六大行上半年资产规模稳健增长但净息差集体走低|公司研究_

2024年上半年，中国六大国有商业银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行）的业绩整体表现稳健。根据公开披露的数据，六大商业银行在上半年合计实现营业收入约为1.8万亿元人民币，归属于母公司股东的净利润合计达到6833.88亿元人民币，六大商业银行银行均表示将实施中期分红，合计分红金额已超过1900亿元人民币。其中，工商银行拟分红最多，达到511.09亿元人民币。

工商银行（601398）上半年实现营业收入4204.99亿元人民币，归母净利润1643.26亿元人民币；建设银行（601939）实现营业收入3859.65亿元人民币，归母净利润1358.92亿元人民币；农业银行（601288）实现营业收入3668.35亿元人民币，归母净利润1358.92亿元人民币；中国银行（601988）实现营业收入3170.76亿元人民币，归母净利润1186.01亿元人民币；邮储银行（601658）实现营业收入1767.89亿元人民币，归母净利润488.15亿元人民币；交通银行（601328）实现营业收入1323.47亿元人民币，归母净利润452.87亿元人民币。

今年上半年，六大行总资产均实现稳健增长，其中工商银行、建设银行、农业银行三家的资产规模均已超过40万亿元，且上半年增幅均超过5%。工商银行的资产规模依旧居首，较上年末增长5.4%至47.12万亿元。农业银行、建设银行分别为41.98万亿元、40.29万亿元。中国银行资产规模较上年末增长4.55%至33.91万亿元。邮储银行、交通银行的资产规模较上年末分别增长4.37%、0.84%，达到16.41万亿元、14.18万亿元，交通银行在六大行中排名最后。

值得注意的是，六大行的总资产虽然增幅不少，但业绩增速均有所下滑。其中工行、建行和交行上半年营业收入同比下降，工行、建行、中行、邮储银行和交行上半年净利润同比下降，农业银行是六大行中唯一一家实现营收双增的上市银行。尤其是国有六大行上半年净息差集体走低。除交行外，其余5家的净利息收益率均较去年同期大幅回落。

农行行长王志恒在2024年中期业绩发布会上表示，今年上半年，在宏观政策的引导下，政策利率和LPR都在下调，市场利率的中枢整体是下行的。银行业继续合理让利市场经济，净息差整体收窄。工商银行中报显示，上半年，利息净收入3139.50亿元下降6.8%，上半年年化净利息差和净利息收益率分别为1.24%和1.43%，同比下降28个基点和29个基点。

净息差（NIM）是衡量银行从贷款和其他生息资产中赚取净利息收入的能力的指标，银行的净利息收入除以其平均生息资产。在银行财务报表中，生息资产可能包括以下科目：衍生金融资产、买入返售金融资产、应收利息、发放贷款及垫款、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资、应收账款等。根据半年报数据，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行净息差分别为 1.24%、1.45%、1.44%、1.54％、1.29%、1.91%，除邮储银行之外，全部低于1.8% 的监管合意水平。

工商银行中报数据显示，6 月末工商银行客户存款 34万亿元，比上年末增加 5,861.42 亿元，增长 1.7%。从客户结构上看，公司存款减少 3,303.58 亿元，下降 2.0%；个人存款增加 9,557.93 亿元，增长 5.8%。从期限结构上看，定期存款增加 6,038.12 亿元，增长 3.1%；活期存款增加 216.23 亿元，增长 0.2%。

农业银行中报则显示利息净收入是营业收入的最大组成部分，占2024 年上半年营业收入的 79.3%。2024 年上半年，实现利息净收入 2,908.48 亿元，同比增加 4.27 亿元，其中规模增长导致利息净收入增加 322.23 亿元，利率变动导致利息净收入减少 317.96 亿元。净利息收益率1.45%，净利差 1.30%，同比分别下降 21 个和 19 个基点。

在9月24日国务院新闻办公室举办的新闻发布会上，国家金融监督管理总局局长李云泽表示，大型商业银行是我国金融体系服务实体经济的主力军，大型商业银行主要监管指标处于健康区间。近年来主要依靠自身利润留存的方式来增加资本，但随着银行让利力度不断加大，利润增速放缓，净息差有所收窄、利润增速逐步放缓，需要统筹内部和外部等多种渠道来充实资本。

李云泽指出，资本是金融机构经营的“本钱”，是提升服务实体经济能力的基础和抵御风险的屏障。经研究，国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，有序实施。国家金管局也将持续督促大型商业银行提升精细化管理水平，强化资本约束下的高质量发展能力。

而从商业银行自身角度，可以通过调整存贷款组合等手段来增厚银行净息差，即通过调整贷款组合，增加收益率较高的贷款，比如小微企业贷款、消费贷款等；同时控制低收益资产的增长，如降低长期存款的比重或者减少对高利率定期存款的依赖，增加低成本的活期存款或短期存款；再者也可以通过发展中间业务，增强非利息收入，降低对净息差的依赖，从而提升整体盈利水平。

附：商业银行核心一级资本构成