千亿“眼茅”董事长、总裁百题答问

千亿“眼茅”董事长、总裁百题答问
2023年06月01日 07:45 上海证券报

“瞬间就接到100多道问题。”5月30日下午,“眼茅”爱尔眼科年度股东大会伊始,公司高管便向投资者传递了这一信息。

每年这个时候,爱尔眼科董事长陈邦、副董事长兼总裁李力等高管,将作为“考生”,接过投资者递上的一张张写满问题的“考卷”,现场作答。

度过20岁生日、迈过舆论风波、经历3000多亿元市值高处喧嚣后,爱尔眼科这两年开始起变化了,它提出新十年战略,并更多地提及高质量发展。

曾经,并购基金发展模式是爱尔眼科的连锁扩张利器,有人称道,有人争议。上市14年,爱尔眼科从年营收6亿元、净利润1亿元、发行市值40亿元的眼科第一股,壮大成为年营收超160亿元、净利润超25亿元、市值近2000亿元的眼科巨头。

在年度股东大会上,陈邦表示,并购基金环境已经发生了翻天覆地的变化,“现在不再新设了。并购基金发展模式在爱尔眼科完成了历史使命,将逐步退出历史舞台,今后将以上市公司直接投资为主。同时,爱尔眼科长期坚持内生增长为主,外生并购为辅。”

并购基金发展模式解决了“快”的问题,帮助爱尔眼科快速完成了分级诊疗模式的立体化搭建,“卡位”了全国乃至全球的优质眼科医疗机构资源布局,这让后来者很难再抢占地盘、再复制、再超越。

但它无法解决“更强”的问题。新十年,爱尔眼科想要“更强”,直接投资施行“1+8+N”战略成为了它的新利剑。“爱尔眼科花了20年打造了比较牢靠的基础,接下来,将重点打造‘1+8’家世界级眼科医学中心、国家及区域眼科医学中心,进一步发挥科研、人才、管理、服务、基础设施的优势,最终带动N家即所有的爱尔医院步入高质量发展。”陈邦说。

面对投资者关于如何应对竞争的提问,陈邦信心十足,“爱尔眼科最大的风险就是自己,如果爱尔不够努力、不够创新、安于现状了,就会出现问题。只要爱尔像前20年一样努力,或者说更努力,就能扩大竞争力,就会越来越好。”

在股东大会上,李力透露,爱尔眼科在持续紧盯国际前沿技术,“我们相信,科技将成为未来眼科诊疗领域的持续推动力。”

谈形势:迈过困难期,对未来有信心

与往年不一样,爱尔眼科今年的年度股东大会不再寄居于酒店会场,而是在新落成的长沙爱尔眼科大厦召开。

5月30日上午,三波投资者参观了位于大厦南塔的长沙爱尔医院,这将成为爱尔眼科标杆医院中关键的“1”,将被打造成为一家世界级眼科医学中心。

“去年,长沙爱尔医院老院门诊量达到25万人次,今年新院门诊量预计35万人次。眼下,长沙爱尔医院看上去人还不是很多,实际的情况是,老院面积是1万平方米,新院面积达到10万平方米,设计年门诊量高达120万人次。我们希望未来早日达到120万人次的年门诊量。”陈邦回答投资者提问时表示。

今年一季度,爱尔眼科在现今大体量下交出了一份不俗的答卷,实现营业收入50.2亿元,同比增长20.44%;归属于上市公司股东的净利润7.8亿元,同比增长27.92%。

“今年1月,受到外部多重因素影响,公司收入负增长;2月开始恢复正常,3月已经弥补了1月受损的一大部分。4月、5月则较好地完成计划。”陈邦介绍称。

爱尔眼科财务总监刘多元表示,总体来看,今年形势不错,关键看接下来的暑期旺季情况了。

据介绍,目前,爱尔眼科内部已经制定了较为进取的发展目标,并且“很有信心能够完成”。

李力表示,眼科分为基本医疗市场和非基本医疗市场。“基本医疗市场,将保持稳健增长;非基本医疗市场也就是升级性医疗市场,老的技术的价格在往下降,但新的技术在不断迭代,空间依然很大。比如,未来老花眼治疗如果有技术突破也会成为更大市场。”

