证券之星消息，2026年11月1日金龙鱼（300999）发布公告称公司于2026年10月30日进行路演，BofA、德邦证券、东方证券、东亚前海证券、广发证券、国联民生证券、国盛证券、国泰海通证券、国信证券、华安证券、华福证券、CGSI、华泰证券、交辉创投投资、林园投资、申万宏源证券、天风证券、万丰友方投资、香港中银国际、星展银行、野村东方国际证券、银河证券、Crisil Investment、长江证券、招商证券、浙商证券、中金公司、中泰证券、中信建投、中信证券、Daiwa、Evalueserve、Glenauk、IDG、Jefferies、Morgan Stanley参与。
具体内容如下：
问：主要 Q
答：虽然三季度业绩受到市场需求疲软以及原料价格波动的影响，出现阶段性下滑，但公司仍取得了一些积极进展持续拓展销售渠道，提升高端产品占比，优化产品结构；同时也在不断推出新产品，比如大健康、鸡蛋等产品销量均有增加。
更重要的是，我们对公司的业务模式有信心，从原材料采购、生产加工、多品类产品布局、研发创新、营销网络、物流配送等全产业链环节上保持较强的综合竞争优势，未来仍有非常大的发展空间，能为消费者提供更多元化、更营养健康的优质产品。
2. 成本向终端传导受阻的主要原因是什么？后续有哪些措施稳住利润率？
成本能否向终端传导，主要看消费市场景气度，市场景气时提价相对容易。当前消费市场仍偏疲软，提价比较困难，这也是全行业当前需要共同面对的压力。对于公司而言，我们会持续加强内部管理，发挥采购、生产、营销、物流等各方面的优势，以及进一步优化产品结构，来缓冲成本压力，力争在市场中保持较强的竞争力。另外，如果后续原材料价格落，公司利润应该也会有所改善。
3. 公司各个渠道，尤其是电商渠道目前发展情况如何？
近年来渠道格局变化较快。公司消费品渠道主要分为几大类一是覆盖传统商超、会员店等的现代渠道，二是增长较快的电商渠道，三是聚焦福利及礼品团购的特殊渠道，四是传统流通渠道。公司坚持全渠道覆盖、全渠道销售，整体业务保持均衡发展。
其中电商渠道成长较快，但竞争也比较激烈。公司与传统电商、即时电商、兴趣电商等均有合作。电商兼具销售与宣传的功能，公司通过直播、互联网广告投放等方式，打通品牌宣传与产品销售，目前公司在电商运营和成长速度方面在行业内比较领先。
依托电商渠道对于消费人群的精准推广，公司会持续推进中高端、差异化、品牌化产品的销售，例如公司的大健康产品在电商渠道的表现较好。
4. 目前很多企业会给会员商超做定制化代工，如何看待这类业务的利润空间？
公司为这些渠道提供的 OEM 产品主要以差异化产品为主，OEM 业务能够提供较为稳定的销量，且营销费用率低，有助于提升整体产能利用率、摊薄成本。同时借助这些渠道，新产品能够快速实现销量增长，并提升品牌美誉度，有助于公司业务更好的发展。
5. 目前公司调味品业务的进展如何？
调味品是公司的重要业务之一。新项目需要学习过程，随着近两年对行业了解加深，公司调味品业务整体进展不错，销量有所增加，整体业绩方面也有进步。
目前公司正围绕消费者需求，研发更多高品质的调味品产品。同时也在努力扩大营销网络，推动产品进入更多商超和渠道。
长远来看，公司看好调味品业务的发展。公司具备较强的研发能力和丰富的生产经验，能够提供优质的产品；另外可以借助现有的营销网络布局，零售及餐饮等销售渠道，物流方面的优势，以更低的成本给消费者提供高品质的产品。
6. 公司大健康业务目前的渠道拓展和客户群扩展思路如何？
公司大健康业务初期主要面向老年群体或有相关健康需求的人群。随着产品质量不断提升，公司将进一步扩大销量并拓宽受众人群。同时，公司会以健康食品原料为切入点，与食品企业合作，比如方便面等企业，努力推动其使用低 GI面粉、稻米油、甘油二酯油等原料，使方便面、饼干等产品在兼顾风味的同时更健康。公司认为这一市场潜力较大，客户群体也有望逐步扩大。
7. 公司大健康产品布局采用的是“药食同源”的食品路线，而不是传统的保健品模式，想请教背后的核心考虑是什么？
保健食品针对特定人群，定价可能较高，市场覆盖面相对有限，且与公司现有产品渠道不一样。
