我们是天然信任平台的，但并不是所有平台都值得信任。
中国的互联网发展史，可以说是一部“做平台”的历史，从阿里到打车，从团购到短视频，每个创业者的梦想，都是建立一套生态体系然后开始收平台税。然而，时代越发展，流量越昂贵，贯彻“降低交易成本”的平台也就越少。同时，消费者逐渐发现，平台虽然有天然的公信力，但其实大部分都跟中立公正没什么关系，平台愿意维持形象，是因为利益不够大。
这一点在各种小额消费上还不容易体会，但是直接涉及到“管钱”的时候就会显露无疑，租房平台一套房收几十万中介费，P2P和炒币平台直接顶上你的本金，而前段时间爆雷的乡镇银行高息存款，其实在不少头部APP平台上架过。所以炒股做理财，首先是找个可靠的券商平台，这样即使腰斩，那也是凭实力亏的，而不是突然被蒸发。
这一点在当下尤其重要，因为在可以预见的未来里，券商破产潮可能又要来了。
一、券商也会破产
“躺着赚钱”的券商也会破产吗？会，而且并不罕见。
从95年的“证券鼻祖”的万国证券，券商倒闭就是连绵不断，君安兵败MBO，鞍山倒闭于违规发债，从03-06年，更是至少有20家券商破产，其中不乏华夏、南方这些曾经的标杆券商，当时的传言，是“有63家券商在高危黑名单中”。
总而言之，如果抛弃固有印象，会发现券商本身就是一种强周期的脆弱业态：我们都知道牛市最先牛的就是券商，反过来讲，一旦市场平淡，那么最先凉的也是券商。
即使在烈火烹油的去年，也有8家券商合计亏损超过20亿，香港券商业更是哀鸿一片，很多香港券商和国内的方正证券等十多家券商低调加入了今年轰轰烈烈的裁员潮，一通证券和网信证券直接倒闭，民生证券更是最近董事长失联，总而言之，可以预见的是，今年有为数不少的券商将会掉队，或者已经掉队。
而且在过去，除了券商股票的拥有者，大部分人不会太关心券商的经营状况，但那个时候券商业务较为简单，只要不破产就不会受到太大影响。但如今随着数字化理财的深入，不管是否陷入经营危机，券商的实力，都会实实在在反映在经营能力上。
小的券商，合作伙伴少，资讯更新慢、投顾模型粗糙，服务不方便，甚至连自带的论坛都无人讨论。显然，将财富放到这样的平台上，即使券商本身业务稳定，也只能稳定贬值。
因此如今的趋势，需要我们寻求实力更强的券商进行财富管理，而反过来讲，如今财富管理的需求，也正在推动市场向着集中的方向发展。为了在这样的趋势中继续成长，富途等头部科技券商平台甚至推出了最高10000HKD的现金补贴、苹果手机等奖励鼓励转仓。券商业务，正在进入一个战国时代。
那么，我们该选择怎样的券商呢？
二、不再只看牌照的时代
券商首先要看的是牌照，但是如今，牌照已经只是基础。
以前有个笑话是这么说的，有金融机构的领导在讲话的时候问：“我们最重要的是什么？”下面很自然地接“人才！”领导愣了半天后回答：“有点自知之明不？是牌照！”
这个笑话话糙理不糙，时至今日，牌照依然是券商竞争力的核心之一，如相比于其他券商，富途覆盖香港、新加坡、美国、澳洲、欧洲的50张牌照更加保证了其业务的顺畅和发展空间。
（以下是根据网络公开信息整理的各主要科技型券商平台的实力对比，可以看出富途具有领先优势）
但是另一方面，相比于过去可以为了一张牌照收购一个券商，如今随着监管的趋严，股东准入门槛的提升，更多中小券商开始寻求并购，牌照重要性也确实在下降，券商的能力，体现在更多领域。
如果说过去牌照是券商的第一竞争力，在如今，券商的能力更多体现在技术实力和服务能力上，而技术能力是根本。
券商实力中，技术能力是最难以作假的部分，一方面，正如收入中纳税总额最难作假一样，研发需要真金白银的投入；另一方面，技术实力会反映在券商竞争力的方方面面，从安全、服务、咨询等任何一个方面，你都很容易窥见券商技术实力的一角。
举例而言，富途创始人李华曾提及，他们的研发人员占比超过7成，实际从2022年第一季度财报也可以看出，富途研发投入为2.82亿元，占营收比例超过17%，远远超过传统券商5%左右的平均值。
