10月27日，泡泡玛特披露2026年第三季度最新业务状况。公告显示，第三季度整体收益较2025年同期下降45%至50%。这是该公司自上半年营收同比增长23.8%之后，季度收益由增转降。
分区域看，四大区域收益均出现下滑。中国收益同比下降25%至30%；亚太同比下降65%至70%；美洲同比下降70%至75%；欧洲及其他地区同比下降50%至55%。海外三大区域降幅均超过50%，其中美洲降幅最大。
泡泡玛特中国渠道表现分化。第三季度，线下渠道同比下降5%至10%，线上渠道同比下降45%至50%。线下降幅明显小于线上，但两个渠道均未能保持正增长。泡泡玛特首席运营官司德在业绩会上表示，品牌线下门店的顾客热情依旧高涨，从全年来看，中国市场的表现依然稳健健康，全年业绩仍有望实现同比正增长。
针对海外市场，司德表示，海外仍有很好的增长空间，接下来要“选好每一家店，经营好每一家店，去实现一个更加健康的增长”。他同时表示，公司的生意“一直以来其实都不是一个特别快的生意，只是去年涨得太快了”，每一个成长机会都需要时间去积累。
记者注意到，今年8月有美国消费者反馈，泡泡玛特多款产品出现降价，包括LABUBU、SKULLPANDA等，降价幅度多在20美元左右。
对此，司德回应称，并非所有产品都下调价格，而是一部分下调、一小部分上调，本质上是重新定价，希望价格更合理，使全球同类产品价格趋于一致。司德表示，调价对公司毛利率的影响预计约1个百分点。
管理层也对下半年毛利率给出展望，“目前预测（较上半年）下降不会超过两个百分点，主要受海外收入占比下降及部分海外市场主动调价影响。”费用方面，下半年海外核心市场新增门店较多，固定费用相应增长，整体费用率会高于上半年，利润率也会受到一定影响。
2025年第三季度是泡泡玛特业务爆发的核心时期，同比来看，今年三季度面临较大的压力与挑战。值得注意的是，公告未披露第三季度具体收益金额，也未说明收益下滑的原因。该公司提示，本公告基于董事会初步审阅的管理账目及现时可得资料作出，并非以核数师审核或审阅后的数据为基础，公告内资料可能会修改或调整。
来源：北京日报客户端
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