公司没有选择保健食品的模式，主要是考虑公司的功能性健康产品应该惠及更大范围的消费者，而非局限于小范围群体。粮油米面是日常必需品，通过营养强化和功能升级，可以让健康干预自然融入一日三餐，消费者无需改变饮食习惯，在正常做饭、吃饭的过程中即可完成营养升级，更容易长期坚持。公司深耕粮油加工行业，目前的业务模式更能充分利用公司在研发、供应链、渠道网络和品质管控等方面的优势。
同时，在国家大力推进健康中国、扩大内需和积极应对老龄化的政策背景下，大健康食品能惠及数亿家庭，也与国家“国民健康战略”和“国民营养计划”高度一致，相信能够产生更大的公共卫生效益。
8. 如何看待公司的酵母业务？
酵母应用范围较广，涵盖西式面包、中式面制品、饲料等多个领域。公司布局酵母业务，能够进一步完善产品结构，为客户提供一站式的产品和服务。例如烘焙企业在生产过程中不仅需要酵母，也会需要面粉、烘焙油脂、巧克力、面粉改良剂等产品，相比只提供单一产品的企业，我们可以给客户提供更好的服务和更有竞争力的价格。公司产品之间具有关联性和互补性，不同品类相互促进，多品类、全产线的模式具备较强竞争力。
9. 蛋鸡业务目前进展如何？
蛋鸡是公司近期扩张较快的业务。鸡蛋作为基础农产品，消费量大、需求刚性，拥有广阔的市场空间。公司具备从生产、采购到销售的全链条优势，饲料配方对鸡蛋品质也有重要影响，公司在这方面也有积累。鸡蛋借助公司现有的营销网络，有助于快速实现品牌化的发展。
10. 预制菜相关新规后续落地，可能对中央厨房业务及供应链行业产生什么方向的影响？
公司认为，行业越规范，标准越完善，越有利于行业的健康发展。
我们相信，未来大众化的中餐和团餐仍会向标准化、集约化发展央厨模式不仅有助于提升食品安全水平，降低综合成本，还能够通过标准化流程，使非熟练工人也能做出品质稳定、质量安全的餐食，同时价格保持大众化，做到物有所值。
公司投资规模较大、经营规范，行业门槛提高对公司总体有利。
11. 如何看待明年压榨利润走势？
关于后续榨利，核心需关注国内饲料需求、养殖行业的情况。另外，良好的原料采购能力有助于缓冲榨利压力。
12. 未来投资重点和分红派息如何安排？
目前建成投产的米、面、油工厂数量已经较多，未来这方面的投资金额会减少；新投资将主要集中在新业务及产业链延伸方面，未来资本开支会有所收缩。如果后续盈利良好，公司有条件可以进行更多分红，力争更多馈各位股东。
13. 广州益海案件的二审进展如何？以及公司对该案件的看法？
该案件仍在二审审理中。我们认为，一审判决在认定事实、适用法律上均根本错误。在该案涉及的中转业务合作期间（2008年至 2014年），作为中转方的广州益海完全按合同的约定履行了出库审查义务。本案的实质是安徽华文与云南惠嘉内外勾结、共同造假，造成国有资产巨额损失并掩盖近十年后，企图将巨额损失非法转嫁给广州益海，广州益海将穷尽法律所赋予的全部途径和手段以澄清真相，维护自身的合法权益。
金龙鱼（300999）主营业务：主营业务是厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发、生产与销售。
金龙鱼2026年三季报显示，前三季度公司主营收入1918.09亿元，同比上升4.09%；归母净利润28.26亿元，同比上升2.83%；扣非净利润18.41亿元，同比下降8.72%；其中2026年第三季度，公司单季度主营收入689.58亿元，同比上升0.54%；单季度归母净利润5.32亿元，同比下降46.42%；单季度扣非净利润3.61亿元，同比下降42.58%；负债率56.6%，投资收益8.66亿元，财务费用2.7亿元，毛利率6.05%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级1家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为30.9。
以下是详细的盈利预测信息：
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