作者：三尺寒（肖磊看市特约作者）
上周中国公布1月宏观经济数据，其中，1月末，广义货币(M2)余额186.59万亿元，同比增长8.4%，增速比上月末高0.3个百分点。这是连续三个月同比增速稳定8%附近之后的首次大幅上升，表明中国新一轮宽松货币政策正式开始实施。
根据中国央行的初步统计，1月份社会融资规模增量为4.64万亿元，同比多增加1.56万亿元，环比更是多增加3.05万亿元。其中新增人民币贷款就高达3.23万亿，创单月历史新高。
实体经济借贷、投资热情的高企，要得意于1月央行通过直接的货币管理工具和两次主动降准，向商业银行净投放超2万亿的货币流动性。
虽然国家统计局同时公布的1月CPI同比只增长1.7%，PPI同比只增长0.1%，相交12月数据有明显下落，但从环比数据来看，1月的CPI和PPI都较12月有明显的止跌回升表现。
开年CPI、PPI的持续走低，有客观因素的影响。一方面是国际原油价格的同比大幅下跌，直接拖累各类商品和服务的市场价格。另一方面，在CPI统计数据中占比较大的猪肉价格，受猪瘟疫情影响，处于历史相对低位，这也是造成CPI走低的主要原因之一。
然而，中国海关统计1月中国进出口总额达到2.73万亿元人民币，同比增长8.7%，顺差2711.6亿元，环比扩大了1.2倍。其实，1月的波罗的海指数大跌超过50%，但中国的国际贸易量还在继续上涨，由此可见，中国经济在国际舞台上的“一枝独秀”。这也更进一步证明了中国经济增长潜力正在释放。
同时我们也看到，1月在美国政府停摆的日子里，美国数十万政府公务员上街抗议，要工作、要收入、要吃饭。此事已经引发学术界对美国中产阶级的消费能力扩张的担忧和讨论。美国1月CPI同比增长仅为1.6%，创一年来新低。恶劣天气因素和能源价格下跌是主因，但也向市场传递出美联储应暂停加息的预期。可见，美国同样有保持货币宽松化境的意愿。
而对比中国春节假期，出国过年的中国人数还在继续扩张，他们不过是中国中产阶级的一小部分，却成为了外国商家们受欢迎的“消费上帝”。由此可见，中国的经济发展潜力和消费潜力巨大，当前中国在宏观管理策略上保持正确方向，以宽松的货币政策，配合积极的财政政策，为中国的实体经济提供充沛动力。
根据学术上的研究统计，宽松货币政策的实施，通常要3个月左右时间才能在实体经济中获得明显效果。因此，我们认为，当前中国的宽松货币政策才刚刚发力，中国A股市场在春节后首周的放量上涨，正是货币流动性充裕的一个证明。股市是经济的晴雨表，只要A股市场能够保持活跃的交易，那么中国经济就会朝着我们所预期方向，展现出更大的发展潜力。
文/三尺寒
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