据证券之星公开数据整理，近期保变电气（600550）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入45.02亿元，同比上升41.9%，归母净利润1.46亿元，同比上升72.91%。按单季度数据看，第三季度营业总收入15.07亿元，同比上升14.95%，第三季度归母净利润7056.71万元，同比上升14.53%。本报告期保变电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1850.3%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.86%，同比减20.72%，净利率3.66%，同比增17.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.55亿元，三费占营收比7.88%，同比减22.82%，每股净资产0.43元，同比增32.75%，每股经营性现金流-0.26元，同比增22.39%，每股收益0.08元，同比增71.74%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为6.94%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.44%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-10.78%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.97%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.72%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.42%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1850.3%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
