市场剧震/美股两日泻一成市值蒸发50万亿_

图：特朗普关税政策引发市场动荡，美股三大指数连续两日大跌。\法新社

特朗普政府推出的「对等关税」加剧市场动荡，更引发美股史诗级股灾。美股三大指数连续两日急泻，道指、标指、纳指两日共下跌9.3%、10.5%和11.4%，为2020年3月以来最大两日跌幅，市值蒸发近6.5万亿美元（约50.7万亿港元）。

「末日博士」鲁宾尼警告，美股还有可能出现更深一波的调整。摩根大通预计，美国受关税影响，今年经济将陷入衰退。市场分析称，美国关税政策增加市场不确定性，美股出现恐慌性抛售，投资者忧虑美国滞胀和衰退风险，美股压力短期恐难以纾解。\大公报记者倪巍晨

美股三大指数上周五跌势延续，道指急挫2231点或5.5%，收报38314点，较去年12月历史高位低逾10%，确认进入调整区间；标指下跌322点或6%，收报5074点；纳指续挫962点或5.8%，收报15587点，较去年12月高位回落超过20%，确认进入熊市。全周计，道指、标指和纳指分别累跌7.9%、9.1%和10%，同为2020年3月以来的4年最大单周跌幅。另外，追踪美股科技股、银行股、小盘股的华尔街主要指数均进入熊市。

有「末日博士」之称的经济学教授鲁宾尼表示，目前市场笼罩在不确定性中，纵使未来数周美国陆续展开谈判，让市场压力稍微纾缓，但股市今轮跌浪还未见底。他又相信，「基准情境」是特朗普最终让步，将调高的关税税率减半，这将使美国今年的经济增长保持在1%至1.5%。

美经济全年恐收缩0.3%

摩根大通美国首席经济学家迈克尔·费罗利表示，关税政策的重压下，美国经济将收缩，恐步入衰退。该行将美国今年经济增长预测，由增长1.3%下调至倒退0.3%，并预计今年第三、四季度将连续出现经济萎缩，失业率推升至5.3%。他强调，若预测成真，将令美联储利率决策陷入困境。

内地经济学家宋清辉指出，美股重挫与特朗普超预期的「对等关税」政策有关，加剧市场对全球贸易前景、美国经济衰退风险，以及美国未来政策不确定性的忧虑，进而引发美股大规模恐慌性抛售。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）判断，全球有关经济体若对美国「对等关税」进行反击，短期部分关税税率或会提高，今年第二、三季度与关税相关的经济增长可能放缓。未来一旦「对等关税」措施因贸易伙伴的多轮反制而继续增加，将引发美国经济陷入衰退。

市场避险大类资产势波动

展望后市，中国民生银行首席经济学家温彬相信，鉴于市场对全球经济增长前景，以及美国陷入滞胀甚至衰退的担忧已经升温，避险需求增加背景下，包括美股、比特币等在内的风险资产预计承压，美元、美债则受美国通胀与衰退博弈影响仍有较高不确定性。极端情况下，随着关税相继落地和各国反制措施的实施，避险情绪不断积累，或引致大类资产价格剧烈波动。

「第二季度美股前景不容乐观，市场或继续面临显著下行压力。」宋清辉坦言，特朗普政府关税政策并非一次性事件，其利淡影响或具持续性，本季市场将逐步消化美国关税政策冲击，包括美国通胀水平、美国企业盈利能力、美国与贸易伙伴之间的贸易摩擦等均可能进一步加剧，进而对企业业绩和投资者情绪带来长期压制。