东吴证券股份有限公司吴劲草,谭志千近期对科锐国际进行研究并发布了研究报告《2024年三季报点评:扣除股权支付后扣非归母净利润同比+14.8%,猎头盈利环比改善》,本报告对科锐国际给出买入评级,当前股价为20.24元。
科锐国际(300662)
投资要点
2024年Q3扣除股权支付后扣非归母净利润同比+14.8%:公司披露2024年三季报,2024年前三季度,公司实现营收85.16亿元,同比+18.77%,归母净利润1.35亿元,同比-10.96%,扣非归母净利润1.1亿元,同比-2.77%。扣除股权支付费用后的扣非归母净利润1.2亿元,同比+6.2%,单拆Q3,公司实现营收29.75亿元,同比+23.12%,归母净利润4916.6万元,同比-9.6%,扣非归母净利润4775万元,同比+7.45%,扣除股权支付费用后的扣非归母净利润5100.6万元,同比+14.8%。
海外业务仍然承压,灵活用工板块业务贡献主要收入:2024年前三季度,分区域来看,中国大陆地区业务同比增速27%,分产品来看,公司灵活用工收入同比+20.6%;中高端人才访寻收入同比+2.33%,实现正增长。公司营业收入的增长主要来源于灵活用工业务的持续增长。
零工业务占比提升,整体毛利率有所下降:2024年Q3公司整体毛利率6.87%,同比下滑1.17pct,销售费用率1.56%,同比下降0.22pct,管理费用率2.24%,同比下降0.37pct。
技术研发类岗位贡献主要的增量:2024年Q3公司灵活用工业务累计派出36.1万人次。截至2024年9月底,公司在册灵活用工业务的岗位外包员工4.24万余人,技术研发类岗位时点在职人数占比为66.52%,同比提升6.23pct,该类岗位在整体净增人数贡献达96.43%,作为公司岗位外包业务的重点布局的方向。
盈利预测与投资评级:公司2024年Q3灵活用工和猎头业务均有一定恢复,但海外业务恢复较慢,鉴于此我们小幅下调公司2024-2026年归母净利润从2.1/2.45/2.9亿元至1.97/2.2/2.4亿元,最新收盘价对应2024-2026年PE分别为20/18/16倍,公司Q3已经开始出现环比改善迹象,因此仍维持“买入”评级。
风险提示:行业需求较弱,下游客户订单增长不及预期风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券姜娅研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达81.98%,其预测2024年度归属净利润为盈利2.07亿,根据现价换算的预测PE为19.28。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有19家机构给出评级,买入评级13家,增持评级5家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为21.52。
以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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