「望岳财经」系列观察：
净利大涨，大股东却频频减持，康跃科技隐患重重？
综合/迦叶
康跃科技（300391）近日发布2021年年度业绩预告，预计业绩同向上升。报告期内归属于上市公司股东的净利润4,000万元–6,000万元，比上年同期增长57.98%-136.97%。
公司净利润较上年同期大涨的主要原因是合并了湖北长江星医药股份有限公司（以下简称“长江星”）业绩。自2020年12月开始长江星纳入康跃科技合并报表范围（公司持有长江星52.75%股权），2021年度公司合并长江星的业绩对净利润影响额预计为11,000万元至14,000万元。
事实上，2020年上半年，康跃科技还在亏损，从三季度开始业绩出现好转，到长江星股权合并1个月报表后的第四季度，公司扣非净利润扩大到2314.67万元。
康跃科技位于山东寿光经济开发区，2014年8月1日登陆创业板，主营业务为内燃机增压器的研发、制造和销售。
自从合并长江星之后，医药板块在康跃科技业务中占比逐渐上升：2020年，医药行业收入占比为24.07%，内燃机零部件业务占比从51.15%下降至33.91%；2021年上半年，医药行业、内燃机零部件、光伏行业、其他行业，占营收比例分别为：62.97%、19.24%、16.47%、1.32%。
自2014年在创业板挂牌上市以来，康跃科技的业绩一直处于滑坡状态。数据显示，2014年-2016年，公司扣非归母净利润分别为2110.51万元、亏损251.8万元和亏损340.13万元。2017年-2019年，公司扣非净利润分别为6315.63万元、8771.59万元和亏损6.77亿元。
由于主营业务不佳，康跃科技不止一次尝试转型：2016年，启动收购羿珩科技，进军光伏产业，造成巨额亏损；2020年，收购长江星，进军大健康领域，总算使得业绩扭亏。
2020年12月，康跃科技将原有的光伏组件板块进行了剥离，以1.95亿元的价格将香港羿珩及其子公司香港伟恒与SunSpark出售给了中建北方集团，上述资产在剥离日亏损了1265.72万元。
从2020、2021两年的阶段性业绩趋势上看，康跃科技从原本光伏和汽配为主的资产格局，已转变为一家以大健康为主业，其余业务为辅的上市公司。关于康跃科技的产业定位，公司也曾多次表示今后发展的战略侧重点将向医药制造行业倾斜，增加对医疗健康行业的布局。
诡异的是，在经营业绩大涨的情况下，康跃科技的大股东却频频减持套现，引发外界关注。
1月28日，康跃科技公告，控股股东康跃投资拟减持不超过3%的公司股份。
2月15日，康跃科技收到控股股东长兴盛世丰华商务有限公司（以下简称“盛世丰华”）出具的《关于减持股份达到1%的告知函》，盛世丰华于2021年12月7日至2022年2月14日通过大宗交易和集中竞价交易方式，减持康跃科技股份共计3,843,000股，减持比例达公司总股本的1.10%。
康跃科技的控股股东原本为康跃投资，2020年初，其将29.90%股权作价约9.27亿元转让给简称盛世丰华，后者成为公司控股股东。自此，康跃投资频繁减持套现。入股不到两年，盛世丰华也开始大规模减持，市场因此猜测，盛世丰华入主是为了套利而来。截至去年年底，两任控股股东累计套现17.44亿元。
分析指出，两任控股股东接连大规模减持套现，似乎预示着康跃科技发展前景堪忧。尽管目前靠合并长江星使得业绩扭转，但接下来一旦长江星业绩不达标，高达7.02亿商誉随时会出现减值。
此前康跃科技曾因商誉减值业绩爆雷，未来会否再次因为巨额商誉而爆雷仍需观察。
参考资料：
1.康跃科技拟超14亿元收购长江星跨入医药行业，多元布局积极转型，证券日报，2020.09.14；
2,康跃科技两任大股东轮庄或套现17亿7亿商誉悬顶隐患重重，长江商报，20021.12.03；
3.康跃科技两任大股东轮庄或套现17亿7亿商誉悬顶隐患重重，长江商报，2021.12.03；
