低利率洪流下，定存利率步入“1时代”，越来越多投资者将投资目光逐渐转向相对低波稳健的债基。但如何于市场纷繁的产品中辨其优劣，犹如雾里看花需慧眼。收益率越高，债基就越好吗？如何在上千只债基中挑选合适的一只？选对操盘手，选对优质债基，或许才是出路之一！
回顾近期债市表现，在经历了前期小幅回调后，目前已逐渐企稳回升。我国债市向来“熊短牛长”，虽然行情“颠簸几许”，过往纯债基金指数却总能在震荡后再度向上攀登，刷新历史新高。
注:数据来源wind，取930609.CSI中证纯债债券型基金指数，2014/12/31-2024/12/2。指数历史走势不预示未来表现，不构成对基金业绩的保证。
固收投资实力派 代表作近1年多维度排名前列
部分投资者在选择债基时，还是习惯于按照选择权益产品的方式---根据绝对收益排名进行选择。但是从家庭资产配置的角度，配置债基产品，首先应该是求稳，然后再谈超额收益。因为理论上如果想要获取更高的收益，就需承担更高的风险，对于债基来说包含拉长久期和信用下沉的风险等。所以优选债基，首先需要关注基金经理对于收益与投资体验的把控能力，同时可以甄选久经考验的固收大厂。
卢绮婷，现任永赢基金固定收益投资部总经理助理，银行交易员出身，追求稳健收益、高度重视风控的理念根深蒂固，多年来稳健的业绩表现广受投资者喜爱。她管理的代表产品永赢安泰，截至今年三季度末，A类任期年化回报3.16%，同类平均年化仅2.65%。近一年超额同类排名前6%（36/675），在超额收益表现不错的同时，其任期的年化波动率控制在0.29%，不到同类平均的2/3，近1年最大回撤也排名同类前5%（9/182）①，在更平稳的前提下实现更优的收益，带给投资者较好的投资体验。
而在去年6月初，卢绮婷管理的永赢迅利中高等级短债也拿下了三年持续回报普通债券型明星基金奖②。目前，由卢绮婷拟任基金经理的债券基金——永赢安和30天持有（A类022619，C类022620）正在火热发行，该产品定位是闲钱打理的流动性管理工具，并且设置了30天持有期，所追求的正是低波动性、流动性、收益性的最大公约数。
固收大厂 持续夯实投研及风控基石
在长期优秀业绩的加持下，永赢固收管理规模越来越大，认可度越来越高。截至2024年三季度末，债券投资方向管理规模达2884亿；公司连续两年获得金基金·债券投资回报基金管理公司，彰显行业认可。截至今年三季度末，永赢基金旗下固定收益类基金近2、3年超额收益率在18家固收类大型基金公司中排名第二，近1年排名第三。③
作为银行系公募基金，永赢基金投研风控双管齐下。公司耗时多年、前瞻自研两大投研管理系统——永赢牵星固收投研管理系统和永赢明镜风险管理系统。牵星通过内评解决方案、全生命周期监控体系及策略体系，把债券定价、评级、策略有效融合在一起，用量化手段辅助投研决策，严控信用风险、赋能收益挖掘。明镜以53类细分风险、超200套预警监控，进行贯穿投前、投中、投后的缜密风险管理，特有的阶梯回撤控制体系，帮助基金经理更好的管理产品波动及回撤。
牵星与明镜两大系统互补交互，全方位防范风险。并先后荣获中国人民银行2022年及2023年度金融科技奖，为永赢基金的债券投资打造了更坚实的风险防护墙。
债市展望：利率中枢或进一步下移
近期债市有所起伏，卢绮婷认为，投资者做出投资决策时应理性考虑波动是基于趋势还是情绪，对所投资资产的价格与价值要有一定认识，切忌短期对收益率有盲目的预期，避免从众心理，追涨杀跌。展望后市，卢绮婷认为政策集中实施后经济有望短期企稳，但有效需求仍较弱的情况下价格难以大幅回升；有力的经济刺激政策预计明年仍将持续出台来稳定经济增长，货币政策方面降准、降息仍可期。财政政策重点化债，通过释放地方财力稳经济，在此背景下债市利率中枢有望小幅下行。
对于追求稳健的投资者来说，永赢安和30天是闲钱理财的优质之选；对于稳中求进的投资者来说，永赢安和30天同样不失为防御型“底仓”配置的较好选择。感兴趣的投资者不妨多多关注~
①数据均截至2024/9/30，永赢安泰A成立于2022/11/8，卢绮婷自基金成立以来担任基金经理。永赢安泰A任期回报为6.08%，同期基准表现为0.86%（年化0.45%），数据来源产品季度报告。同类平均为5.09%，取短期纯债型基金指数表现，数据来源Wind。年化收益率=[(1+净值收益率)^(365/计算周期天数)-1]*100%。任期年化波动率数据来自wind，同类平均取短期纯债型基金指数表现，同类平均年化波动率为0.48%。近1年超额收益排名数据来源海通证券，同类为短债债券型基金；近1年最大回撤排名数据来源银河证券，同类取中短期纯债债券型基金（A类）。卢绮婷拥有9年证券相关从业经验，6年基金管理经验。曾任宁波银行金融市场部流动性管理岗，现任永赢基金固定收益投资部总经理助理。
