11月6日，由证券之星主办的第十四届“资本力量”年度品牌活动颁奖典礼暨证券之星30周年庆典在上海圆满落幕。本届活动以“登高不止，望远无界”为主题，旨在表彰2026年在资本市场和企业经营中表现卓越的优秀企业与个人。高鑫零售(06808.HK)凭借在商品力重构、全渠道数字化创新、公司治理与组织激励等方面的突出表现，荣获“资本力量”优秀上市公司奖。
近年来，中国商超行业正经历结构性重塑，传统大卖场从“以场为中心”转向“以商品和顾客为中心”，高鑫零售的转型也由此展开。2025年2月，德弘资本完成对高鑫零售的控股权收购，公司随之启动治理结构重塑。收购以来，公司将原五大运营区精简为四大区，管理半径明显收窄。规范的公司治理与清晰的权责边界，为公司注入了新的决策效率。
完善的治理结构下，商品力是仍是零售的根基。2026财年(2025年4月至2026年3月)，高鑫零售推动自有品牌“大拇指超省”与“润发甄选”双产品体系加速放量，前者主打极致性价比，后者聚焦品质甄选，目前已上线500余款产品，覆盖50余个消费细分品类。截至2026年3月，两大系列销售额同比涨幅超过六成，销售占比升至3.2%，达成年度规划目标，公司已拟定下一财年将这一占比提升至5%。
门店则是商品力的落点。高鑫零售摒弃标准化复刻，以“一店一策”推进调改；业态上，公司推动“大店、中超、前置仓”三线并行，门店面积趋于精简，社区超市生鲜占比更高，叠加自有品牌与烘焙等高毛利品类，毛利率优于传统大卖场。2026财年，大润发Super业态实现正向现金流，成为后续新开门店的主力业态。
数字化是这场转型的另一条主线。2026财年，公司线上营收占比达到31%，线上同店营收同比增长约15%，订单量同比增长约25%，线上客单价高于线下门店。自有APP“大润发优鲜”占比提升，叠加新增即时零售渠道，让“到店”与“到家”形成互补。技术驱动的运营提效也体现在费用端——2026财年销售及营销费用同比下降3.6%，部分对冲了营收下行带来的利润压力。
2026财年，公司实现营业收入634.42亿元，毛利153.72亿元，经调整EBITDA达31.57亿元。进入2027财年上半年(2026年4月至9月)，面对短期阵痛，公司商品力、门店效率与资产结构的改善起到了夯实长期经营基础的作用，同期经调整EBITDA仍保持正向，约10亿元至10.5亿元，经营活动所得现金净额约17.5亿元至18亿元，较上年同期的13.23亿元明显改善。
优秀上市公司奖的获得，体现了资本市场对高鑫零售在商品力重构、全渠道创新与治理现代化方面所取得成果的高度认可与肯定。面向未来，公司将继续沉淀长期经营能力，为股东、员工与消费者创造更多可持续的价值。
