长沙晚报掌上长沙12月12日讯（全媒体记者 刘军）11月25日，上市湘企五新隧装公布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（简称“定增预案”），拟收购两家“小巨人”企业。公司股票自11月26日起停牌，于12月10日复牌。12日，公司股价报收37.94元/股，相较停牌前的27.29元/股，涨幅近40%。据相关数据，今年以来，A股市场并购重组超3000起，自9月份“并购六条”发布以来，已有260多家上市公司披露资产重组事项。并购重组的热潮正蔓延至各行各业。
多地发力并购重组
并购重组是今年A股市场的重头戏。2月5日，中国证监会在相关会议上表示，上市公司要切实用好并购重组工具，抓住机遇注入优质资产、出清低效产能、实施兼并整合，通过自身的高质量发展提升投资价值，增强投资者获得感。9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励引导头部上市公司立足主业，加大对产业链上市公司的整合。
在政策的引导下，多地出台相关政策，支持上市企业并购重组。
以上海为例，9月5日晚，国泰君安与海通证券两大头部券商宣布合并重组。这是A股有史以来规模最大的A+H双边市场吸收合并，也是上市券商A+H最大的整合案例。12月10日，上海市人民政府办公厅印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》表示，力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。
除了上海，多地政府也在部署政策支持上市公司并购重组。《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025—2027）》提出推动并购重组市场持续活跃，完成并购重组项目总数量突破100单、交易总价值突破300亿元，形成一批优秀并购重组案例。安徽省表示支持有条件的企业开展多元化并购重组，提高并购重组对接效率和成功率。
30亿元并购两家“小巨人”企业
11月25日，上市湘企业五新隧装公告的定增预案显示，公司将通过发行股份并支付现金的方式收购湖南中铁五新重工有限公司（简称“五新重工”）以及湖南五新智能科技股份有限公司（简称“五新科技”）100%股权。五新重工和五新科技均是国家级专精特新“小巨人”企业，五新重工主营业务为港口码头高端智能起重设备设计制造，五新科技是交通基建专用设备与系统解决方案供应商。
据公开资料，本次交易总价约30亿元。标的资产交易对价的86%以发行股份的方式支付，剩余14%的交易对价以现金方式支付。五新隧装的此次并购成为北交所首个以发行股份购买资产的案例。
五新隧装专业从事隧道施工与矿山开采智能装备的研发设计、生产、销售及服务，两家标的公司则是专注于港口专用装备和路桥施工专用设备，三家公司均属于专用设备制造业。公司表示，本次交易完成后，采购方面上市公司和标的公司可共用采购渠道，一方面寻求更优质的供应商，另一方面提升采购集中度，以提升采购量增强议价权。销售方面可以共用销售和服务渠道，提升客户开拓效率及黏性，增强服务及时性，加速在国内外客户的开拓。
友阿股份跨界半导体领域
12月11日至12日，老牌百货零售龙头、上市湘企友阿股份创下连续两涨停。这两个涨停得益于一次跨界并购。
12月11日，友阿股份发布公告称，公司拟以发行股份及支付现金方式，购买深圳尚阳通100%股权，并募集配套资金。据介绍，尚阳通成立于2014年，是国内领先的半导体功率器件设计企业之一，主要从事高性能半导体功率器件的研发、设计和销售，其高压产品线包括超级结MOSFET、IGBT及功率模块、SiC功率器件，中低压产品线主要包括SGT MOSFET，覆盖车规级、工业级和消费级等应用领域。
友阿股份表示，本次交易完成后，公司业务将拓展至功率半导体器件领域。公司将积极进行半导体功率器件行业的技术研究和前瞻布局，持续进行新技术、新产品的开发与应用，增加新的利润增长点，进一步提高持续盈利能力。
据相关资料，不仅是友阿股份，今年以来，包括山东阳谷华泰化工股份有限公司、安徽富乐德科技发展股份有限公司、海南双成药业股份有限公司等在内的多家上市公司相继选择跨界并购或投资半导体资产。
并购重组也要注意短期炒作风险
虽然并购重组有利于企业进一步整合资源，增强盈利能力，但也有不少并购重组企业股价在短期内上涨后开始回落，短期炒作风险很大。
以海通证券为例，10月10日复牌后，7个交易日内股价从8.77元/股最高涨到13.83元/股，但12月12日收盘，其股价已回落到11.78元/股。五新隧装股价在经过两天大涨后，12日收盘回落近10%。
业内人士认为，并购的本质是使资产具备流动性，并为未来的资本市场提供支持。当前并购市场中，部分并购交易依然是炒壳、炒市值，导致了大量商誉的产生，这种做法缺乏长期效益。
不过，针对各类风险，监管方也提到要注重防范并购重组过程中财务造假、资金占用、内幕交易、市场操纵等违法违规行为，增强监管沟通和引导服务，保护中小投资者权益。做好财务、法律等尽职调查，合理设计交易条款，规避并购重组中可能存在的商业风险。