“过去几年,眼科医疗机构尤其不易。不过,即使是在最困难的时候,爱尔业绩增速仍是正数,更有韧性了。”陈邦说。

2022年,爱尔眼科实现营业收入161亿元,同比增长7.39%;实现归属于母公司的净利润25.2亿元,同比增长8.65%。

刘多元解释称,2022年,爱尔眼科存量医院贡献了绝大多数业绩增速,另有约2个百分点增长来自于并购与新建医院。“值得一提的是,欧洲市场发展势头很好,实际业绩增长超10%,但被汇率波动因素所拖累。”

陈邦表示,当前,国家进一步鼓励民营医疗机构的发展,“无论是公司管理层还是一线的医护人员,不论是总部还是分支机构,大家都鼓起一把劲,特别有干劲。我也三年来第一次出国参加会议、招揽人才、推动学术交流,并且学习考察了不少项目。”

据其估算,爱尔眼科目前在国内眼科市场市占率约在10%-15%,“未来我们将进一步扩大份额”。

谈竞争:乐见“小爱尔”,但很难被复制

曾经,爱尔眼科是A股唯一的眼科医院标的。伴随它的成功,后来者越来越多。

2022年,华厦眼科、何氏眼科、普瑞眼科接连上市,市值从几十亿元到几百亿元不等。以华厦眼科为例,截至2022年末,其在国内开设了57家眼科专科医院,覆盖17个省份及46个城市。

关于谁是“新爱尔”“小爱尔”的说法,陈邦自然也会听到。

在股东大会现场,有投资者向爱尔眼科提问,“最近两年,新上市眼科医院越来越多,如何看待竞争?”

对此,陈邦的回答很大气也有底气。

“更多眼科医院上市,正说明眼科市场空间巨大,有了更多同行者,眼健康理念将更快更广地得到普及,有助于市场进一步扩大;同时,伴随更多眼科医院上市,我国眼科行业将越来越规范,公立医院、非公医院一起维护好市场,对老百姓是一大好事。”陈邦认为。

他同时认为,当下眼科诊疗渗透率仍然很低,加上眼科技术正在持续进步,“眼科行业还会有很大的增长空间”

数据显示,我国眼科医疗服务市场的行业规模从2015年的507.1亿元增长至2020年的1125.7亿元,2016年-2020年年复合增长率达17.3%,保持稳定高速增长。根据弗若斯特沙利文资料,我国眼科医疗服务市场规模或将于2024年达到2231亿元,灼识咨询预计2025年行业整体市场规模将达2521.5亿元,我国眼科医疗市场持续扩容确定性高。

“至于谁是不是‘小爱尔’,这要花5-10年来看。我乐见其成,它们成为‘小爱尔’也是好事。”陈邦表示,“我当然更希望,爱尔永远不失去创新精神、奋斗精神,大家都在进步,爱尔会更加努力。”

截至2022年年末,爱尔眼科拥有境内医院215家,门诊部148家,同时在海外已布局118家眼科中心及诊所。2022年,爱尔眼科实现门诊量1125.12万人次,手术量87.07万例。

同时,截至2022年年末,爱尔产业并购基金所属医疗机构高达335家。这一体量,不输爱尔眼科境内医院规模。

“爱尔眼科已经打造了完善的医疗网络布局,拥有分级诊疗优势,并在各层级、各区域市场实现了‘卡位’。”在眼科行业研究人士看来,未来不太会有眼科诊疗机构能再实现如此布局,“机会不大了,很难被复制。”

目前,各家眼科机构正发力打造视光中心。据透露,爱尔眼科的视光诊所首期目标为1000家,将与爱尔眼科医院体系形成良好互动。李力表示,“爱尔眼科的视光诊所有别于普通的视光中心,其属于医疗机构,将拥有更高壁垒。”

