Long China!海外基金发出最强音

Long China!海外基金发出最强音
2019年09月10日 07:07 Wind万得

虽然2019年以来,受全球经济环境恶化和人民币汇率波动加剧影响,但外资却喊出:Long China!中国经济底层发动机(巨大的国内市场、改开以及最勤奋最有成功欲的中国人民)依然非常强劲,选择中国可能是未来十年最正确的选择。

过去30年中国创造了全球最不可思议的经济增长神话,从资本市场来看,按市值计算,目前中国股票交易市场规模全球第二,是日本的2倍,英国的3倍,而1991上交所才鸣锣开市,日本、英国的股票交易市场已经有上百年历史。

随着金融市场对外开放,外资参与度越来越高。截至2019年Q1,外资占比首次超越保险,成为第二大机构投资者。当前机构投资者中,公募占比最高,为4.30%; 其次为外资,占比3.58%; 第三为保险,占比3.48%。

这30年不到的历程,见证了上证指数的起起伏伏,也见证了中国资本市场加速对外开放。2002年QFII首次启动,额度为40亿美元,经过5次扩容,到2019年最新QFII额度为3000亿美元。

7月19日国家外汇管理局新闻发言人、总经济师、国际收支司司长王春英表示,正在改革QFII和RQFII,扩大投资范围,适度放宽甚至取消QFII额度管理。

2014年11月17日沪深港通启动。从最初的净流入不足500亿元到今年截止8月底净流入已超7000亿元。

MSCI首席执行官亨利•费尔南德兹(HenryFernandez)自1979年以来频繁到访中国。“如果过去30年是中国成功融入全球经济体系的过程,未来10年将是中国金融体系融入全球金融体系的一个过程”他表示。

闯关MSCI

A股“闯关”MSCI已有数年历史。2013 年6月首次申请,历经数次波折,直至2017年6月,A股终被同意纳入。

2018年6月1日,MSCI首次把233只A股纳入MSCI新兴市场指数,初始纳入比例为2.5%,当日资金净流入57.5亿元;

2018年8月31日,MSCI将A股纳入因子由2.5%提升至5%,当日资金净流入37.7亿元;

2019年5月28日,MSCI将A股纳入因子由5%提升至10%,同时以10%的纳入因子纳入中国创业板,当日资金净流入55.7亿元;

2019年8月,MSCI把指数中所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%,当日资金净流入112.71亿元;

2019年11月,MSCI将把指数中所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%,同时将中国中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入MSCI指数。

根据券商测算,A股纳入比例提升三步走带来的被动增量资金规模分别为45亿美元、41亿美元、70亿美元,合计为156亿美元;按人民币计则分别约309亿元、284亿元、493亿元,合计为1086亿元。

富时罗素紧跟

从2017年开始,A股也曾两次闯关富时,直到2018年在老对手MSCI将A股纳入指数后,富时罗素终于决定将中国A股纳入其全球股票指数体系。

2019年6月21日,A 股以5%纳入因子首次纳入富时罗素指数; 当日资金净流入73.3亿元。

2019年9月23日,中国A股纳入富时罗素全球股票指数系列的纳入因子将由 5%提升至15%。

2020年3月21日,A 股纳入因子将由15%升至25%。

根据富时罗素官方数据显示,跟踪富时罗素全球股票指数体系的资金约为1.7万亿美元,被动式“挂钩跟踪型”指数基金的规模占比约 80%-85%,主动式指数基金占15%-20%。

在追踪富时罗素的资金中,大约20%为被动资金, 80%为主动资金。综合主被动资金流入,2019年6月、2019年9月和2020年3月预计将分别流入20亿美元、40亿美元和40亿美元的被动资金。三步完成之后,预计将为A股带来100亿美元的增量资金,折合人民币约700亿元。

标普道琼斯纳入A股势在必行

自2013年年度审议时就开始考虑中国A股,最近几年看到市场监管越来越完善,市场规规模越来越大,纳入A股势在必行。

2019年9月23日,标普道琼斯指数将1099只A股纳入其新兴市场指数,纳入因子为具体A股可投资市值的25%,纳入后,A股在新兴市场指数中所占权重为6.2%。据中金公司预测此次纳入将带来约300亿元资金流入。

标普道琼斯表示,纳入A股主要是因为识到,中国在全球资产配置中的重要性,及其近年来的进展,包括以沪港通和深港通机制提高外资准入。

据悉,摩根大通和彭博巴克莱指数也在考虑于2019年将A股纳入其指数。

除了国际指数纷纷纳入A股,全球私募基金巨头也积极布局A股市场。包括全球最大对冲基金“桥水基金”在内,多家知名国际投资机构竞相进入国内市场。

截至7月底,据不完全统计已有桥水、元盛、安中、富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、毕盛、瀚亚、德勤、野村、安联、联博汇智19家全球知名外资机构获得私募证券投资基金管理人牌照,涉及A股市场的外资私募产品超40只。

广发证券首席策略分析师戴康认为,未来数年,外资持续流入A股的趋势已经形成。实际上,从过去数年的历史来看,外资流入A股的速度就明显快于国内主动型公募基金和保险资金涌入的速度。

不断纳入国际指数不仅说明A股国际化程度越来越高,也意味着A股在国际市场越来越得到认可。会有越来越多跟踪这些国际指数的被动基金来配置相关A股,市场上的增量资金也将随之变多。叠加外资本身更看重股票自身价值,炒作风气比较淡,会进一步推动A股国际化,进而促使国内投资模式向国际主要市场接近,推动国内相关市场的进一步完善、成熟。

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