卓创资讯:成本强势带动 树脂再冲高位

卓创资讯:成本强势带动 树脂再冲高位
2021年09月18日 15:03 卓创资讯

【导语】进入9月,原料普涨带动不饱和树脂价格跟涨,截至9月13日,华东玻璃钢树脂196#价格在11600元/吨附近,较月初上涨约3.57%。恐涨情绪下,部分下游备货意向略增,但原料高企叠加近期突发事件影响,业者担忧市场或出现“旺季不旺”的局面。

主要原料货紧价扬,树脂成本再上“9”字头

进入9月,不饱和树脂市场再迎涨价,截至9月13日收盘,华东地区玻璃钢树脂196#商谈价格参考11600元/吨附近,较月初价格上涨约3.57%,接近年内价格高点。支撑此次树脂上涨的主要动力依然来自成本,苯乙烯、顺酐及醇类原料强势普涨,对树脂价格形成有力支撑。

此波原料普涨,受到来自宏观、成本面及供需面的多重利好支撑。首先,受飓风、库存及汇率多重影响,国际原油在经历了先涨后跌、再持续反弹的走势,并于9月13日回到70美元/桶的位置,国际油价的上涨,对国内化工市场形成有力提振,市场情绪再度升温;其次,上游原料的走强,对相关产品价格形成有力支撑;最后,装置检修带来的供应偏紧,同样助推了价格走高。

9月初开始,主要原料顺酐率先“发力”,随着华东几套装置临时停车,场内再现一货难求局面,现货报盘快速上涨,从月初的11700元/吨持续上涨至12850元/吨附近,涨幅高达9.83%;苯乙烯受原料纯苯走高、企业装置提前检修等影响,价格持续上行;另外,相似情况也存在于丙二醇市场,原料环氧丙烷货紧撑市,且丙二醇市场亦货紧价扬,市场商谈始终居高难下。此外,受宏观原油及能化板块提振,叠加部分装置检修和成本支撑,乙二醇亦宽幅上涨。原料市场全线飘红,使不饱和树脂企业的理论成本攀升至9000元/吨上方,徘徊在成本线附近的压力下,树脂企业报盘被动跟涨,出货价格也频频刷高。

利润方面,由于在原料集体上涨时树脂企业多先持观望态度,调涨有一定的延后性,因此树脂理论盈利值在原料普涨后大幅下降,至165元/吨附近,随着此次树脂企业集中调涨,树脂的理论盈利空间也有所修复,截至目前理论盈利在305元/吨水平,较低值扩大约140元/吨。

原料高企叠加局部突发事件,业者对旺季保持谨慎预期

9月开始,不饱和树脂及下游石材等行业开始向季节性旺季过渡,同时,近期树脂价格跟随原料的持续上涨也引发了下游的恐涨情绪,部分下游有备货操作,主流树脂企业的开工负荷也有所回升。

但就目前市场反馈来看,下游订单的增量并不明显,一方面,树脂价格持续上涨,对下游生产企业持续施压,买涨情绪下的备货量也相对有限;另一方面,河北、山东部分企业装置因前期停车休整导致出货暂缓,复产后多执行前期订单,新单交投平平。同时,近期福建出现突发卫生事件反扑,对区域内的物流、企业生产的影响逐渐显现,目前已有部分树脂及下游工艺品等工厂关停,后续对当地及周边地区企业开工的影响仍需关注。

短线来看,主要原料顺酐价格预期居高难下,市场关注度较高的广东某新装置的试车时间推迟至国庆节后,目前虽有部分装置复产,但市场现货流通依然偏紧,供方排单周期较长,或保持高位出货,苯乙烯、丙二醇等其他原料走势也需关注成本、供应变化及节前下游的备货力度,整体来看,原料下行空间或有限,树脂价格底部支撑仍较强,企业出货价格或继续走高。但同时,下游对高价原料仍有抵触情绪,刚需之下或被动跟高,但新订单交投或趋于谨慎,基于此,业者对“金九银十”旺季多保持谨慎预期。(卓创资讯  朱敏

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