“我们的谈判团队很辛苦，我自己也为此夜不能寐。”
9月18日，韩国总统李在明在记者会上谈起3500亿美元对美投资时，说了这么一句话。
让这位总统睡不着的，是一笔近一年前就答应美国的钱。
去年韩美谈妥关税协议，美国把针对韩国商品的所谓“对等关税”从25%降至15%，韩国则承诺对美投资3500亿美元，其中1500亿美元用于造船合作，另外2000亿美元投向战略领域。
这只是双方谈成的协议框架。可到了今年落实项目并真正掏钱的时候，第一笔投资就卡住了。
钱怎么投、股份怎么拿、亏了算谁的，韩美还在一项项谈。而在3500亿美元之外，韩国还面临另一个问题：随着关税、产业投资、能源采购越来越多地与韩美关系捆在一起，这笔钱会是终点吗？
华东师范大学亚太研究中心主任陈弘告诉观察者网，这场谈判的麻烦之处在于，3500亿美元从一开始就不只是一笔普通的商业投资，而是和关税、韩美关系乃至同盟成本捆在了一起。到了真正掏钱的时候，韩国既要回应美国的要求，又不能不算投资回报和风险这笔账。
“安全上它很难离开美国，但是经济上又承受不起无限度地向美国让渡利益。”
今年2月，韩国外长赵显赴美会见美国国务卿鲁比奥。视觉中国
第一笔钱，就没那么好掏
李在明18日透露，工作人员一度告诉他，双方已经“几乎谈妥”。可等材料送到自己手上，他看过具体内容后，却发现“有些部分很难同意”，于是让谈判团队回去接着谈。
“国家利益真的很重要。”他说。
首当其冲的，是美国得克萨斯州恩西纳尔（Encinal）的一座天然气发电厂。
这座电站装机容量约6.3吉瓦，主要面向当地人工智能数据中心等大型用电需求，也被视为3500亿美元投资框架下最有可能率先落地的项目。
除此之外，韩美目前讨论的项目还包括在美国建设最多8座大型核反应堆，以及韩国参与阿拉斯加液化天然气项目等。
美方摆上桌面的项目加起来，甚至可能已经装不进原来的“篮子”。
韩国《首尔经济日报》援引韩国政界消息人士的话称，如果把美方提出的几个主要项目全部计算在内，所需资金不仅可能突破2000亿美元战略投资额度，甚至可能超过韩美去年谈定的3500亿美元整体投资规模。
另一边，韩国却不打算增加实际对美投资额度。9月13日，韩国贸易、工业和资源部长官金正官结束三天访美行程回到韩国时专门强调，2000亿美元战略投资上限以及每年200亿美元的投资上限，都是韩美此前已经谈定的内容，“不会超过”。
令韩国感到头疼的，是这些钱具体怎么投。
得州电站最初讨论的投资规模约200亿美元，美方后来提出250亿美元，双方目前讨论的规模约为220亿美元。变化的不只是数字，其中还牵扯供水等新增配套成本由谁承担，以及最终如何保证项目收益。
双方甚至还在争，韩国出了钱以后，能不能真正参与项目经营。
根据韩国媒体Edaily的消息，韩美围绕项目公司的股权结构、董事会组成和表决权等问题仍有分歧。按照协议，具体项目原则上应由“美国全资所有”的公司负责。韩方希望，韩国企业在美国设立的子公司也能被算作“美国所有”，从而持股并参与经营；美方则主张，应由美国政府或美方指定的美国实体直接持股。
就算拿到了股份，有的项目赚钱、有的项目亏钱，最后究竟怎么算？
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