进入8月，A股市场再次出现了较大幅度的回调，尤其是创业板，不少高价股都开始了猛烈的下跌。这对于不少新股民，以及那些总是喜欢重仓热门股的投资者，可谓是上了一次令人难忘的风险课。
这个时候，你是不是真切地感受到了风险控制的重要性？在贪婪地盯着账户里的保证金不断上涨的过程中，第一次或许是第N次体验：追逐热门股过后，所有的收益都还给了市场的疼痛？
这个时候，你再去看一眼那些你平时总是感觉涨得很慢的基金，你会不会意外地发现：他们跌得也很少呢？拿出同时期的业绩比较一下：他们的收益竟比你天天盯盘自己辛苦炒股的收益高出了不少！
在这些表现出色的基金里，就有双五星基金经理胡涛管理的嘉实优质企业基金（070099），以及嘉实成长收益混合A(070001)，这两只基金截止8月28日，今年以来分别实现了60.42%以及48.73%的增长！
平衡风格？还能赚到大钱？！
没想到吧？在A股这样一个剑走偏锋的市场里，作为一个以平衡策略为主的混合型基金，不仅赚到了钱，还赚到了大钱！业绩再一次进入了全市场基金排名的前列！
下图为嘉实优质企业（070099）今年以来的收益与同期基准业绩、沪深300指数的走势对比：
（数据来源：同花顺）
从上图中可以看出，在今年沪深300与业绩比较基准跌幅接近15%的情况下，该基金的回撤控制相当好，只是蜻蜓点水般地没入水面非常短暂的时间便迅速回升了。同时，这一成绩还大幅跑赢了同类基金同期44%的平均水平。截止8月28日，沪深300的涨幅仅为18.25%，该基金大幅超越沪深300指数42个百分点。
拉长时间来看，这只贯彻平衡风格的产品业绩也是相当亮眼：自2014年8月胡涛接管嘉实优质企业以来，延续了这只基金一直以来的优异表现——期间总回报为236.53%，近五年排名位于同类基金前20%，该产品荣获了海通证券五年期最高的五星评级！
胡涛从2019年11月19日开始管理的嘉实成长收益A基金，同样也是采用平衡风格，截至8月27日，管理期间的净值增长率达到了42.07%，而同期沪深300指数仅上涨21.07%。
2019.11.19-2020.8.27嘉实成长收益A与业绩基准的比对图：
胡涛是一位资深的基金经理，在长达18年的投资生涯中，经历了A股市场多次的牛熊转换，亲眼目睹了证券市场的巨大风险。尤其是在掌管公募基金之前，经历过管理全国社保基金的严格要求，培养了严谨的工作作风。2019年，胡涛以连续出色的业绩，荣膺社保基金颁发的“2018年度三年贡献社保奖”。
平衡风格，在投资上是如何体现的？
投资作为一种艺术，其风格或是策略都是难以机械地执行的。那么在实际操作中，胡涛又是如何把握平衡这个度的呢？
胡涛解释：这种平衡投资风格，除了有我们大众理解的追求稳健的意义外，在真实的选股过程中，最重要的作用就体现在价值与成长的平衡上。
A股市场上，价值类的股票与成长性的股票都各有自己的铁杆粉丝。一些投资者始终钟情于贵州茅台、中国平安、招商银行这些价值股，而另一些投资者则非创业板莫属，根本不屑于开立上海股票账户。而胡涛的平衡策略则是，在选择价值股的同时，尽量往成长性的标准上去考虑，而选择成长股的时候，则尽量往价值股的方向上去要求。换句话说，这种平衡风格更多地体现在寻找有价值的成长股，或是有较好成长性的价值股。将价值和成长两个重要维度结合在一起综合选股，虽然这样的标的物并不多，但是一旦找到了，并坚定持股，就可以带来非常好的回报，同时回撤也相对较小。这样的选股策略，令他接手的嘉实优质企业基金，抗过了2015年下半年的暴跌、熬过了2018年全年的下跌，到了行情较为稳定的2019年，净值便开始大幅上涨！并遥遥领先于业绩基准与沪深300的涨幅。
“不做择时，靠自下而上精选个股获取超额收益，将价值和成长结合在一起选股，分享公司成长的红利，获得持续的超额回报。这是我认可的投资理念。”胡涛表示。
平衡风格+更好的赛道=后起之秀
事实上，作为成熟的投资者，一般是不会将新基金纳入自己的投资组合的。毕竟其投资逻辑并没有可资验证的业绩加以证实或是证伪。但是，有一种新基金可以例外，那就是成熟的基金经理发行的升级版基金，尤其是在市场情绪处于相对谨慎的时刻。
目前胡涛即将管理的一只新基金嘉实远见企业精选，就比较符合上述的要求，同时该基金还有一些老基金不具备的优点。
首先胡涛确实是一位经验丰富的基金经理，其所采用的自下而上精选有价值的成长股的平衡风格经过了市场的长期考验，表现相当不错。
此外这只新基金的投资范围相比老基金有了更大的拓展，即可以有多达50%的股票仓位配置给符合条件的港股。而港股目前的平均估值正处于历史估值的底部，且在大幅修改上市规则后，已经迎来了大量代表新兴产业方向的、具有强大科研能力的公司，这为新基金以更好的价格、精中选优持有股票提供了可能。
第三，总结了基金赚钱，基民在贪婪与恐惧的折磨下跑进跑出不赚钱的经验，将基金的持有期锁定为两年。这不但减少了基民频繁交易的投资成本，也降低了基金经理的管理难度，尤其是在刚成立的这两年，不需要为了应对每日的申购、赎回而被迫频繁交易，可以对选中的好公司进行相对中长期的坚守。
第四、未来的投资机会更加明确，新基金无需承担调仓成本。胡涛表示，未来市场的机会将很有可能集中在创新科技、医疗服务、消费升级以及设备的进口替代四个方面。新基金对选中的公司可以直接下手，无需等待手中的老股走好卖掉再买进。
从时点上来看，目前上证指数仍在3400点附近，位于自2007年以来所形成的大区间的（6124点-1665点）的中线位置（约为3900点左右）的下方，创业板指数则在2750点左右，位于2015年以来形成的大区间（4038点-1190点）的中上位置（中间位置为2600点左右），市场相对点位不高。伴随着注册制的推进，大量具有潜力的中小公司能够上市，为新基金伴随潜力股共同成长提供了较好的机会。
