华晨集团破产重整背后,10亿私募债阴影重重

华晨集团破产重整背后,10亿私募债阴影重重
2020年11月20日 16:11 北京日报

靴子落地。11月20日,华晨集团正式破产重整消息刷屏。

据新华社发布,沈阳市中级人民法院20日裁定受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司(简称华晨集团)重整申请,标志着这家车企正式进入破产重整程序。

法院的裁定称,华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形,具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能,具有重整的必要性和可行性。

压垮华晨的最后一根“稻草”

作为辽宁省属国企,华晨集团直接或间接控股、参股四家上市公司,并通过旗下上市公司华晨中国与宝马合资成立华晨宝马公司。旗下有中华、金杯、华颂三个自主品牌和华晨宝马、华晨雷诺两个合资品牌。

一家如此庞大的企业,何以走到今日破产重整的地步?

10月下旬,华晨集团发行的10亿元私募债到期仅支付了利息、本金未能兑付,此事引发关注。11月13日,一位债权人依法向法院提起华晨集团破产重整申请。

根据全国企业破产重整案件信息网消息,格致汽车科技向辽宁省沈阳市中级人民法院申请对华晨汽车集团控股有限公司重整,案件编号为(2020)辽01破申27号。此后,在11月15日,华晨汽车集团披露公告称,该申请能否被法院裁定受理仍具有不确定性。

10亿元的私募债难以如期兑付,让华晨集团陷入漩涡。11月4日,华晨汽车集团称,虽多方努力筹集资金,但由于资金困难,仅能兑付债券利息部分。

而根据天眼查App司法风险信息显示,华晨集团目前关联16条被执行人信息,累计执行标的约3.89亿。

长期经营管理不善,失去融资能力

新华社报道中称,据辽宁省国资委有关负责人介绍,华晨集团长期经营管理不善,自主品牌一直处于亏损状态,负债率居高不下。2018年以来,辽宁省政府及相关部门一直努力帮助华晨集团解决现金流问题,但其债务问题积重难返。

今年受新冠肺炎疫情影响,华晨集团自主品牌经营状况进一步恶化,长期积累的债务问题暴发。据华晨集团今年半年报,集团层面负债总额523.76亿元,资产负债率超过110%,失去融资能力。为解决债务问题,有关方面成立了华晨集团银行债委会力求债务和解,但未果。

尽管旗下品牌众多,但华晨集团近年来主要依靠华晨宝马“反哺”,已是一个不争的事实。2003年,宝马和华晨汽车集团共同成立华晨宝马,当时华晨汽车集团通过沈阳金杯持有合资公司40.5%股权,之后通过多次股权变动,双方各持有合资公司50%的股权。

转折点出现在2018年。当年10月11日,华晨宝马打响股比放开第一枪,华晨与宝马双方宣布,拟在2022年前向宝马集团出售华晨宝马汽车25%的权益,交易价格290亿元人民币。

随着股权调整进入倒计时,华晨宝马未来将无法再纳入华晨汽车的合并范围,这让外界对华晨的业绩心存担忧。有分析认为,这影响了上下游供应商和合作伙伴对华晨汽车的态度,进而引发了这一系列危机。

重整不涉及上市公司、合资公司

根据法律规定,沈阳市中级人民法院将指定华晨集团管理人,全权负责企业破产重整期间各项工作,包括受理并认定债权人债权申报,编制重整计划草案并提交债权人会议表决等。债权人将根据法院最终批准的重整计划获得偿付。

不过,华晨集团有关负责人表示,本次重整只涉及集团本部自主品牌板块,不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。作为宝马在中国最重要的合作伙伴,集团重整后有望实现重生,尽最大努力挽回债权人损失。同时华晨宝马仍然是其未来稳定的利润来源,而且还将不断推出新产品,扩大规模。

图片来源:北晚新视觉、全国企业破产重整案件信息网、天眼查等

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