李进，武汉大学金融学硕士，CFA，具有9年证券从业经历，曾就职于中国农业银行深圳分行、华泰联合证券。2013年8月加入宝盈基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理，现任宝盈鸿利收益等基金的基金经理。
近三年来，A股市场不仅经历了大小轮动的风格切换，更经历了高低起伏的牛熊变迁。在这样的市场环境中，每一个公募基金管理人都希望做到穿越市场牛熊变幻，为投资者赚取收益，但实际上胜者寥寥。
宝盈基金的李进似乎是其中的佼佼者。Wind数据显示，他管理的宝盈鸿利收益A近3年来的任职回报达70.91%，管理的宝盈先进制造近2年的任职回报为47.42%，年化回报均超过20%，在同类排名前2%。他于2019年7月接管宝盈转型动力后，任职至今回报已达16.47%，也在同类产品中排名前10%。
一直以来，李进始终追求“守正，与优秀的企业共同成长”，自上而下，把握时代背景与产业趋势，同时脚踏实地，勤奋进取，精选优质成长股的投资机会。
李进也笃信“研究创造价值”。在他看来，前瞻性的深度研究是超额收益来源的根本。而在变换的市场中，坚守自身成长风格，不断拓展能力圈，也是争取保持组合业绩持续性的关键。
展望后市，李进看好科技、医药、高端制造、服务业等领域的长期投资机会。对于当前市场，李进认为目前正处于相对稳定的状态，从长期看，其中不乏良好的投资机遇。
值得一提的是，拟由李进担任基金经理的宝盈研究精选也将于12月2日起正式发行。
精选优质企业
“我的核心投资理念是守正，简单而言，就是选择与优秀的公司共成长，赚企业成长的钱。”李进如此阐述自己的投资理念。
李进介绍，他的投资体系与流程具体而言可以分为两步：
第一步，从战略角度上出发：首先，牢牢把握时代背景，深入研究产业趋势。翻开李进旗下公募组合的年报，他总会提到基于“时代背景”与“产业趋势”进行投资。而从历史上来看，真正的牛股都是来自于各自特定时期背景下发展趋势良好的行业。
李进认为，投资不仅要埋头苦干，更要抬头看天。在他的投资框架中，“天”就是时代背景和产业趋势，这两者较为关键。
其次，构建一个有机的投资组合。在李进看来，投资组合的构建如同一场战斗中的排兵布阵，理想的状态是：股票放在一起构成一个投资组合的时候，其战斗力能够达到攻防兼备的效果。
第二步，从战术角度出发：首先，研究较多的产业，让自己的知识体系能够跟上时代发展的步伐和市场的变化。
其次，挑选能够穿越周期的公司，当然这是一种理想状态。退而求其次，李进会选择行业景气度高、业绩能够持续高增长以及能够自我创造现金流的公司。
与此同时，在操作层面上，李进始终坚持“深度研究、重仓买入、长期持有”的原则。
谈到具体选股标准，李进表示：“行业景气度高、未来成长性良好的优秀公司都是我选择的范围。”
具体而言，他一般有四个标准：
第一，优秀的管理层和具备定价能力的产业地位。
第二，良好的成长性：未来3年的业绩复合增长率预期在30%以上。
第三，较强的盈利能力：ROE一般稳定在10%以上。
第四，健康的资产负债表和现金流量表。
李进坦言，成长股投资在A股市场难免会遇到较大波动，因此他希望以一个相对比较便宜的价格投资成长股股票，注重盈利增速与估值的匹配，同时希望标的企业具备一定的稀缺性。
从某种意义上来说，李进的成长股投资也带有彼得·林奇的GARP思维，即“在合理的价格投资成长股”。
谈到估值问题，李进表示，估值是动态的，贵与不贵是相对的，关键还是看企业的成长性，如果企业的成长性足够好，静态的短期高估值在未来是可以消化的。而成长性判断的关键，就是深入地研究产业和上市公司，真正弄清楚公司未来3-5年的发展前景。
“研究创造价值。”这是李进在投资中笃信的箴言，也是决定超额收益的根本。而只有做到具备前瞻性和领先市场的深入研究，才有可能创造出超额收益。
追求绝对收益
成长股投资在A股有过辉煌的时期，但近三年来市场的风口似乎并不在此，舞台上更多是价值蓝筹起舞。
