当地时间10月7日，美联储公布了9月15日至16日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要，这份文件明确释放出收紧信号：多数官员认为，在今年年底前至少再加息一次，核心原因是当前美国通胀水平距离美联储2%的政策目标仍大幅偏高，且近几个月来降通胀进展不足。这份纪要公布后，美股三大股指全线收跌，道琼斯指数跌0.66%报51179.87点，标普500指数跌0.22%报7801.77点，纳斯达克指数跌0.22%报27538.69点，市场提前对进一步加息预期做出反应。
此次9月FOMC会议上，所有与会官员一致同意将联邦基金利率目标区间上调25个基点，上调后该区间达到3.75%至4%，这是此次会议已经落地的加息动作。此次公布的会议纪要，核心信息并非已经落地的加息，而是官员对未来政策的判断：多数与会官员认为，到今年年底前进一步抬高联邦基金利率目标区间可能是合适的，这直接意味着在9月会议召开时，多数美联储官员就已经预判，年内至少还要再加一次息。
为什么美联储官员会倾向于继续加息？答案直指居高不下的通胀。美联储的核心政策目标是维持物价稳定和充分就业，也就是其所说的双重使命，其中物价稳定的目标对应通胀长期维持在2%左右。但会议纪要明确指出，当前通胀水平距离这个目标依然处于高位，而且近几个月来在降低通胀方面未取得足够进展。这打破了此前市场部分人士关于通胀已经见顶回落，美联储可以停止加息的猜测。
会议纪要还点出了当前通胀居高不下的两个核心推手。一是持续的地缘政治局势推高了原油和成品油价格，全球能源供应链不稳定，直接抬升了能源成本，进而传导到整体物价；二是人工智能相关投资的激增也加剧了通胀压力，AI产业热潮带动相关资本开支大幅增长，拉动了上游零部件、算力基础设施的需求，进一步推高了相关领域的价格。经济观察网的报道也提到，不少官员明确提出，加息有助于阻止能源市场冲击和人工智能相关需求引发的行业性物价上涨进一步扩大，避免形成更持续的通胀动力。
值得注意的是，虽然多数官员支持继续加息，但会议纪要也透露出，官员们对加息的考量其实存在差异。从风险管理的角度看，多数官员认为继续加息是审慎选择，可以对冲通胀因需求超预期或供应冲击继续走高的风险，避免高通胀让市场通胀预期脱离管控，变得根深蒂固。但也有部分官员的判断是基于模型预测结果，而非单纯的风险管理。还有官员提到，当前的利率水平对经济的约束力度并不强，仅具备温和约束性，因此还有继续加息的空间。
不过，美联储官员也强调，未来的议息会议依然会保持开放态度，最终的加息决策会依赖于最新公布的经济数据。目前美联储已经将基准利率抬升到3.75%至4%的区间，如果年内再加息一次，按照25个基点的常规加息幅度计算，利率区间将会达到4%至4.25%。
对于全球市场而言，美联储继续加息意味着美元流动性将进一步收紧，美元大概率会维持强势，非美货币会继续面临贬值压力，全球资本也可能进一步向美国市场回流。美联储下一次货币政策会议将在10月27日至28日召开，届时加息与否将会正式落定，全球市场都在等待最终的政策落地。
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