OPEC+维持增产,但仍手握“遥控器”

OPEC+维持增产,但仍手握“遥控器”
2021年12月04日 15:08 国际金融报

“影响当前供需平衡的关键还在OPEC+身上,尤其在美国等战略储备原油释放后,如果OPEC+未来仍按照原计划的增产节奏,那全球原油供需平衡拐点很可能大幅提前约一个季度。”

当地时间12月2日,石油输出国组织与非欧佩克产油国(OPEC+)第23次部长级会议以视频方式举行,与会各国决定继续维持原定的增产方案,将于明年1月份增产40万桶/日。

当天,国际原油基准布伦特原油期货、美国WTI原油期货均应声下跌后双双反弹。

此次会议召开前,有市场分析人士认为,由于美国等石油消费大国不久前宣布释放石油储备,加之新冠新型变异毒株奥密克戎再次引发市场对疫情加剧及其对经济产生负面影响的担忧,OPEC+会在2022年初暂停增产,以避免供过于求。

留出调整空间

美国白宫此前宣布,美国能源部将从战略石油储备中释放5000万桶原油以抑制通胀,并一度放话称,可能会释放更多战略原油储备来压低油价。美国有线电视新闻网报道称,这是美国史上最大规模的油储释放。

在多国联合抛储后,市场预计,OPEC等主要产油国会暂停增产予以反击。然而,当地时间12月2日,OPEC+部长级会议维持了原定的增产计划。

根据官方声明,OPEC+将密切关注全球新冠疫情发展和市场形势,并在必要时迅速作出调整。下一次会议将于2022年1月4日举行。

美国能源部也在OPEC+决议公布后称,没有计划改变美国释放石油储备的计划,即不会更多抛储。

国泰君安期货能源高级研究员黄柳楠在接受《国际金融报》记者采访时表示,OPEC+维持原计划在1月增产40万桶/日确实超出了市场预期,消息放出后也一度造成了油价的短线大跌。不过,在当前这个阶段,OPEC+增产40万桶/日本身并不是一个特别巨大的体量,比不上近期美国等国宣布释放的原油战略储备。

“此外,油价虽然自11月初以来经历了大幅的回调,但目前60美元/桶以上的价格依然能满足绝大部分OPEC+成员国的盈亏平衡,还能遏制美国页岩油产能的恢复。考虑到交通运输复苏下全球原油需求仍在恢复,OPEC+没有冒然采取新的动作,而是按原计划收回自己的市场份额,这也合乎情理。本次OPEC+会议召开时间较原计划有所推迟,这本身也反应了OPEC+内部对供应计划是否需要调整存在分歧。如果未来分歧扩大,可能造成油价更多的异动。”黄柳楠说。

不确定性增加

因奥密克戎变异毒株的影响,市场担忧全球经济复苏节奏再次放缓。

对于疫情的担忧导致国际油价11月26日大跌超过10%。11月,NYMEX原油下跌20.8%,布伦特原油下跌16.4%,双双创下2020年3月疫情暴发以来的最大月度跌幅。

彭博社认为,目前可预见的最糟糕情况是,如果奥密克戎毒株令各国重新恢复封锁措施,这将威胁到本已紧张的供应链并损害正在恢复的需求。

高盛认为,目前市场预计新冠新变异毒株对原油需求的影响约为700万桶/日。

雷斯塔德能源公司分析师路易丝·迪克森表示,变异毒株对石油需求的威胁是真实的,新一轮疫情封闭措施可能会导致明年一季度全球石油需求减少300万桶/日。

黄柳楠认为,影响当前供需平衡的关键还是OPEC+身上,尤其在美国等战略储备原油释放后,如果OPEC+未来还是按照原计划的增产节奏,那全球原油供需平衡拐点很可能大幅提前约一个季度。

美国能源部副部长大卫·图尔克12月1日表示,如果油价出现实质性下滑,拜登政府可能会调整释放原油储备的时间。图尔克还表示,决定与美国一起释放原油储备的其他消费国也可能会在必要时调整其计划。

目前,市场对于未来油价走势分歧巨大。部分分析认为,受OPEC+增加供应量、美国页岩油产量继续复苏,明年油价会面临一些下行压力。

黄柳楠表示,中期来看,我们维持对于油价震荡下行的判断,核心在于美联储对于加快缩债的鹰派表述或让商品市场继续交易紧缩周期开启下的利空。虽然近期的原油抛储、变异毒株扩散、OPEC+维持增产等利空频现,但我们认为,这些和紧缩周期的开启相比都不是关键。考虑到美国面临的通胀压力明显大于欧洲和其他经济体,这种情况下,美元未来的上行风险很大,将严重掣肘油价的反弹。

“如果忽略事件性利好可能造成的阶段性反弹,我们认为外盘两油的下方空间仍然较大,或有5美元/桶以上的幅度。如果在下跌过程中,存量原油看跌期权卖方的对冲交易加速价格下跌,油价的潜在下行空间可能有10美元/桶。”黄柳楠说。

而一些华尔街大行看好长期油价。摩根大通分析师表示,到2023年,油价可能达到150美元/桶。该行认为,OPEC+对价格的控制可能是未来几年推高油价的一个关键因素。

此外,美国银行也表明了其看涨的立场。该行维持明年85美元/桶的油价预测,并称,如果航空旅行反弹,油价还可能突破100美元/桶。

财经自媒体联盟

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