（数据截至2026年10月21日收盘）
核心观点：① 央行开展800亿元隔夜逆回购、单日净投放240亿元，资金利率多数下行，DR001上行0.15bp至1.2621%、DR007上行0.51bp至1.3246%；② A股主要指数普跌，上证指数跌0.60%、创业板指跌1.62%，沪深两市成交14314.62亿元、较前日缩量270亿元，全市场主力资金净流出90.17亿元；③ 31个申万一级行业中8个获净流入，电子净流入60.47亿元居首，电力设备净流出66.58亿元居末；两融余额24712.50亿元、较10月20日减少12.09亿元。
一、银行间资金面
（一）公开市场操作：恢复净投放 隔夜逆回购800亿元
10月21日，央行开展800亿元隔夜逆回购操作（7天期逆回购为零），当日有560亿元逆回购到期，单日净投放240亿元。近六个交易日累计净投放3480亿元。
表1 近6个交易日公开市场操作情况（亿元）
（二）资金价格：利率多数下行 存款类机构小幅上行
10月21日资金利率多数下行，R001下行0.03bp至1.2981%，R007下行0.56bp至1.3703%；存款类机构资金小幅上行，DR001上行0.15bp至1.2621%、DR007上行0.51bp至1.3246%。
拆借利率涨跌互现，IBO007下行0.70bp，IBO1M下行0.27bp至1.6052%；FR001持平于1.31%、FR007下行0.50bp至1.37%；SHIBOR多数下行，3个月期下行1.19bp至1.411%。
表2 主要资金利率及变动（%）
量的层面，10月21日银行间质押式回购成交82855亿元、较10月20日增加1840亿元；其中隔夜（R001）成交76091亿元、7天（R007）成交5827亿元。同业拆借成交3832亿元、增加390亿元，拆借与质押式回购合计成交86687亿元。
表3 近6个交易日银行间回购与拆借成交量（亿元）
（三）存单与债券：10年期国债收益率上行 利差走阔
10月21日10年期国债收益率上行0.58bp至1.6412%，1年期上行0.28bp至1.1793%，10Y-1Y期限利差46.19bp、走阔0.30bp。1年期国有大行同业存单当日无新发行（前值取10月19日的1.45%）。3个月期、半年期国股银票转贴利率均持平于0.50%，维持历史低位。
表4 存单、国债与票据利率及变动
二、股市资金流向
（一）市场概览：指数普跌 成交缩量
10月21日A股主要指数全线回落。上证指数收于3713.03点、跌0.60%，深证成指跌0.82%，创业板指跌1.62%，科创50微涨0.06%，中证全指跌0.43%。沪深两市全天成交14314.62亿元，较前一交易日缩量270亿元。
表5 主要指数表现（2026-10-21）
（二）主力资金：全市场净流出90.17亿元 较前日收窄
10月21日沪深A股主力资金净流出90.17亿元，较前一交易日（123.9亿元）有所收窄。以上证指数与深证成指口径观察分单结构，超大单与大单合计（主力资金）分别净流出41.81亿元、70.48亿元；中单方面上证净流入9.42亿元、深证净流出7.93亿元，小单分别净流入32.38亿元、78.40亿元，散户资金延续逆势承接。
表6 主力资金分单流向（亿元）
数据来源：东方财富，格上基金研究整理（分单为上证指数与深证成指口径）
（三）行业资金流向：8个行业获净流入 电子净流入60.47亿元居首
10月21日31个申万一级行业中8个行业获主力资金净流入，行业合计净流出87.10亿元。电子以60.47亿元净流入居首，通信、机械设备分别净流入14.01亿元、10.78亿元。净流出方面，电力设备净流出66.58亿元居首，非银金融、汽车分别净流出20.13亿元、19.82亿元。
表7 申万一级行业主力资金净流入前7位与净流出前5位（亿元）
（四）杠杆与增量资金：两融余额回落 陆股通放量
截至10月21日，沪深两市融资融券余额24712.50亿元，较10月20日减少12.09亿元（沪市12758.01亿元、深市11954.49亿元）。北向资金方面，陆股通成交2220.82亿元、较10月20日的2094.95亿元放量125.87亿元。新成立基金份额10月21日尚未更新，最新为10月20日的16.87亿份（其中偏股型5.67亿份）。
表8 杠杆资金与增量资金概览
数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理（两融余额为10月21日值，沪市深市均已披露；新成立基金份额10月21日数据尚未更新，表中填「—」）
三、外币资金
10月21日境内美元拆借加权成交利率隔夜报3.87%、与10月20日持平，1周期报3.94%、较10月20日上行3bp；较同期限人民币资金价格（R007）高出约257bp，美元融出成本仍明显偏高。
表9 境内银行间美元拆借加权成交利率（%）
数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理
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