速冻食品、酱油……这些公司股价为何连创新高?

速冻食品、酱油……这些公司股价为何连创新高?
2020年04月10日 19:42 上海证券报

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A股市场震荡反复,以速冻食品、鸭脖、火锅底料、酱油等为代表的食品行业却逆势上涨,甚至屡创新高!

餐饮产业链下游的迅猛发展带动上游变化,以至于整个供应链出现巨大变革。有分析师甚至认为,行业供应链的巨大变革使得食材工业化进入黄金窗口期,整个产业的投资机会或将延续五到十年。

食品股屡创新高

4月9日,速冻食品龙头三全食品安井食品分别收于23.2元、92.84元,双双创下上市以来历史新高,在上证指数年内跌逾7%的情况,两只股票同期涨幅分别高达56.22%、49.52%。

三全食品走势图

安井食品走势图

此外,4月以来连创历史新高的股票还有酱油龙头海天味业绝味食品以及醋业龙头恒顺醋业等。

绝味食品走势图

从机构持股和近期调研情况来看,这些个股早已受到公募基金、外资等各路机构投资者的青睐。

东方财富Choice数据显示,截至去年年底,基金持有三全食品、安琪酵母涪陵榨菜、海天味业的数量均超过3000万股。其中,抱团持有海天味业和涪陵榨菜的基金数量超过100家。

今年以来,在上述个股的调研记录中,除了公募基金,还出现了不少海外知名资管巨头的身影。比如,新加坡政府投资和高盛资产调研了千禾味业,摩根士丹利和威灵顿资产管理调研了良品铺子等。

投资黄金窗口期开启

对于此类大众消费品的投资逻辑,机构认为,中国餐饮业的逐步复苏推动了食材供应类股票的走强。

全球最大资产管理公司之一富达国际股票部全球研究主管Ned Salter近日表示,在当前经济仍不均衡复苏的情况下,必需品的消费明显超越非必需品或奢侈品。经济大环境的不确定性使民众倾向于推迟大额消费,从而导致方便面及冷冻食品等销售火爆。

此外,根据从业界收集的信息,Ned Salter估计中国各大城市中逾半数餐饮店已经重新营业,虽然当中不少餐饮店的营业时间仍较正常运营时间更短。

从更深层次的逻辑来看,华创证券研究所所长、新财富食品饮料第一董广阳表示,餐饮产业链下游的迅猛发展带动上游变化,从而导致整个供应链出现巨大变革。

“随着海底捞等火锅连锁店快速扩张,上游的颐海国际和安井等以标准化方式供应客户的企业也获得了持续发展的机会。而鸭脖、麻辣烫、串串香,包括各类早点、粥铺等连锁化产业也给了上游调味品、复合调味品、火锅料等细分领域较大的独立化产业机会。”董广阳称。

在他看来,餐饮产业数万亿市场中的结构变革足以形成几家数百亿、数千亿市值规模的公司,投资者需要的就是选好产业、赛道和公司。

“我们认为食材工业化确实进入了黄金窗口期,这是一个5到10年的产业机会。”董广阳称。

编辑:吴晓婧

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