“实际上,过去20年,爱尔每天都在面对竞争,人才竞争,渠道竞争,价格竞争。我们做好面对持续竞争的准备了,对我们来说,练好内功是第一位的。通过股权激励、合伙人计划、人才培养计划、员工关爱计划,爱尔会和核心骨干、医生构成命运共同体,这也是抵御竞争的最好办法。”李力表示。

谈转变:并购基金发展模式逐步退出

回头来看,在爱尔眼科规模、业绩与市值的大幅增长背后,其始于2014年的并购基金发展模式功不可没,成为外延式量级增长的利器。

简单来说,爱尔眼科出小部分资金,然后由外部投资者出资剩余部分,并购基金成立之后持续并购、孵化新的医院。待新孵化的医院达到了盈亏平衡点,爱尔眼科再出资从并购基金买下符合条件的资产从而实现快速扩张。

国联证券研究报告指出,自2014年开始,爱尔眼科相继设立了12支产业并购基金,用少量自有资金撬动产业资本实现快速门店在全国范围的扩张。截至去年,公司仍有约10只并购基金存续。

不过,在5月30日的股东大会上,陈邦表示,并购基金发展模式,是我们发展过程中的重要方式,自2014年开始实施,推行将近10年了。现在并购基金环境已经发生了翻天覆天的变化,现在再做并购基金,是同以前完全不一样的概念了,我们现在不再新设了。

 “并购基金发展模式在爱尔完成了历史使命,将逐步退出历史舞台,现在并购基金很少新并购孵化项目了,今后将以上市公司直接投资为主。” 陈邦表示。

至于爱尔产业并购基金体内存量的医疗机构,并购基金将加强管理、支持与指导,使培育的项目越来越好,对于孵化成熟的项目,爱尔眼科有优先收购权,未来会按照既定发展计划逐步纳入上市公司体系。

商誉怎么办?是否会面临减值风险?年报显示,截至2022年末,爱尔眼科商誉为54.58亿元。

对此,爱尔眼科财务总监刘多元表示,有并购便会有商誉,“商誉是正常现象,它实质考验上市公司的并购整合能力。我们有信心有能力通过整合,促进并购项目步入正常经营后达到预期业绩目标。同时,这些年,在商誉减值问题上我们是‘应减尽减’,一切正常可控。”

谈新十年:“1+8+N”成为新利剑

“爱尔眼科经历过各种挫折、风波,感谢全体爱尔人的努力,为如今打下了不错的基础。”陈邦谈道。

在他看来,不足也有,或者说,爱尔眼科该进入新阶段了。

“回头来看,过去20年,我们做得还不够。北京同仁医院、广州中山大学中山眼科中心以及上海复旦大学附属眼耳鼻喉科医院、温州医科大学附属眼视光医院等公立医院拥有比肩国际一流的实力,而我们相对缺乏标杆性的医院。基于此,集团制定了‘1+8+N’战略。”陈邦表示。

2022年,爱尔眼科提出实施“1+8+N”新十年发展规划,包括打造1家世界级眼科医学中心,即长沙医院;8家国家及区域眼科医学中心,包括北京、上海、广州、深圳、重庆、成都、沈阳、武汉医院;通过“1+8”带动N家即所有的爱尔医院实现高质量发展。

目前,爱尔眼科的医疗网络已经覆盖国内超过90%的省会城市和80%以上的地级市,地级市医院在逐步变成爱尔眼科的主力军。“爱尔眼科的整个模式不是零散的布局,是一个体系,未来将越加形成合力。”陈邦认为。

2022年10月,爱尔眼科35.36亿元定增落地,募资主要用于长沙爱尔、沈阳爱尔、上海爱尔、南宁爱尔的迁址扩建项目以及湖北爱尔、安徽爱尔、贵州爱尔的新建项目。

爱尔眼科表示,预计新建/迁址扩建完成后,相关医院建筑面积、设备及人员配备均将增加,建成后该等医院合计将达到每年359.54万人次的设计最大接诊能力,较原医院或新建项目当地现有医院2020年实际接诊量相比增幅为280%。这将助力打造区域领先医院,实现新十年战略。

责编:蒋烨欢   校对:张   宇图编:赵雁旎

财经自媒体联盟更多自媒体作者

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部