2026年8月3日 周一 各位好
日元三天暴涨5%，美日联手干预的罕见大招，撞上了本周的非农数据周。两件事看似各跑各的道，内核却指向同一个变量——美元。黄金，就站在这条裂缝的中间。
A、日元的"暴动"
7月最后两天，外汇市场炸了。
美元兑日元从164直坠157附近，三天暴涨超5%。这不是市场自发的行情，是美日政府联手干预的结果。
7月30日夜间，日本政府与央行在货币政策会议期间同步出手，买入日元、抛售美元，规模约6至7万亿日元。更罕见的是，美国财政部也通过纽联储加入——这是美日15年来首次联合干预，也是1998年亚洲金融危机以来时隔28年的双边联手。
美国财长贝森特的记事本甚至被记者拍到，上面赫然写着"买入日元50亿至100亿美元"的待办事项。特朗普随后公开力挺。
日本央行则维持1.0%政策利率不变，但《展望报告》下调了2026财年核心CPI预期至2.5%，同时释放9月至10月可能再次加息的信号。
但别急着喊反转。美国联邦基金利率3.50%—3.75%对阵日本1.0%，利差摆在那里，套息交易的土壤并未铲除。干预能管住短期路径，管不了结构性趋势。
B、非农周的牌面
本周是美国就业数据的密集轰炸周。周一ISM制造业PMI打头阵，周二JOLTS职位空缺，周三ADP和ISM服务业PMI双发，周四初请失业金垫场，周五——7月非农报告压轴。
这才是8月黄金的定调之战。
上一次非农爆冷，美元上演"滑铁卢"，创12周最差周度表现。这一次，市场对美联储9月加息的判断，将在这份数据里找到答案。当前利率维持在3.50%—3.75%，上次决议已有三名官员投票支持加息——鹰声不小；但PCE偏温和，又给了鸽派一口气。
非农强，加息升温，美元走强，黄金承压。
非农弱，降息回归，美元回落，黄金获得动能。
链条清晰，看数据说话。
C、内核：美元信用的拉锯
把两件事拼在一起，内核浮出来了——都是美元的故事。
日元暴动，表面是日本干预，里子是美元信用出现裂缝：美日联手买日元等于卖出美元，美元多头被迫平仓。非农走弱等于就业降温，等于加息逻辑被削弱，等于美元多头少了弹药。
两条线，一个方向：都在测试美元的底气。
D、黄金
黄金在4000——4100反复拉锯，这个区域可以说是趋势多空的楚河汉界。
全周几乎平盘收尾，运行在3996至4120区间。4000是多方最后的防线，4100—4120是短期空头的天花板。日线和4小时布林带持续收口，均线粘合——典型的震荡待变形态。
在不可抗力来临之前，个人暂时不考虑多放什么想象出来。短期的黄金上，大可以三角形对待。日内缺口也是一个因素，当4043一带的缺口补全之后，若已经进入美盘，则考虑进一步下挫延伸，可参考4020—30区间支撑情况。次要则重新回到3980—4000关口。
虽说短期震荡，但托底力量不可忽视：二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%；中国央行连续20个月增持。长线资金不追涨杀跌，但会在关键位置接盘。
日元暴动给了黄金一层避险溢价，非农数据负责定调8月方向。非农走弱叠加日元干预余波，美元阶段性走软，黄金有望冲击4120上方；非农超预期强劲，美元守住阵地，黄金继续在4000至4115区间磨。
变盘的引线已经埋好，只等非农点响。
PS：附上2026年各大投行对年末的预期：
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