尽管有时风格不匹配，但回顾李进的组合从2017年以来的表现，从各个时间维度来看，都有不错的成绩。
这样跨越风格的业绩是如何实现的？
首先，“坚守自身投资风格”是其中的关键。在李进看来，市场风格的变换是难以把握的，一个基金经理的能力圈也是有所局限的，与其东一榔头西一棒子，不如坚持自己所擅长的，深度挖掘具备良好成长性的公司，并与他们一起成长，穿越周期。
李进强调，自身的核心理念是“守正”，优秀公司的业绩增长是投资回报的主要来源。抓住了这个主要矛盾，李进给自己制定了三个投资原则，即深度研究，重仓买入，长期持有。
李进回顾说，这些年坚持下来，回头看会发现，真正具备成长性的公司是确实可以带来较好投资回报的。在一些曾经重仓的成长股中，虽然严格意义上并非属于市场共识的核心资产，但仍然凭借强劲的业绩增长，带动股价两倍甚至三倍的上涨。
而勤奋学习，不断拓展自身的能力圈，也是李进在投资中始终坚持的必修课。
在宝盈基金同事眼中，李进是极为勤奋的基金经理，他会深入研读公司招股书、年报、公告等信息，实地调研的次数也相对频繁。
谈到方法，李进坦言没有捷径可走，就是主动学习，更新自身的知识体系，拓展视野，与卖方和买方研究员进行沟通，多去上市公司调研，对产业链上下游进行认真的观察跟踪。
“勤能补拙。”李进谦虚地表示。
在风格不断转变的同时，牛熊转换也是这三年A股的重要特征。那么，如何在牛熊交织中把握好机会、控制好回撤也是每一个优秀管理人面临的挑战。
“做投资，本质还是希望能够为投资者赚取绝对收益。”李进坦言，因此他的投资始终坚持以绝对收益的思路来构建运作组合。
“核心仍然是精选优质企业并与之一同成长。”在李进看来，选择对了优秀的企业，这本身就已经排除了很多风险。
对于控制回撤，除了进行适度分散配置之外，李进会在必要的时候通过适度的仓位调整来对冲部分风险。
看好四大领域
展望后市，从长期的维度判断，会有哪些产业更符合时代背景与发展趋势呢？
李进坦言，他更看好科技、医药、高端制造和服务业四大领域。
对于科技行业的投资，李进指出，科技股的行情一定是来源于新技术的推动。当前最主要的科技进步就是5G的发展。李进认为，围绕5G应用会带来比较大的投资机会。
其次，在外部扰动因素影响的背景下，自主创新与进口替代的需求提升，这会极大推动国内科技产业的发展，更赋予了在这两方面有优势的企业以投资机遇。
与此同时，李进认为医药和服务业都具备投资潜力。从美国成熟市场比较来看，这两个行业是具备中长期投资价值的。而高端制造业是中国的优势产业，从中长期视角来看，也有较多的投资机会。
“目前，A股市场整体仍然处在一个机会比较丰富的阶段。”站在2019年末的当下，李进对权益市场保持信心。
他指出，从行业角度来看，2019年A股市场以消费、医药、科技为代表的行业有较好的表现；从风格上看，核心资产则吸引了很多资金关注。未来，他相信这种结构性的机会将继续涌现。
“此外，目前上证指数仍然在3000点附近徘徊，整体估值合理，部分行业甚至处于历史估值较低位置。”李进表示。
根据李进的观察，在结构性行情中，机构往往比散户能更大概率捕捉到投资机会，2017年和2019年是典型的结构性市场，“炒股不如买基金”的现象就很明显。因此，李进建议个人投资者借助机构的专业能力帮助他们捕捉市场机会，分享市场上涨红利。
值得一提的是，由李进拟任基金经理的宝盈研究精选将于12月2日起正式发行。
谈到宝盈研究精选的优势，李进表示：“正如产品的名字‘研究精选’，新基金将秉承研究创造价值、前瞻性的深度研究创造超额收益的理念，通过精选一批优秀的企业，实现与企业一同成长，从而为持有人带来投资收益。”
李进表示，基金经理是“受人之托，代人理财”。作为一个基金经理，他更看重的是为持有人带来绝对收益。如果说每年都做到绝对收益比较困难，但在1-2年的周期内，给持有人带来绝对收益是李进所希望达到的。
