散户离场,大跌一定会发生!

散户离场,大跌一定会发生!
2021年04月04日 15:14 证券之星官方微博

热血散户逐渐离场

Reddit论坛上疯狂的散户似乎失去了炒作个股的热情。至少,像GME这种先前被他们抱团疯炒的股票已经不再出现短期飙涨几十甚至几百倍的行情了。

彭博社从前期被散户抱团炒作的50个热门股中挑选了37只,由此制作了一个相关指数。过去两个月,这个散户热门股指数没有什么明显的变动。

这与今年年初的疯狂行情形成了鲜明的对比——今年1月份,该指数几乎狂涨了150%。

在那些经历过大风大雨的华尔街人眼里,这种平淡的行情可不是什么好兆头——这种停滞不前,只是这些股票无法避免的下行趋势的开始。

散户热门股潜在的下跌行情并非由于基本面不佳,至少短期内并非如此。实际上,它们前期的暴涨基本上也与基本面无关,只不过那些散户们似乎选择性地忽视了这一点,他们买入的理由看起来只凭一腔热血。

现实生活的回归可能会让相当一部分散户不再那么关注Robinhood股票账户以及Reddit上的炒股论坛了。这意味着,他们的抱团对美股的影响力将会大大减弱。

对于这一点,Miller Tabak + Co首席市场策略师Matt Maley十分笃定。彭博社援引他的话称:“总归会有一场大清算,这只是时间的问题。”

美股泡沫到底有多大?

“股神”巴菲特曾在2001年12月的福布斯杂志上发文表示,可通过股市总市值和GDP的比值作为指标,来判断美股是否存在泡沫。此后“美股市值/GDP”被称为巴菲特指标。

一般而言,巴菲特指标位于70%至80%之间时是买入美股的好时机。如果巴菲特指标超过100%,则投资者需要关注美股风险。

据最新数据显示,当前美股市场的“巴菲特指标”已经达到190%,高于2000年初科网泡沫时期峰值,甚至超过1929年“大萧条”前该指标的峰值,是历史上最贵的水平。

因此,单纯从“巴菲特指标”来看,美股市场的估值已经超过历史最高水平。

另一位传奇投资大师彼得·林奇发明的“20法则”,即当股市最近12个月市盈率加上通胀率等于20的时候,股市估值处于公允范围。而目前这一指标已经飙升至33.8,超过了互联网泡沫时期2000年3月份创下的32.7的纪录。

桥水基金创始人雷•达利欧(RayDalio)近期也对美股泡沫进行了测算,其通过6个量化指标观测了从1910年以来美股的泡沫程度,当前约位于77%历史高位数,1929年大崩盘前夕对应100%的水平。

最终,以破裂而收场

回顾美股历史上每一次的牛熊转换,似乎都有着共同的规律:美联储“放水”—投机+杠杆—催生泡沫—美联储加息—泡沫破裂。

因此,美股泡沫会不会破裂,很大程度上取决于美联储未来的政策动向。

当前,美元流动性尚未出现拐点,美联储的表态依然鸽派,有意呵护市场,中短期仍会维持现有的宽松力度,并且强调,如果退出量化宽松,会提前较长时间和市场沟通。

美国“放水”的节奏仍在继续,宽松的流动性环境,或许仍将支撑美股继续泡沫化。

但泡沫狂欢之下,留一份清醒。因为人类历史上,没有哪一场泡沫不是以破裂而收场的,美联储结束“放水”,也只是时间问题。

3月上旬,银保监会主席郭树清明确提出警示,很担心国外金融市场的泡沫问题哪一天会破裂,现在中国市场与外国市场高度相连,外国资本持续流入。

从影响国内股市最重要的外部因素来看,今年A股最大的潜在的利空恐怕就是美股泡沫破裂引发崩盘。

段永平:大跌一定会发生

“不杠杆、不做空、不懂不做”是股神段永平的“不为清单”。

段永平认为,“如果你懂投资,你不需要用杠杆,因为你早晚会变富。如果你不懂投资,你更不应该用杠杆,不然裸奔的将可能会是你。投资是件快乐的事情,用杠杆会让你有机会睡不好觉的。”

段永平还曾说过,买股票用杠杆的情况下,你的股票被抵押给券商,当杠杆比例高到一定程度,一个大跌券商就可能会把你的股票卖掉还债,股市大跌是一定会发生的事情。而且总是发生在你没想到的时候,只要你一直用杠杆,一定会碰到这一天的,很可能会让你一夜回到解放前。

苹果历史上大掉40%的事情发生过10次以上。

段永平说,“我见过有人靠融资从200万美金做到20亿美金,然后再差一点点就一夜回到解放前,过程中的痛苦就不说了,只富一次很重要。”

段永平认为,这个世界很有意思,往往不对的事情是有很多短期诱惑的,连食品都这样,好吃的东西往往对身体不好,所以最重要的是不做什么,巴菲特不做什么,你想学人怎么做是不可能的,因为每个人的能力圈不同,但什么不做才是成功的关键,比如说欺诈的事不能做,投资不能用融资。

段永平还提到过,杠杆和负债是不一样的,虽然都是欠钱,杠杆是用股票抵押的,而且券商随时可以改变允许你借钱的比例,时间长了碰到一次爆仓可能就回到解放前了。

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