// 债市综述 //
9月21日，国内债市走强，国债期货表现尤为亮眼，银行间现券表现稍逊。国债期货大幅收涨，10年期主力合约涨0.43%。交易员表示，在国庆假期来临前国债等新债供给减少，同时受益于近期人民币的升值，外资买盘强劲，共同支撑债市情绪，国债期货小幅高开后便一路上行，带动收益率随之走低。
周一9月LPR报价出炉，1年和5年期以上品种均持平。至此LPR报价已连续5个月按兵不动。民生银行首席研究员温彬，研究员冯柏称，四季度银行压降结构性存款的压力仍然较大，在适当时点结构性降准的可能性仍然存在并且必要。
A股方面，两市股指全天震荡走软，多头反击乏力。上证指数收报3316.94点，跌0.63%；创业板综指报3020.88点，跌0.59%；创业板指报2569.22点，跌1.03%；深证成指报13149.5点，跌0.72%。
中介债券数据显示，银行间主要利率债收益率下行2-3bp左右，10年期国债活跃券200006收益率下行1.75bp报3.0950%，5年期国债活跃券200005收益率下行3.59bp报2.89%。北京一位银行表示，相对于期货，现券走势仍受流动性压制，收益率下行幅度受限。不过随着央行公开市场持续投放，后续资金压力有望逐渐缓和，现券在十一长假前有望进一步走强。
南京一位基金交易员谈到，虽然现券收益率还没有明显下滑，但最近多头的力量还是在逐渐增强中。人民币加速升值包括本周中国债券可能被纳入富时罗素指数，都助推外资加大配置力度，长假前收益率进一步走低可期。
央行同时开展逆回购及国库现金定存操作，也未能缓银行间资金紧张局面，隔夜回购虽上行11bp，但因供给难觅而有价无市；非银机构隔夜出资报价在4%左右，惟量小不足以拉动整体价格，且出资方也更倾向于融出跨月的长期限品种。交易员称，开盘时国开行有少量资金融出，随后包括国有大行在内的供给难觅，目前不少存款类机构轧平头寸存有压力。
银行间现券夜盘首日交投较活跃，CFETS（中国外汇交易中心）债券数据显示，累计有59只债券实现成交，国债和政策性金融债等利率债成交居多，信用债偏少；主要利率债收益率多数下行2-5bp，10年期国开活跃券200210收益率下行3.25bp报3.6475%，全天成交量860.16亿元；10年期国债活跃券200006收益率下行4.05bp报3.0945%，全天成交量869.82亿元。
华林证券认为，随着夜盘参与机构逐渐增多，交易量逐渐加大，债券在夜盘中的定价也会随之完善。至于夜盘中债券价格将锚定哪些资产价格波动，是未来较长一段时间要走的路。但可以肯定的是，未来债券价格波动幅度将会变大，这是机遇也是挑战。
江海证券称，周一上午利率先上后下，股市下跌带动债券市场回暖。当天LPR维持不变，对市场影响甚小，继续体现货币政策按兵不动的状态。整体而言，目前市场多空因素比较平衡，利率或呈现高位震荡格局，这个环境利好配置机构；当然，交易机会也会存在，只是利率上下空间都不大，交易盘需要快进快出。
招商证券研究报告指出，国庆假期逐步临近，资金波动恐加剧，信用利差本就偏薄的当前，交易特征有望朝两个方向迈进：一方面，机构增持步伐将放缓，高等级短久期防御策略仍是一致预期。另一方面，忌惮负债端萎缩的机构，或加速折价抛售信用瑕疵较大的个券，“落袋为安”更合意。
// 债市要闻 //
1、9月LPR报价出炉：1年和5年期以上品种均持平
LPR连续5个月按兵不动。9月LPR报价出炉：1年期品种报3.85%，上次为3.85%，5年期以上品种报4.65%，上次为4.65%。
2、央行进一步便利境外机构投资者投资中国债市
央行、外管局就《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》公开征求意见，进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场。《意见》明确境外机构投资中国债市专用账户的开立条件和收支范围，允许同一境外机构投资者QFII/RQFII项下与直接入市项下的资金可以相互划转，将银行间债市外汇风险管理政策扩展至涵盖交易所债券市场。取消境外机构投资者通过结算代理人办理即期结售汇的限制，允许境内具有结售汇业务资格的其他金融机构为境外机构投资者办理即期结售汇。
3、央行发布8月份金融市场运行情况
