微信小程序头部服务商、SaaS平台微盟集团仍未实现盈利。
3月28日港股盘后，被称为中国“新经济SaaS第一股”的微盟集团发布了2023年财报。报告期内，公司共实现总收入22.28亿元，同比增长21.1%；经营亏损为6.04亿元，同比收窄67.3%；公司权益持有人应占亏损7.58亿元，调整后的净亏损为3.9亿元。
微盟集团成立于2013年，是微信上的中小企业第三方服务供应商之一，主要基于微信生态（如微信小程序及微信公众号）为中小型企业提供SaaS产品。近年来，微盟集团一直面临着亏损困局。Wind数据显示，2020年至2022年，微盟净亏损分别为11.57亿元、7.83亿元和18.29亿元，加上2023年的-7.58亿元，微盟过去四年共计净亏损约45.27亿元。
（截图来源：Wind）一直以来，微盟集团与微商城起家的中国有赞同属电商SaaS赛道，两者几乎是互联网创业者进行私域流量运营的主要选择。相比之下，中国有赞已经于2023年实现首次经营性盈利。那么，接下来，微盟集团将如何破解盈利难题？
2023年继续亏损
对于电商SaaS行业而言，客户数量及变化、客户留存率等均是衡量公司经营状况的关键指标。
订阅解决方案（SaaS软件）和商家解决方案（TSO全链路营销）是微盟集团的两大业务板块，前者为细分行业提供产品服务，后者是为商家提供高效运营的服务。2023年，微盟的订阅解决方案营收由2022年的12.91亿元增长4.5%至2023年的13.49亿元，但这一增长主要来源于产品价格的上调抵消了付费用户的流失。
财报数据显示，在订阅解决方案业务方面，2023年，微盟每用户平均收入同比增长8%至14007元，而付费商户数同比下降3.3%至9.63万名；流失率26.8%，同比增加了0.8个百分点。
同期，微盟商家解决方案的收入为8.78亿元，同比增长60.5%；毛收入144.66亿元，同比增长44.5%；付费商户数6.69万名，同比增长24.1%；每用户平均收入由2022年的10163元上升至2023年的13127元。
（截图来源：微盟公告）订阅解决方案是微盟集团的营收支柱，2023年收入贡献由2022年的70.2%下降至60.6%，商家解决方案则由2022年的29.8%上升至39.4%。微盟集团在财报中称，2023年，微盟集团订阅解决方案的毛利率由2022年的59.5%增加至2023年的66.1%，商家解决方案的毛利率由2022年的58.7%增加至2023年的67.3%。
（截图来源：微盟公告）虽然营收与毛利率较上年均有所提升，但微盟集团仍面临盈利压力。实际上，过去一年，微盟集团的关键词依然是“省钱”。财报显示，2023年，微盟集团销售成本虽与2022年基本持平，但其中明显调整了员工成本、宽带及硬件成本等，但广告流量成本和合约经营服务成本出现了明显上涨，其中广告流量成本从2022年的0.91亿元增加至2023年的1.27亿元，合约经营服务成本由2022年的2.12亿元增加至2023年的2.46亿元。
（截图来源：微盟公告）与此同时，微盟集团销售及分销开支同比减少5.2%至15.5亿元，一般及行政开支同比下降28.2%至7.14亿元，研发开支更是同比减少28.4%至5.87亿元。
从近一年的情况来看，微盟集团仍在收缩人员规模，员工人数从2022年的6278人下降至2023年的4584人，减少了1694人。经调整员工福利则由2022年的20.9亿元减少4.97亿元至2023年的15.92亿元。微盟集团在公告解释称，2022年员工减少对2023年节省约4.29亿元的年化成本。此外，2023年因组织优化减少了1.58亿元员工福利支出。
去年8月，微盟集团曾陷解散武汉公司的传闻，之后该公司予以否认，称只是转变了经营模式，推出了超级合伙人计划。
降本的效果显而易见。2023年，微盟集团经营亏损为6.04亿元，较2022年收窄67.3%，调整后的净亏损3.9亿元，较2022年收窄73.4%。然而，相较于短暂的亏损收窄，微盟集团真正的挑战在于其盈利能力的提升。接下来，如何有效地将营收转化为稳健的现金流和可观的利润，这无疑是微盟集团管理层需要深入思考和解决的迫切问题。
股价大跌急需新故事
2019年1月，微盟集团在港交所成功挂牌上市，成为备受瞩目的“新经济SaaS第一股”，一时风头无限。上市当日，微盟集团的股价以3.1港元/股的高位开盘，相较于2.8港元/股的发行价涨幅超10%。
随后，微盟股价更是一路飙升，2021年2月一度超过30港元/股。但在股价达到最高位后，微盟股价震荡下行，截至3月28日收盘，其股价不到2港元，较发行价已跌去超30%。
今年1月，微盟曾发布一项潜在业务重组计划，计划分拆旗下营销服务公司在A股上市。在此前公告中，微盟集团表示，企服和营销是两大主要业务板块，2022年度，微盟企服和微盟营销收入占比分别为70.2%和29.8%。2023年上半年，微盟企服与微盟营销收入分别占公司整体收入的58%、42%。
但这一业务分拆计划，却让微盟集团的股价连续数日大幅跳水。仅5天后，微盟便紧急终止了这一计划，同时还抛出了股份回购与管理层增持计划。
不过，在亏损的盈利状况与愈演愈烈的竞争态势之下，对于微盟集团而言，市值管理绝非一两次回购所能解决的问题，而是需要向市场讲出新故事，给出新预期。
目前来看，微盟也在进行诸多尝试。在ChatGPT浪潮席卷下，2023年5月，微盟集团发布了基于大模型的AI应用型产品微盟WAI，覆盖超20个应用场景，包括“话术生产、短信模板、商品描述、种草笔记、直播口播稿、公众号推文、短视频带货文案”等。据公开报道，不久前，微盟集团称已成功将AI大模型技术应用于短视频营销产业，这将成为其在2024年最重要的战略发展方向之一。
不过，接入大模型寻找增量，微盟集团并非“第一个吃螃蟹的人”。2023年4月，有赞也推出首个AI产品“加我智能”，并上线了数据集成平台——有赞iPaaS。
（截图来源：微盟公告）而为了拓展AI赋能的商业场景，3月6日，微盟集团发布公告称，通过战略性投资并购拌饭科技布局短剧赛道。依据股权转让协议及增资协议，上海盟寻（微盟集团附属公司）同意以股权转让的方式获得拌饭科技约24.4%股权，对价为人民币600万元；及以人民币2500万元对拌饭科技进行增资，其中人民币62.5万元作为目标公司的新增注册资本，其余部分计入目标公司的资本公积金。上述转让和增资完成后，上海盟寻将持有目标公司约53.5%的股权。
去年以来，短剧市场吸引了众多眼球，但也乱象丛生，随着政策监管到位，行业将告别野蛮生长模式，市场集中度逐渐上升。对微盟集团而言，押注AI大模型能否带来新的业绩预期，仍需时间验证。
在中国青年剧作家、导演向凯看来，AI大模型可以通过大数据分析和精准推荐，实现优化宣发策略，提高营销效果，降低推广成本。不过，向凯也认为，从技术层面，AI大模型尚处于开始阶段，仍有很大的发展空间，在内容层面则可能会导致内容同质化问题加剧，造成观众疲劳，进而影响行业健康发展，这是值得担忧的问题。
