大家好，我是二姐，一个每天捶你起来赚钱的女人。
曾经每一年，二姐都会认真写年终复盘。
可今年诸事繁杂，似乎缺了些这样的心气儿。
站在这个特别的时间窗口望向未来，大多数朋友的脑海中都充斥着许多矛盾与疑惑。
疫情会好起来吗？明年的经济会如何？GDP会失速吗？
在多翻研读考证之下，我感觉自己终于对明年的市场有了些头绪。
开始慢慢的将一些细碎的、不成体系的看法，拼成了完整的逻辑。
只希望对大家明年的投资、生活有所启发。
回望2021年，疫情依然是贯穿全年最沉重的底色。
在跨年的钟声敲响前，全球新冠病毒日新增确诊人数突破200万，再创历史新高。
曾几何时，我们天真的认为疫苗和特效药的出现，足以为此次疫情划上句点。
但遗憾的是，我们忘记了我们的对手同样也会成长。
新的疫苗从研发、批量化生产、到物流、分发的速度仅以线性增长。
成熟医护人员的培养周期，则比物资和设施的增长周期更加漫长。
但病毒的危害性和变异速度，却随着感染人数的增多呈现出指数级增长。
用线性增长的医疗资源，对阵危害性指数增长的病毒，只能争取速胜，不利于持久。
但显然，在大多数国家悟到这个道理时，疫苗和特效药带来的短暂抗疫窗口期已经结束。
随着Omicron变异毒株的出现，所有不实施“清零”政策国家的疫情防线均被完全击穿。
全球新冠日新增确诊人数的新高，标志着过去两年间作出的努力，已全部化为泡影。
唯一对此感到愉快的，或许便只有那些随着病毒变异，可以不断将疫苗和药品更新换代，大把捞金的跨国生物制药企业了。
从后视镜来看，目前我们能依赖的、不受变异影响，最好的防疫政策。
依旧是通过隔离切断传播途径，减缓病毒突变。
但即便从现在开始，西方国家开始接纳“动态清零”政策。选择进行全民核酸检测和大面积隔离，调集资源分片分区清零。
由于现存感染基数过于庞大，整个过程仍需数年才可得以实现。
不出意外的话，新冠疫情仍将会陪伴我们很长时间。
随着疫情超预期的蔓延，本该于年底重启的全球经济再次按下暂停键。
虽然我们生活在更为安全的中国，但频繁零星的输入病例和糟糕的外部大环境，依旧使得我们的经济复苏之路走得磕磕绊绊。
在12月8日至10日的经济会议中提出，我们的经济发展正面临：
需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力。
在“稳”的大基调下，各地区各部门都需要担负起稳定宏观经济的责任。
经济预期越不好，越需要国家财政的主动介入。
在出口转弱、消费低迷的大环境下，财政发力、基建投资已然成为了明年经济增长的核心。
在12月16日的国务院政策例行吹风会上，财政部透露已经提前向各地下达了2022年新增专项债务1.46万亿元。
预计2022年基建投资增速将达到6%，其中投向广义新基建的比重将提升至18%。
因此，明年将会是个属于央企和国企新基建行业大年。
而在2022年将与此同时发生的，是深改委《国企改革三年行动方案》的收官之年。
在过去的2021年中，央企国企战略性重组和整合的力度和尺度空前。几乎涉及石化、物流、钢铁、铁路、化工、计算机、交通、军工、电力、建筑、农业等所有行业。
例如中国电气装备集团、中国稀土集团、中国物流集团的成立，中化集团和中国化工实施重组，以及鞍钢本钢合并成全球第三大钢企。
除此之外，还有许多国企央企上市公司进行股权划拨、股权激励、业务整合。
这一系列大动作，都意在2022年底之前全面完成改革行动规划。
不出意外的话，在外紧内松、通胀和ROE同步见顶的大环境下。
“国企改革+新基建”将会成为明年抗风险能力最强，最清晰的投资主线。
由于国企改革和新基建牵涉甚广，我们的篇幅也极为有限。
今天我们就仅从电网和军企两个方向，阐述这条主线的核心逻辑。
在财政支出支撑经济增速，发力新基建的宏观环境下：
许多中字头、国字号设计新基建中，涉及电力电网、军工、计算机、和其它高新科技方向的核心上市公司，都有希望拿出靓眼的订单量和业绩。
而在《国企改革三年行动方案》的催化下，这些国资集团旗下市值偏小的边缘壳公司，又有希望获得集团的借壳或者资产注入。
很多人觉得在下半年全面注册制的落地预期之下，壳资源和中小市值上市公司马上要不值钱。
但恰恰是因为它们马上要不值钱，壳资源的持有者和运作方，这些集团规模较大、但仅有一家或者几家小上市公司的国资企业。
才会在明年，想尽办法注入资产避免退市让它们变得值钱。
在2002年以前，中国电力系统的发、输、配、售、设计、建设等各个环节都被国家电力系数垄断。
直到三次重大改革之后，整个电力系统都被拆散打散，有了翻天覆地的改变。
在发电端，电力系统形成了五大央企六小集团和大量地方发电龙头的竞争格局。
各大设计院和建设公司，系统化的整合为中电建和中能建。
设备制造商则高度分散，开放给国企参股的民营和混合制企业。
而改革中最大的难题，无疑出现在需要统一输配，具有天然垄断属性的电网端。
其中，仅覆盖5省南方电网体量较小，在去年年底已经完成85%的改革任务，完成了各省公司的整合和激励。
配网节能公司南网能源上市，调频调峰公司借壳文山电力上市，基本完成主体资产证券化。
而覆盖全国27省，体量是南网5倍的国家电网整合难度极大，资本化进度缓慢。
因此在未来一年，国网进一步推进资产证券化，完成改革目标的预期也会更高。
例如国网综能整体上市注入榨菜电力，国网新源借壳国网旗下西昌、明星等小市值壳公司，预期将带来10倍以上的市值增长。
而在另一边，被列入“科改示范名单”的国字号巨无霸军工企业，在明年也有进一步推进资本化运作预期。
在今年有航天电器、航天信息、中航电子、航发控制、航发科技等多家平台型公司发出股权激励，优化资本结构。
而在明年，许多手握优质经营性资产的大集团、研究院的唯一上市平台，都有在改革行动的执行下，被注入资产或者整体上市的预期。
央企中的国投系、邮政系、物流系、石油系、船舶系也均如此，在这里不一一赘述。
总而言之，我并不认为明年的确定性投资机会，会出自某个行业板块或者某个宽基指数。
而更可能出自于某种行业分布广泛，但具有共同特征的上市公司，例如低估值高股息率的新基建国字号，或者国资控股具有重组和注资预期的中小市值企业。
如果还抱着去年和前年的思维模式，去通过扎入某条高景气度赛道，来应对今年地狱级难度结构性行情，大概率会输的一败涂地。
最后用马老师的观点，来为今天的文章结尾吧。
总之，不管这个世界将会如何变换。
2021，感谢大家的一路陪伴，2022，希望你们还在。
