如何更有效地发挥资本的作用，赋能新质生产力，激发企业的创新潜能，推动产业转型升级，已成为当前备受各方关注的焦点话题。日前举行的“资本赋能新质生产力暨2024年第七届致同论坛”上，与会专家表示，无论身处哪个产业或领域，企业都必须明确并突出自身的独特竞争力，比如成本更低、产品更先进或研发进度更快等，以此吸引资本的关注。企业把创新和业务做好，进入资本市场一定是水到渠成的事情。
优质科创企业成上市主力
今年以来，国家相继出台了科技企业十六条、新国九条、科创板八条、并购六条等一系列新政，旨在借助资本市场有效促进新质生产力的发展。
中信建投投资银行业务管理委员会总监吴嘉煦表示，自今年9月降息、降准等一揽子积极政策先后推出后，IPO市场正稳步迈向常态化阶段，对新质生产力企业的支持力度也不断提升，“当前，资本市场对于新质生产力领域的企业表现出极高的热情。无论是未来产业、战略型新兴产业还是传统产业转型升级领域的企业，只要符合新质生产力的内涵，都备受青睐。特别是那些战略型新兴产业，包括无人驾驶领域，以及能够协助传统企业实现智慧化、工业互联网、智能制造等转型升级的企业，更是具有广阔的市场空间和丰富的退出渠道。”
致同管理合伙人、全国审计服务线主管合伙任一优从监管指引的视角切入，认为近期出台的一些政策，特别是“924新政”和《中华人民共和国民营经济促进法（草案征求意见稿）》，显著增强了资本市场的包容性、适配性和精准性。此外，并购政策也更加开放，以支持新质生产力和科技创新型企业。
展望未来，优质的科创企业将成为推动上市进程的主力，而多层次资本市场的逐步完善，将为各类企业提供更为丰富多样的上市渠道与选择。
务必强化财务规范性
需要强调的是，除了符合新质生产力的要求外，企业的规范性等方面也同样重要。事实上，监管环境日益严格，促使企业务必强化财务规范性，并不断提升创新能力。
任一优说，企业仍需在新国九条框架下合规经营，真实披露财务状况。具体到财务报表，研发费用、收入确认和合规性成为关注重点，企业需加强内部控制，完善核算和核查机制，以应对监管要求。
对于成长型企业来说，合理并购与融资战略是实现快速发展的关键。致同咨询并购与融资业务财务顾问主管合伙人武建勇为企业深入剖析了如何寻找适合自身发展的融资路径。他提出，在当前市场环境下，成长型企业应理性认识到IPO并非唯一出路，也要把握并购市场的机遇，同时需了解投资人心态变化、融资并购趋势以及估值情况，合理设定预期，规范企业运营，清晰呈现资本故事，以在资本市场中稳健前行，实现企业的持续价值提升与长远发展。
“成长型企业最容易出现的问题是什么？就是高成长和不规范是并行的。”武建勇在以色列观察到到的情况是：从早期大学研发，后期天使投资人、产业投资人进来，然后到孵化产业整合，整个过程都是非常规范的，包括避免同业竞争、减少关联交易，“在目前的国内市场环境下，大家一定要有准确的认知，千万不能想当然。”
武建勇还表示，“创新是企业的发展动力，为企业长期的良性发展提升有力的根本性支持。但是，很多处在成长期的企业都需要借助融资来支持自身的发展与创新。企业能否向投资人清晰地展现其自身的比较优势，成为其能否获得资本青睐的主要因素。因此，无论身处哪个产业或领域，企业都必须明确并突出自身的独特竞争力，比如成本更低、产品更先进或研发进度更快等，以此吸引资本的关注。若缺乏显著优势，企业将面临融资难题。”
选择适合自身创新类型
在通富微电副总经理兼董事会秘书蒋澍看来，不同企业应结合自身特色寻找发展新质生产力的机遇。资本与创新应携手并进，成长型企业才能在技术革新与市场开拓的道路上实现飞跃式发展。
“就创新而言，它其实不拘于是什么创新，要适合企业自己，适合才是最好的。”任一优为大家分析了如何综合考量财务指标与非财务指标来评估企业的创新能力。她指出，财务指标分为投入、产出和应用三类：投入上，关注研发投入金额、增长率及在营收中的占比；产出上，考察专利数量、研发成功率、无形资产增加额及增长率；应用上，则看重研发技术在主营业务成本中的应用、主营成本毛利率及净现金流的增加。此外，非财务指标如企业文化和研发管理模式同样重要，企业可采取开放式或封闭式研发模式，并选择适合自身的创新类型。总之，创新最重要的还是适应市场、适合自己，任何一项创新不能仅仅是“埋头拉车”，也要“抬头看路”。
吴嘉煦则表示，整体来说，对于现在一个有上市计划的企业家来说，有计划不是坏事，成为上市公司的平台价值还是在那儿摆着的。但是条条大路通罗马，不一定IPO就是最好的一条路。现在正在发展多元化的退出机制，对于一个准备进入资本市场的企业来说首先是做好内功，静待时机，“企业把创新和业务做好，进入资本市场一定是水到渠成的事情。”
作者：唐玮婕
文：唐玮婕图：采访对象提供编辑：商慧责任编辑：戎兵