因此相比起技术实力只停留在纸面的其他券商，富途更符合“科技型券商”的定义，既有自主研发的“富途磐石”安全系统，和能够提升决策效率，替代简单重复劳动的专业智能投资决策工具。以及一些很难用数据来体现的软实力：几个专业投资者接受采访时表示，他们使用富途牛牛的重要原因之一，是“APP最不卡顿”，考虑到富途牛牛用户在第一季度已经超过1800万，这一点难能可贵。
上述意见证明，投资者未必会真正横向比较各个券商的技术实力和服务业务，但是却对APP的打开速度，咨询的更新速度等各种细节有着本能的感知，并且用脚投票，对于散户更多的科技券商而言，这一点尤其明显。
技术实力、服务质量和用户体验，是券商在下一步发展中的决定性因素。依靠着自研APP，更快的资讯和24小时服务，富途在市场冰冷的2022年第一季度，注册用户数依然增长27.1%；有资产客户总数达132.6万，同比增长67.9%。
而且，不仅交易量位居香港第一，富途牛牛圈同样继续稳居香港第一大在线投资社区，平均每个交易日有30多万活跃用户，10万条内容。
富途牛牛社区的成功，一方面证明了券商竞争力正在多元化，社交黏性同样是重要一环。另一方面，其用户规模越大内容越多，内容越多用户越活跃的正循环发展历程，同样是如今券商市场逐步走向集中化的缩影。
三、成蛇钻草，还是成龙上天？
当前，技术实力与盈利能力的正循环，正使得科技型券商之间的发展差距迅速拉开。
以刚刚发布财报的富途为例，其第一季度总营收为2.1亿美元，净利润7940万美元，在企业服务方面，季内为23家企业提供IPO分销及IR服务，ESOP期权管理累计签约客户数459家。而富途大象财富拥有64家全球知名金融机构合作伙伴，期末资产管理规模达208.7亿港元。而经常被拿来与富途比较的老虎证券第一季度的总收入为 5260 万美元。但是却亏损了190万美元。
富途控股2022 Q1业绩报告
可以看出，与其他主营业务相近的券商相比，富途不仅业务规模占优，盈利更居于绝对优势，资本市场给出的市值同样远超，差距在10倍左右。
富途证明了券商已经脱离了“走量”的时代，盈利能力下的技术、企业服务等方面的能力，成为了竞争的关键。这也是券商之间的竞争力迅速拉大的原因：有更强盈利能力的券商，能在服务和研发上投入更多资源，而强化服务力和技术力，又能有效降低成本和提高业务水平，获得更强的竞争力和盈利能力，在这样的正循环中，业务规模成为了诸多差距中最小的一部分。
在技术与盈利正循环基础上，互联网券商正在开启国际化道路。
线上券商的优势和想象空间都在于无视地理距离，在市场渗透率见顶的情况下，国际化既能打开新蓝海，又能增强抗风险能力，同时也符合资本市场走出去的大政方针。而且当前全球资本市场都处于深度震荡之中，投资者们都正在重新审视自己对券商平台的选择，此时也是新平台入局的黄金时期。
但与此同时，国际化存在集团化管控、专业人才培训、跨境资金流动、资本补充等诸多难题，因此也是对券商技术实力、风控能力、本地化能力的终极大考，因此需要有强有力的技术实力和赢利能力作为后盾，才能稳步展开。
而在一季度中，富途国际化进一步加速，美国、新加坡和澳大利亚展业都取得了较大进展。其中在新加坡，市场资产管理规模环比增长了93%，旗下Futu Singapore Pte. Ltd.成为当地首家获得新交所全部会员资质的科技券商。
在未来的国际化发展中，富途等平台已经踏出了坚实的一步，但是面对全球市场风起云涌，纷纷推动数字化科技化的现状，未来不太可能存在一个一个打市场的时间，所以在新市场试错和提炼可复制经验，建立一套适应性和扩展性极强的产品和运营系统在全球铺开，是必须措施，也是富途们未来的发展方向。
时间站在革新者一边，但时间也不等人。
作者：钱皓
编辑：安吉拉
