近期地方两会陆陆续续召开，接下来3月初全国两会也将召开，将是市场关注的焦点。从地方两会来看，大部分省市均聚焦国企改革，多个省市将今年视为国企改革的关键年份。分析人士表示，今年将是国企改革的见效年，从各地最新出台的国企改革方案来看，呈现出因地制宜、各有侧重的特点。
市场表现上，新疆、上海地区国企改革概念股节后相继爆发，国企改革下一个热点将会在哪里诞生？多家机构剑指：山西煤企改革。
2月9日， 山西省召开了高规格国企改革工作会议，王一新副省长做了《解放思想 抢抓机遇 迎难而上 不辱使命 坚决打赢国资国企改革攻坚战》报告讲话，明晰了山西国资国企改革的战略目标、方向途径和关键环节，指出了国资国企改革重要意义，认为国资国企改革是决定山西转型前途的关键一招，是2017年山西第一重大任务。
中泰证券解读：煤炭国企改革大幕拉开，春季行情再添新动
山西作为煤炭大省，煤炭工业产值占比达到全省的36%，在过去很长一段时间，由于反腐、企业包袱重等历史原因，其国企改革的进度明显滞后于全国，本次国企改革的重要讲话，直击山西国企面临的重要现实问题，内容全面，对国企改革的方向、目标、举措均有明确表态，这很可能是即将发布的山西国企改革文件的要领和提前解读，可以判断，山西国企改革将对相关煤炭国有企业产生重大影响，在煤炭供给侧改革深入推进的大背景下，山西这块硬骨头被打开之后，将显著加速煤炭全行业国企改革的进度。
整体来讲，这是一个非常具有建设性的国资国企改革前奏曲，由于山西煤炭上市公司占比较大，对目前煤炭股整个板块影响巨大，将为煤炭股价值回归注入强心剂。
当前时点，多因素叠加的春季反弹行情仍在进行时，可积极参与，重点配置业绩可能超预期的品种和国企改革标的。投资快报官网：http://www.927953.com
中信建投：山西国改，煤炭产业将是重头戏
王省长讲话中提到山西国资国企当前存在的主要矛盾和问题，一共涵盖十四个方面，由于山西省的支柱产业即为煤炭产业，所以这十四个问题都与煤炭企业密切相关。
根据山西省国资委网站显示，山西省属国有企业共有22家，其中省属国有煤炭企业7 家，属于重资产行业。截至2016年9月30日的财报显示，7家国有煤炭集团资产负债率均超过了75%，而且有5家超过了80%，债务负担沉重，杠杆率过高；净利润均为负值，几乎都亏损超过亿元；人员负担重，集团人数均超过10万人，人均煤产量小于1000吨/人，远低于发达国家10000吨/人的水平；资产性质均为国有独资企业，虽然部分企业有中国信达入股，但没有改变国有独资的本质。
山西省目前共有38家A股上市公司，其中18家上市公司的实际控制人是山西省国资委，且大股东持股比例过高；这18家公司中有13家又都隶属于山西省七大煤炭集团；13家上市公司中有7家属于煤炭行业（包括焦化、煤层气），且大股东持股比例基本上均超过 50%，处于绝对控股地位，明显高于其他行业的上市公司。综合来看，未来山西的股权改革也基本上聚焦于煤炭行业。
今年一季度煤炭股的核心投资逻辑是估值中枢上移，这是补库周期中的特点，煤炭股 2016年业绩改善明显估值受压的情况将得到修正，具备坚实基本面及业绩的公司将是投资首选。
中信证券：号角吹响煤炭国企改革看山西
此次会议意义非凡，为煤炭第一强省的国企改革制定了框架。会议明确提出要大力推动国有资源证券化，要求国有控股的上市平台每年都要在资本市场有动作，同时还提出利用上市公司平台加上新兴产业发展。预计资本运作的加快，有助于上市公司价值的再发现，可有效提升上市公司估值，也有望加速大型煤炭集团的整体上市，推动市值迈上新台阶。
目前在基本面符合预期的情况下，煤炭板块行情的催化剂主要有四个：节后开工情况有望延续去年下半年水平，支撑煤炭需求；供给端276天减量化生产政策在供暖季结束后有望恢复；国企改革预期；优质煤种企业一季报业绩预期。
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