文/杨国英
开篇直接讲干货。
货币牛市的冲锋号，可能已经吹响了，目标位4500点（最迟2026年上半年）。
得出这一中期预判，主要来自货币创造，次之来自外围流动性增量。
先说货币创造。
在美联储明确放鸽之下，个人认为央妈9月前后会正式启动一年期降息，下半年合计会下调一年期LPR利率20个基点，最迟2026年上半年，央妈至少会下调一年期LPR利率合计50个基点，这意味着一年期定存利率将会压制到1.3%以下、10年期国债收益率将会压制到1.9%以下，由此必然会大幅推高预期股市（A股和港股）的估值，叠加监管红利的加速兑现，在最迟2026年上半年的中期内，股市整体估值上升50%应该没有问题。
这是预判当下股市中期走势最最关键的要素，也是我近期一直强调的。
再说外围流动性增量。
最近两年，外围市场在持续大涨特涨之后，势必将进入阶段性回调，外围市场进入阶段性回调的核心逻辑，是因为半导体和人工智能的过度热炒，接下来亟需借助美联储降息预期增强的利好进行高位出货。
注意，过去两年，美国、日本、湾湾、乃至印度股市的大涨特涨，主要是靠半导体、人工智能、以及由此派生的信息科技推动的，美股的科技七巨头，当下市值加总已经占据美股总市值的三分之一（两年前合计仅占20%左右），而日本、湾湾和印度股市这两年的大涨特涨，事实均与美国牵头推动全球半导体（人工智能）的未来战略密切相关（这方面具体可看前天的文章）。
但是，在美股半导体（人工智能）被过度炒作之后，当下无论是金融资本、还是产业资本，均亟需借助美联储降息预期增强的利好进行高位出货——拟高位出货的产业资本姑且不论，拟高位出货的金融资本在高位出货之后，部分流入并拥抱整体估值较低的中国股市，这其实是可以相对确认的。
我这样讲，除了上述逻辑推导之外，事实还有相关信号佐证。
注意看，昨晚全球金融市场的动态，仔细推敲的话，其信号意义还是比较明显的。
昨晚全球金融市场有两大动态，一是国际金价再次攀上2400美元/盎司的上方，距离再创历史新高仅剩一步之遥。
注意，昨晚国际金价再次攀上2400美元/盎司上方，这是在俄乌战争和巴以冲突最近没有恶化的情况下，这明确预示美联储进入降息周期超大概率会提前，且降息尺度有可能会高于预期——关于黄金的配置，这个我从去年下半年开始就反复讲，一定要配置，一定要配置。
二是昨晚美股走得极其耐人寻味。
昨晚美股纳斯达克大跌近2%，但昨晚美股中位数却是大涨的，美股中国金龙指数也是大涨的。
昨晚美股纳斯达克的大跌，是因为美股科技巨头发生了集体暴跌，包括英伟达、苹果、谷歌、特斯拉等在内的美股科技七子，昨晚合计蒸发了6000亿美元。但是，与此同时，昨晚以小盘股为主的美股罗素2000指数却大涨特涨了3.5%，昨晚美股中国金龙指数涨幅也超过2%（直接带动了今天港股大涨2.59%）。
昨晚美股内部的急速分化，这是不是超级耐人寻味，由此明显折射出全球金融资本亟需借助美联储预期降息增强的利好，针对美股科技巨头拟进行高位出货，高位出货的获利资本将流向哪里，这从昨晚美股罗素2000指数和中国金龙指数的大涨，事实是可以窥知一二的。
在昨晚美股科技巨头集体暴跌的同时，以小盘股为主的美股罗素2000指数、以及美股中国金龙指数的大涨，这意味着当下部分全球金融资本在对美股科技巨头历经暴炒之后的超高估值感到恐惧的同时，增加了对美股小盘股和中国资产的兴趣。
与美股科技巨头近两年的大涨特涨相反，美股小盘股近两年整体表现却是波澜不惊（仅有小幅上涨），而中国资产（A股和港股）近两年整体更是极为低迷——在这种情况下，接下来，全球金融资本一边减持高位美股科技巨头，一边左侧进入美股中小盘指数和中国股市，这就中期趋势而言，肯定是存在超高概率的。
所以，种种迹象表明，中国股市之于中期的货币牛市，冲锋号可能已经吹响了。
面对十年一遇的货币牛市，现在，没别的，就是选准方向选好筹码大胆干，下周只要有较大跌幅我将直接满仓（将股市配置提升到占全域资产配置35%的极限值）。
