12月31日，蘅东光正式登陆北交所，高开超1000%，报350元/股，开盘后1分钟内股价一度暴涨达1128%。截至下午2点11分，蘅东光报320.07元/股，涨916.14%，总市值来到217亿左右。
市场分析认为，2025年北交所新股赚钱效应明显，打新参与热度持续提升，不少大额资本均寻找拥有相关资质的机构合作，寻找套利机会。蘅东光的火爆表现并非个例，北交所今年新上市企业数量达26家，开盘均有较大涨幅，无一破发，上市首日最低涨幅133%，最高涨幅达1211%。而本月上市的新股中，精创电气、江天科技的开盘涨幅分别为321.49%、187.60%。
蘅东光此次发行股票数量为1025万股，每股发行价格31.59元，预计募集资金总额3.24亿元，为北交所2025年度收官上市企业。按照开盘价格计算，中一签（100股）的投资者浮盈高达31841元。
据其招股书披露，募集资金将主要用于公司制造生产基地扩建，包括桂林制造基地（三期）、越南生产基地、总部光学研发中心等建设项目。
公开资料显示，蘅东光2011年9月成立于深圳，属港澳台投资的股份有限公司，实控人为陈建伟（中国香港籍，拥有美国永久居留权），被认定为广东省专精特新中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业、深圳市“瞪羚企业”，产品广泛应用于谷歌、亚马逊、甲骨文、微软等全球头部云厂商的核心业务中。
从股权结构来看，截至招股说明书签署日（2025年9月17日），锐发贸易直接持有蘅东光44.76%的股份，通过其全资子公司锐创实业间接持有该公司20.51%的股份，合计持有其65.27%的股份，是蘅东光的控股股东。而陈建伟及其外甥女林婷婷分别持有锐发贸易70%、30%的股权，即陈建伟合计控制蘅东光65.27%的表决权，是该公司的实控人。
除了锐发贸易，蘅东光的股东阵营里，还有深圳市创新投资集团有限公司、深圳市福田红土股权投资基金合伙企业（有限合伙）等机构的身影。
据介绍，蘅东光聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块，主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品以及多光纤并行无源内连光器件、PON光模块无源内连光器件等内连光器件类产品。
财务数据方面，2022年—2024年，公司实现营业收入4.75亿元、6.13亿元、13.15亿元，同期分别实现净利润5533.44万元、6452.85万元、1.48亿元，复合增长率分别为49.07%和128.50%。2025年上半年，公司营业收入为10.21亿元，同比增长105.84%，实现净利润1.42亿元，同比增长170.72%。
对于业绩的持续增长，蘅东光表示，2024年以来，受AI数据中心建设进程加快的影响，公司下游客户需求旺盛，主要产品包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务产品销售规模快速上升，经营业绩增长较快。若未来AI数据中心建设进程减缓、光通信行业发展不及预期，公司经营业绩存在一定下滑的风险。
蘅东光还提醒道，公司境外销售收入占比较高，为公司营业收入和利润的主要来源，其中美国市场为最重要的收入来源。报告期各期，公司主营业务收入中境外收入占比分别为 75.90%、79.00%、87.62%及 90.00%。若贸易摩擦加剧，或将对公司生产经营发展造成重大不利影响。
此外，公司主要产品光纤连接器的核心原材料MT插芯、连接器套件等主要向境外供应商US Conec采购。
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