营业利润增长4250%，保时捷发布2026年前三季度财报

【文/观察者网潘昱辰编辑/高莘】

10月27日，保时捷披露2026年前三季度的业绩报告。财报数据显示，尽管今年前三季度保时捷销量下降16%至17.85万辆，但同期销售收入仅下降5.9%至252.8亿欧元（约合人民币1883.33亿元）；同期保时捷的营业利润达到17.4亿欧元（约合人民币129.63亿元），同比增长4250%；营业销售回报率为6.9%，同比增加6.7个百分点。

具体来看，保时捷前三个季度的汽车销量为17.85万辆，同比下降16%。其中北美仍是保时捷销量最高的地区，交付量为5.61万辆；但昔日销量占比最高的中国市场如今已降至2.15万辆，降幅达33%。

其911系列全球交付达4.22万辆，同比增长12%，是全系唯一实现销量正增长的车型。而溢价更高的GTS、Turbo和GT等版本占比有所提升，帮助保时捷填补了中国市场下滑以及Macan和718燃油版车型停售造成的销量损失。但与此同时，Taycan与Panamera的销量分别下滑了31%和35%。

对此保时捷表示，由于公司坚定推进其“价值优先于销量”（Value over Volume）战略，其成效已在财务数据中获得初步体现。尽管经济环境充满挑战，保时捷仍得以实现利润、销售回报率和汽车业务净现金流同比增长。

就财报数据而言，保时捷前三季度的营业利润达到17.4亿欧元（约合人民币129.63亿元），同比增长4250%；营业销售回报率升至6.9%，同比增加6.7个百分点。保时捷表示，这主要是由于上年同期战略调整成本高达27亿欧元（约合人民币201.15亿元）。而今年前三季度的成本仅约为5亿欧元（约合人民币37.25亿元）。

同时，保时捷前三季度汽车业务净现金流为25亿欧元（约合人民币186.25亿元），同比增长86.6%；汽车业务净现金流利润率为11.3%，同比增加5.7个百分点，这主要归因于出售布加迪Rimac和Rimac集团股份带来的现金流入。

截至今年9月30日，保时捷汽车业务净流动性较2025年末增加至82.3亿欧元（约合人民币613.13亿元）。

“我们正在创造条件，使保时捷长期而言成为一家更强大、更聚焦、更盈利的公司。”保时捷首席执行官（CEO）骆明楷（Michael Leiters）表示，保时捷正在持续、快速地推进战略调整，重点是持续提升核心业务、成本结构以及盈利能力。作为“Sportwagenschmiede‘35”战略的一部分，保时捷将通过富有情感吸引力的新产品系统性地发展产品组合，同时使保时捷以更低的资本密集度实现更高盈利能力和更强净现金流。保时捷正以此为基础，推动财务业绩的可持续改善。

所谓“Sportwagenschmiede‘35”战略，是今年10月7日保时捷披露的面向2035年的公司战略，其原意为“跑车锻造工坊”。新战略可转化为三组核心目标：中期将盈亏平衡点从当前水平压低到年销20万辆以下；集团销售回报率回到10%—15%，长期达到15%；汽车业务净现金流利润率中期目标为9%—12%，长期达到12%；与此同时，保时捷将削减9000个岗位，其中管理岗位减少40%，并将车型衍生版本数量压缩约20%。

保时捷负责财务和IT的执行董事会成员白禹翰（Jochen Breckner）表示，即使在充满挑战的市场环境中，保时捷在前三季度仍实现了稳健的营业利润，同时产生了强劲的净现金流。

保时捷方面同时承认，中国市场环境仍然充满挑战。因此，保时捷将继续在中国坚定推行“价值优先于销量”战略，优先考虑品牌长期发展，而非短期销量目标。

对于2026年的业务预测，保时捷预测全年集团销售收入为350亿—360亿欧元（约合人民币2607.47亿—2681.96亿元）；营业销售回报率为5.5%—7.5%；汽车业务EBITDA利润率为15%—17%；汽车业务纯电动汽车占比为24%—26%。汽车业务净现金流利润率为5.5%—7.5%。

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