靠股权收益扭亏之后，赛力斯还得靠新车赚钱

【文/观察者网周盛明编辑/高莘】

10月30日，赛力斯发布2026年第三季度财报，单季实现营业收入280.8亿元，归属于上市公司股东的净利润14.2亿元。在上半年业绩承压之后，赛力斯季度盈利转正。与此同时，问界M9加长版开启交付，新M8即将上市，新一轮产品更新将为后续经营改善提供支撑。

三季度盈利后，赛力斯前三季度的累计亏损收窄至2.97亿元。但这次扭亏，很大程度上依靠股权交易等带来的非经常性收益。当季，这部分收益合计27.85亿元，抵消了13.65亿元的亏损，最终使归母净利润达到14.2亿元。换句话说，如果没有这些收益，赛力斯三季度仍然亏损。

其中一项重要收益，来自赛力斯对蓝电汽车业务的重组。蓝电是赛力斯于2023年推出的新能源汽车品牌。今年，赛力斯通过子公司赛力斯汽车（湖北），将蓝电相关资产注入新成立的重庆蓝电科技有限公司，这家公司随后更名为赛豆科技。

今年7月，赛豆科技完成约66.71亿元增资，引入外部投资者后，赛力斯汽车（湖北）的持股比例降至32.96%。这意味着，赛力斯将原本控制的蓝电业务转为参股经营，仍保留股权，但不再将赛豆科技纳入合并报表。此次股权变化带来的投资收益，为赛力斯三季度扭亏提供了支撑。

因此，三季度盈利转正改善了公司的业绩，但要让盈利持续下去，仍需汽车业务进一步恢复。眼下，赛力斯面临的主要挑战，是主力车型换代期间的销量波动，以及成本上涨带来的压力。

这些挑战在上半年已经显现。赛力斯在半年报中表示，二季度主力车型处于产品迭代过渡期，产能和销售规模效应未充分释放；电池、芯片等核心零部件价格阶段性上涨，也影响了盈利。今年前三季度，公司新能源汽车累计销量约25.65万辆，同比下降15.79%。公司将三季度营收同比下滑主要归因于新能源汽车销量下降。

对于赛力斯而言，加快新品交付、稳定主力车型销量，是改善收入和盈利最直接的途径。

问界正在为此补充产品。据赛力斯提供的材料，问界M9 Ultimate领世加长版已经开启交付，问界M6累计交付突破6万辆，新M8将于11月13日上市。旗舰车型升级与产品阵容扩充同步推进，为问界覆盖更多购车需求提供了条件。

其中，新M8承担着重要任务。2025年，问界M8全年交付超过15万辆，是问界全年交付超过42万辆的重要支撑。已有的市场表现，为此次更新积累了用户基础。随着M6持续交付、M8更新上市，问界能否把新车需求顺利转化为销量，将直接影响四季度的经营表现。

支撑产品更新的研发投入也在继续。前三季度，赛力斯研发费用达到56.89亿元。公司希望通过平台化架构和软硬件模块复用，支持不同车型开发与升级。这些投入短期会影响利润，但技术成果在更多车型上应用，也有助于提高开发效率、降低重复投入。随着产品阵容扩大，研发成果能否带动销量并改善成本，将成为投入转化为回报的关键。

经历上半年的调整，赛力斯在三季度重新实现盈利，产品更新也在加快推进。股权交易收益为当季业绩提供了支撑，而新一轮车型交付，则关系到盈利能否延续。接下来，稳住主力车型、扩大新品销量，并将规模增长转化为利润，是赛力斯进一步改善经营的重点。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。