最近朋友们在说起抱团股的时候，都会说起美国的漂亮50（nifty fifty）。
因为眼下很多投资者（也许也包括一些基金经理）看待抱团股、买入抱团股的时候，和当年那些买入美国漂亮50的华尔街投资者有着相似的心态——
这些漂亮的蓝筹公司不会倒闭；这些大市值的公司不会因为任何一个投资者大规模的买卖而产生价格的大幅波动；这些股票是成长型的股票，即使买在了暂时性的高位也不用担心（迟早会赚回来）。
直接说当年美国漂亮50的结局吧。第一次石油危机后，美国经济在1974年出现了一次短暂的经济衰退，这使得“漂亮50”抱团结束。
事后来看，“漂亮50”公司的业绩在1975年以后很快恢复，很多公司的业绩表现确实如之前市场所希望的那样有很好的稳定性，但是估值却再也回不去了。
用福布斯的专栏作者马丁·索斯诺夫(Martin．Sosnoff)的一句话说：“最优50种股票一个跟着一个被抓出来毙掉”。
不管是宝丽来还是迪士尼或者柯达、雅芳，导致每一只股票遭遇滑铁卢的导火索当然不尽相同，但究其原因还是过高的估值。
毕竟前面也说了，这些漂亮的蓝筹股都是大规模的公司，而任何一家较大规模的企业都不可能会有持续的（有的人甚至想着永续的）快速成长从而支撑他们的市盈率（市胆率？）。
巴菲特在给投资者的信里面也有一个这样的提醒：
这个幻觉是什么呢？
“毕竟这些公司的业绩如此之好，多高的价格、估值它都配得上，不断上涨的股价一定会给我们带来巨大的收益，买进之后躺在家里追剧就可以了。”
有小伙伴可能会说，可口可乐不也在当年的漂亮50当中吗？不是到现在都是巴菲特钟爱的心头好吗？我们来看看这张图：
市盈率再也没回去了是不是。当然这里要说一句马后炮的话，拉长时间线，有一些股票凭着优秀的业绩是可以通过超长的时间来抚平短期的涨跌，但做不到这一点的是你和我。
前两天和朋友们聊天，说起年前的上涨和如今的下挫。几位朋友竟然不约而同的表示“松了口气”。
对于年轻的投资者们来说，市场的毒打是最好的投资者教育，短暂的上涨之后下跌，能让它们及时冷静下来。
对于在市场里面成长了很久了的老韭菜们来说，抱团股会瓦解早就是见怪不怪了——
不管最开始的时候看起来逻辑是多么正确，但看看越来越高的PE、PB，想想公司的所谓“坚固的护城河”和“持续的”增长性，老韭菜们都多多少少会有点坐立不安——
毕竟对于散户们来说跑得快才是王道。
有的小伙伴说时代不同了，经济环境不一样了，美国的漂亮50的故事不会出现在抱团股身上。
怎么说呢，抱团股还真的不会“Duang”的一声瓦解掉——这应该是一个过程，毕竟每一位投资者对什么时候撤出的敏感程度不一样，而且对于很多年轻的投资者来说，幻觉也是有惯性的。
最后，我们不妨畅想一下十年之后：
