2023年巴菲特股东大会里那些你必知的核心观点

2023年巴菲特股东大会里那些你必知的核心观点
2023年05月16日 11:10 离岸人民币

 一年一度的“投资界春晚”于近日落幕,来自全球各地的投资者慕名前往美国内布拉斯加州奥马哈小镇“朝圣”,近距离聆听近93岁的股神巴菲特和其99岁的好友芒格分享其投资之道。

笔者朋友圈里今年就好几位朋友去朝圣,今年参会人数历史最盛(体育馆里5万人)外面有2万人左右,现场的小早餐会、闭门会、酒会也比往年多很多,还有不少现场签售书的活动。今年以来,全球金融环境危与机并存,一方面全球通胀处于高位,经济面临衰退风险,美联储加息使得美国银行业危机持续发酵,另一方面,年初以来ChatGPT爆火,带火人工智能相关投资赛道。在长达五个多小时股东大会中,两位长者就全球通胀、人工智能、银行危机等热点话题一一分享了其观点看法。

第一个观点--人工智能。

巴菲特的股东大会上面,能感到非常非常强烈的投资人工智能的氛围。大会刚开始的时候,就是每次巴菲特股东大会开幕的时候,都会放一个小电影。今年的这个巴菲特小电影,它的核心明星其实是人工智能,可以说是Siri,就是苹果手机人工智能助理Siri,电影里面有一段场景,残疾人用Siri去指挥大家一起在club里面跳舞,还有一位没有手的残疾人,拿脚开车上下班,用人工智能Siri来指导他开车。

后小电影结束以后,巴菲特介绍公司情况,然后介绍参会嘉宾、董事会成员、他接班人等等,都出场以后,开始提问环节。

头一个问题就是巴菲特对于人工智能的看法,巴菲特让芒格先说,芒格说人工智能越来越多对人类社会未来肯定是非常可怕,大家投资收益会下降,因为人工智能会把信息不对称减少,所以长期投资未必会有以前那么高的收益。

巴菲特又纠正说,人工智能虽然很难打败,但是人类的愚蠢还是会在的,要获得超额收益,不是从人工智能去获得,而是要通过其他人的愚蠢去获得。后面接连还有很多关于人工智能的讨论,整体来说,他们对人工智能还是非常非常乐观的,但是认为人工智能的发展不影响他们继续获得收益。中间还涉及到一点点是关于中国的插曲,就是有人问,人工智能如何应用,芒格马上就说,全球用得最好的就是比亚迪的人工智能生产车间,然后就把中国人工智能夸奖了一番,说比亚迪是人工智能应用的一个典范,所以这个也是非常非常有意思的。

第二个主题--新能源,前前后后也有很多股东问巴菲特和芒格对新能源是如何打算,为什么伯克希尔哈撒韦还在不断买能源公司,传统能源公司?巴菲特前年之后大规模的不断在买买买西方石油公司,这是一个非常传统的能源公司,挖油、炼油等等的,了数十亿以后赚了几十亿,然后他现在占公司的股权已经上升到26%。巴菲特说在这新能源上面,比如说太阳能、风能发电上面是有投入巨额资源的,他说2023 年他们就计划投入70亿美元用于太阳能发电,之前他们每年也都有数十亿美元的投资在新能源、太阳能、风能发电上面。然后他说了,如果将来大家拿他和其他的能源公司比较的话,他认为伯克希尔哈撒韦在新能源上面投资不弱于任何一家。他说你拿出任何一个其他的公用事业公司、发电公司来跟他比,他说没有一家能够超过他在新能源上面投资的幅度,也就是说他在新能源方面是有巨资投入的,并不是他只投资传统能源。他的意思就是说传统能源、新能源投资是齐头并进。

第三个大热点--关于日本投资

自2020年,巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦公司宣布将收购日本伊藤忠、三井物产、三菱、住友商事、丸红这五大商社各超5%的股份,截至2022年底,经多轮增持后,伯克希尔对五家公司的持股比例在6.21%-6.75%之间不等。

入2023年,伯克希尔对五家商社的持股比例进一步提升,已经达到7.4%。而日本五家公司的表现也没有辜负巴菲特的期待,自2020年以来涨幅在60%-200%不等。

有很多股东就问巴菲特,为什么现在选择投资日本去加仓等,而且巴菲特最近还去了趟日本。巴菲特他这么解释的,他说在两年前在日本投了50亿美元买了五大综合商社的股票,这50亿美元最近两年多已经升值了两倍半,净利润已经100多亿美元了。同时他在日本发债,发债的成本是0.5%,然后他投资的股票部分除了赚了2倍半以外,现在每年的按照他成本来看,股息分红,再加上回购的净收益,一年是14%-15%左右。也就是他说他两年前在日本投资50亿美元,获得100多亿美元的资本升值,就是200%多的收益,再加上每年有大概约5亿美元的现金流的收入,也就是说这个纯的套利,在日本借债0.5%,在日本买股票分红,现金流14%,净收益14%左右。那他认为在日本这个deal做得很好,而且他会今后再持有10-15年,然后他说他专门去了趟日本,见了日本的他投资的五大商社,还愿意继续加仓等等。

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