【“奶茶大军”涌向港股】近期，4家中国奶茶品牌宣布了赴香港上市的计划，这一举措无疑将为香港的IPO市场带来新的活力。其中，最受瞩目的无疑是“国民连锁茶饮”蜜雪冰城。资料显示，该公司计划通过IPO筹资10亿美元。而据知情人士透露，蜜雪冰城的竞争对手古茗和茶百道则希望通过香港IPO筹资至多3亿美元。记者了解到，2009至2020年的12年间，香港市场有7年位居全球IPO集资地首位。与2021年巅峰相比，港股2023年IPO融资额缩水了86%。在成交额持续下滑、个股流动性两极分化的背后，港股市场陷入“流动性越差—估值越低—融资效应越差”的恶性循环。在分析人士看来，港交所多项改革措施生效，以及因A股市场IPO收紧而转战香港上市的企业亦有助于支持香港新股市场复苏。德意志银行的分析师则表示，全世界都一定程度上出现了消费降级的趋势，如何在这波风潮中逆流而上抓住机遇是关键所在。这些奶茶品牌作为IPO的新势力，最大的课题是要能够说服那些谨慎的传统基金经理人，他们往往更倾向那些保守而稳健的投资项目。该分析师认为，在经济下行周期中，投资安全性绝对是重中之重，这就像现阶段大量的中国消费者一样，他们不愿意拿自己的钱冒险。这也是港股指数近几年来一直较为低迷的原因之一。也有投资人士对目前中国奶茶品牌的发展提出了担忧。Oberweis Asset Management旗下中国机会基金的联席基金经理Barry Wang认为，中国的奶茶饮料市场竞争逐渐激烈，参与者不计其数，但现阶段没有一家公司能够脱颖而出，成为绝对的龙头。这种缺乏领头羊“群雄逐鹿”的局面对于稳健型的投资者来说是不太安全的。德意志银行分析团队称，在中国和亚洲其他许多国家，珍珠奶茶几乎无处不在，消费者可选择性实在太多，而大量同质化产品也导致顾客对品牌的忠诚度非常有限。整体市场还经常会出现相当惨烈的“价格战”。目前，国内较为领先的品牌为蜜雪冰城，这家公司经营着超过36000家门店，销售珍珠奶茶、冰淇淋和其他甜品，并已在中国以外的韩国和印尼等国迅速扩张。总部位于浙江的古茗和大本营在四川的茶百道门店数量都不足10000家。上海一家名为沪上阿姨的奶茶店也在拟赴港上市名单之上。知情人士称，该公司2月提交了上市文件，但相对其他同行公司其规模较小，希望筹资金额为1亿美元左右。目前，主流投资者对这些IPO公司还是以“谨慎乐观”的态度为主。而先一步赴港上市，曾经头顶“新式茶饮第一股”光环的中国奶茶连锁店奈雪的茶，股价表现并不理想，较发行价已跌去逾80%。