②评奖机构：证券时报；评奖时间：2023年6月。
③规模数据来自银河证券，截至2024/9/30。债券投资方向为业绩基准中非股票之外的债券等合计比例值大于或等于70%，包括QDII基金中的债券基金等。超额收益排名数据来源于海通证券，截至2024/9/30，基金管理公司超额收益是指基金公司管理的主动型基金超额收益（基金净值增长率减去业绩比较标准后的收益）按照期间管理资产规模加权计算的平均超额收益。大、中、小型公司的划分：按照海通证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%的基金公司划分为大型公司，在50%-70%之间的划分为中型公司，其余为小型公司，小型公司还包括旗下存续时间最长的产品成立不满1年的公司。
以下数据来源为产品季度报告，截至2024/9/30，永赢安泰中短债A成立于2022/11/8，业绩比较基准为中债-综合全价(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%。基金成立以来净值增长6.08%，同期业绩基准表现为0.86%。2023年/2024年上半年净值增长3.86%/1.45%，同期业绩基准表现为0.76%/0.79%。基金经理卢绮婷自2022/11/8起任职至今。
卢绮婷在管其他同类产品如下：以下数据来源永赢基金，已经托管人复核，截至2024/10/31。永赢安悦60天持有A成立于2022/8/30，业绩比较基准为中债-综合全价(1-3年)指数收益率*90%+一年期定期存款利率(税后)*10%。基金成立以来净值增长6.97%，同期业绩基准表现为0.48%。2023年/2024年上半年净值增长4.01%/1.63%，同期业绩基准表现为0.67%/0.80%。基金经理卢绮婷自2022/8/30起任职至今。永赢开泰中高等级中短债A成立于2019/8/28，业绩比较基准为中债总全价(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%。基金成立以来净值增长18.25%，基金成立以来同期业绩基准表现为2.28%。2020年/2021年/2022年/2023年/2024年上半年净值增长2.91%/4.80%/2.23%/3.60%/2.00%，同期业绩基准表现为0.13%/0.54%/-0.08%/0.33%/0.55%。基金经理牟琼屿任职时间为：2019/8/28-2020/11/9；基金经理卢绮婷自2019/9/2起任职至今。永赢季季享90天持有中短债A成立于2022/12/30，业绩比较基准为中债-综合全价(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%。基金成立以来净值增长5.73%，同期业绩基准表现为1.46%。2023年/2024年上半年净值增长3.46%/1.71%，同期业绩基准表现为0.76%/0.79%。基金经理章成自2022/12/30起任职至今；基金经理卢绮婷自2023/6/30起任职至今。永赢迅利中高等级短债A成立于2019/1/17，业绩比较基准为中债综合全价(1年以下)指数收益率。基金成立以来净值增长17.80%，同期业绩基准表现为9.82%。2019年/2020年/2021年/2022年/2023年/2024年上半年净值增长3.03%/2.99%/3.41%/2.11%/3.11%/1.59%，同期业绩基准表现为1.99%/1.33%/1.79%/1.46%/1.72%/0.84%。基金经理乔嘉麒任职时间为：2019/1/17-2020/2/7；基金经理卢绮婷自2019/1/24起任职至今。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢安和30天持有、永赢安泰中短债均属于中低风险（R2）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者。风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。永赢安和30天持有特有风险为：基金合同约定了基金份额最短持有期限为30天，在最短持有期限内，投资者将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。投资者在做出投资决策之前，应仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。
（CIS）
