宋清辉
不可否认，B股在内地资本市场上曾发挥过重要作用，但是随着资本市场的发展和进步，B股的作用已经大不如以往。与A股上市公司和在境外上市的中概股不同，B股上市公司似乎不太受市场关注，大部分时间被遗忘，即便有关注也是负面居多。例如，B股于5月12日大跌，再如东沣B因连续20个交易日收盘价低于1元而成为B股第一只退市股。
B股自1991年诞生至今，一度成为内地资本市场对外开放的重要融资平台，曾经有着重要的地位并被人们称赞。和A股使用人民币买卖不同，B股可以视为是内地企业境内上市但通过港元或美元交易的“外币股”。如今，曾经意义重大的B股已经失去了许多意义，被冷落的原因有很多，例如单日成交量与A股单日成交量天差地别，上市公司的总数也有巨大差异，这既说明企业不愿意在B股上市交易，又说明投资者认为B股没有投资机会。
对投资者吸引力不大
在拟上市的公司层面上，B股没有吸引力。一方面，内地早已放宽企业到境外资本市场上市融资，例如腾讯控股、阿里巴巴等行业领军企业于海外IPO，交易货币自然是以当地货币为准，成熟的市场既有大量投资者，又有在境外上市的“面子”；另一方面，随着人民币国际化水平不断提升，外汇政策的不断完善，有外币融资寻求的企业能轻松通过金融系统获得外汇。
对投资者而言，B股投资处于劣势。改革开放之初，使用境外货币买卖股票对外币的持有者可谓是一大利好。这是因为上世纪90年代初，内地的外币投资和使用渠道有限，B股市场的成立是难得的投资机会。如今，中国持续推动开放，内地投资者可以很轻松开通诸如H股、美股等境外资本市场的账户，可选择的投资渠道增多，B股的投资者自然会被分流。与一些投资收益诱人的美股相比，有限制、做不到T+0的B股，在其机制上和境外资本市场相比处于劣势，这导致外币持有投资者将目光转移到其他资本市场和投资渠道上。
换言之，随着内地经济的不断发展以及外汇储备规模保持稳定，B股的作用已经早不如以往，即因为外部环境的升级，使得B股的地位越来越低。实际上，B股是一个历史遗留问题，基于其历史使命已经完成，直接废除B股可能是一个最佳选择。
作者为著名经济学家宋清辉，著有《床头经济学》。本栏逢周一刊出