央行：8月份，沪市日均交易量为4591.9亿元，环比下降20.4%，深市日均交易量为6025.6亿元，下降18.1%；8月份，债券市场共发行各类债券6万亿元；截至8月末，债券市场托管余额为111.9万亿元。
4、中债金融估值中心：维持中债债券收益率曲线和估值发布时间不变
中债金融估值中心：维持中债债券收益率曲线和估值发布时间不变，为银行间债券市场工作日17:30左右。一般情况下，编制所采集信息的截止时间为每个工作日17:00，17:00后的市场信息，于次日收益率曲线和估值中予以反映。将持续跟踪评估市场情况和客户需求，适时增加发布其他时点中债债券收益率曲线和估值数据。
5、国务院印发北京自由贸易试验区总体方案
国务院印发北京自由贸易试验区总体方案提出，支持央行数字货币研究所设立金融科技中心，建设法定数字货币试验区和数字金融体系，依托人民银行贸易金融区块链平台，形成贸易金融区块链标准体系，加强监管创新。
6、高出GDP150%！全球债务爆炸式增长
“直升机撒钱”已经成为常态。全球债务与GDP之比在今年一季度飙升至历史最高水平，目前非金融部门的所有债务占全球GDP的252%。这一数据较2019年底跃升240%，也是有史以来最大的季度增幅。
中
// 资金市场 //
公开市场操作：
央行公告称，为对冲政府债券发行缴款等因素的影响,维护季末流动性平稳，9月21日在开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作800亿元的基础上,以利率招标方式开展了1400亿元逆回购操作，包括1000亿元7天期和400亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.20%、2.35%。Wind数据显示，当日有800亿元逆回购到期。
财政部1个月期国库现金定存中标利率3.0%，上次为2.70%。本期操作量800亿元，期限1个月（28天），起息日为2020年9月21日，到期日为2020年10月19日（遇节假日顺延）。
资金面（CP）：
央行同时开展逆回购及国库现金定存操作，也未能缓银行间资金紧张局面，隔夜回购虽上行11bp，但因供给难觅而有价无市；非银机构隔夜出资报价在4%左右，惟量小不足以拉动整体价格，且出资方也更倾向于融出跨月的长期限品种。交易员称，开盘时国开行有少量资金融出，随后包括国有大行在内的供给难觅，目前不少存款类机构轧平头寸存有压力。
// 利率债市场 //
利率债成交走势（TBCN）：
最活跃利率债成交统计（BBQ）：
10年国债连续活跃行情（GZHY）：
10年国开连续活跃行情（GKHY）：
T2012日内走势（TF）：
// 信用债市场 //
信用债成交基准统计（CBCN）：
信用债成交活跃统计（BBQ）：
信用债成交偏离监控（BBQ）：
// 同业存单 //
同业存单发行（NCD）：
同业存单成交（NCD）：
同业存单成交偏离监控：
// 债券发行 //
9月21日，债券市场共发行185只债券，总发行量1682.75亿元，90只债券到期，78只债券提前兑付，8只债券回售，无债券赎回，总偿还量1105.80亿元，当日净融资额为576.95亿元。
从发债类型看，9月21日，债券市场共发行地方政府债15只，同业存单99只，金融债8只，企业债2只，公司债20只，中期票据8只，短期融资券17只，资产支持证券13只。
建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：
// 招标情况 //
1.财政部在香港顺利发行50亿元人民币国债。此次发行是对7月份2年期和5年期国债的增发。其中，2年期35亿元、5年期15亿元，中标价格分别为99.39元、98.22元，收益率分别为2.44%、2.59%。
2.农发行3年期固息增发债中标收益率3.2028%，投标倍数7.32；5年期固息新发债中标利率3.45%，投标倍数6.76。
// 银行间债券市场交易结算日报 //
9月21日，全国银行间债券市场结算总量为40234.08亿元，较上日下降0.97%，交易结算总笔数为19279笔。其中，质押式回购32700.98亿元，买断式回购335.51亿元，现券交易6937.29亿元，债券借贷260.30亿元。银行间债券市场回购利率整体上行，其中，3天回购利率上行81.1bp至2.930%。
// 债券重大事件 //
