PART.01
今日虽然有不少利好出台，尤其是央行还送出了降息大礼包，但上证指数还是低开低走，虽然最终靠资金进场有所上扬，可惜至收市也未能翻红。
今日看到官媒上一篇奇葩文章，说是退市公司太多了，尤其是一元退市的，这其中有一些公司质地还是不错的，比如广汇汽车，其营收过千亿，去年的净利润也有近四亿元。但受市场情绪的波动，最近20个交易日股价一直在一元以下，落入退市的规则之内，因此希望监管部门网开一面，对这些公司给予一定的退市延长期，以减少退市芸芸。
今年来看，退市公司确实比较多，但这也是只跟A股市场自己比，要是跟美国的股市比，退市数量根本不算多，而且，正是由于我们历史上淘汰的劣质公司太少了，到现在股市已经无法承受了，监管者才痛下决心清理沉疴，导致今年退市的公司略为多了一点。但是要是把历年退市的公司数量加起来，除以34年，我们平均每年退市的公司肯定不到美国市场的十分之一。当然，你会说，干吗要跟美国市场比？那显然是因为美国股市有活力啊，有活力的表现就是指数能涨啊。
其二，谁规定质量不是很差就不能退市？国际市场上好多公司因为各种原因还主动要求退市呢，而且像华为这样的优质公司，人家就是不上市。所以，退市不是只有淘汰绩差公司的作用，还有各种降低成本或者是其它考虑，毕竟上市公司需要年年聘请专业的中介机构进行审计，还要给交易所交一笔挂牌费，成本比非上市公司高，发达国家有不少自愿退市的公司。
在我们国家，现在股市上的股票供过于求，公司的股价无法得到正确的估值，在这种情况下，何必还要为了维持这种低估的局面花费一大笔银子呢？退市对于公司来说，也不是一件什么坏事。
当然，有人说，这些公司圈了一大笔钱，就这样跑了，太便宜他们了。那这不是因为退市，因为不退市，他不跑，你的钱也无法拿回来，所以关键的因素是司法判决、执行是否能够到位，如果到位，不管它退不退市，该赔都要赔。
而且，如果真是一家骗钱公司，你不让它退，它以后一样会继续骗钱，危害更大。不可能会放下屠刀，立地成佛。很多人所指望的，不过是想在它继续骗钱的过程中，股价会有所上涨，自己能够从中解套罢了。这样的想法，根本就不应当获得制度性的支持，因为本身就是想与骗子合谋。
而且，正因为有一元退市的威胁存在，才能让上市公司更为关注股价，关注公司的基本面，早点出手护盘。
PART.02
比如今日的广汇能源就坐不住了，今天它的股价只有5.7元了，因为不是ST股，每天可以下跌10%，估计是担心重蹈广汇汽车的覆辙，它今天公布了一个回购方案，即公司计划以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于4亿元，不超过8亿元，资金来源为自有资金或自筹资金。回购股份将用于注销并减少公司注册资本，回购价格不超过10.29元/股，回购期限为股东大会审议通过后12个月内。
看看，之前不管监管层如何努力引导上市公司回购以维护股价，但是很多上市公司就是不为所动，要么也只拿一点点钱进行回购，要么就说是用于员工激励，要么就是到最后说没有钱回购不了了之，总之就是不肯掏钱出来回购并拿去注销。但是如果上市公司回购的股票不注销，随时准备等着卖出来赚钱的话，那就说明他们根本不在乎公司的基本面，也只是想在二级市场上通过放消息、炒作股票的差价来赚钱，上市公司高管作为自身经营的最大知情者，如果他们可以决定何时买或卖股票，市场上还有哪个投资者能够玩得过他们？所以回购不注销，就是最大的、公开的耍流氓，割二级市场中小散户的韭菜。
但是有了一元退市后，要想真正保住股价不跌入退市规则之内，上市公司就只有回购并注销这一条路了，因为这样可以减少供应，提高每股净资产与每股收益，只有这样才能保证股价的稳定甚至是升高。如果这条路也走不通了，那就说明这家公司真的没救了。
说杀鸡儆猴也好，说前车之鉴也好，相信一元退市规则会令越来越多的低价公司开始躬身自问：是不是现在就要拿出切实的行动来支持公司的股价不要再往下跌了呢？
其实广汇汽车账上也有上百亿元的现金，明明要退市了，也不拿出来回购并注销股份，说明这笔资金并非是真正意义上的现金。否则没可能不在达到退市标准前拿出来回购并注销以捍卫股价。所以一元退市也是真正衡量企业财务真实状况的试金石。
果然，在回答投资者所问为何百亿资金却迟迟不回购救市的问题时，该公司给出的回答是：公司期末货币资金余额为112.35亿元，其中95.41亿元货币资金为受限资金，受限资金主要是开立银行承兑汇票的票据保证金以及向金融机构申请借款所存入的保证金存款，上述受限资金情况是汽车经销行业存贷经营正常特征；而非受限货币资金为16.94亿元。
看清楚了吧？投资者看到的年报上有112亿元货币资金，但实际上，可以运用的现金只有17亿元！
而广汇汽车之所以走到今天，也跟它历史上毫不节制地股本扩张有关。2000年，它的总股本是1.15亿股，到2011年，它的总股本是3.5亿元，增长了3倍，但是之后广汇汽车搞资产重组（将资产置入美罗药业），到2015年的时候，短短四年时间，股本就暴增了10倍，达到了33.7亿股，然后又是发行可转债，并两次推出10转5的分配方案，令其总股本在2018年便达到了82.2亿股，短短18年时间，总股本扩大了70倍！
那么业绩有没有扩大呢？2000年美罗药业的净利润是3300多万，2018年广汇汽车借壳后的净利润是39.7亿元，盈利能力扩大了100多倍。但是考虑到股价的上升，其市值的增长，还是远远高于净利润的增长的。正是因为毫无节制地利用中小散户的无知，以为转增股本是一件好事，所以拚命增加股票，最终把自己的股票搞得不值钱了，连回购也变成了笑话：拿出3个多亿，回购注销一个亿，总股本也只能从82亿多，回到81亿多，根本就是杯水车薪，解决不了任何问题。更更搞笑的是，最后债转股又转出一亿多股，总股本再次回到82亿多股！
大家整天说中国的房地产有泡沫，但是不管哪个城市，自2000年以来，还没有18年上涨70倍这么夸张的泡沫吧？但是广汇汽车就搞得这么夸张（通过重组美罗药业实现了10倍级的起跳），这样的公司去年每股的收益只有2分钱（扣非），这还是好的，2022年还亏损呢！
这样的公司，股本既然能这样涨法，对未来这么有信心，又何必在证券市场上便宜了中小散户呢？当然是孙广信自己收回去闷声发大财更好呀！
