为什么公司近期召开分红情况解释讲座？
缘起：2023年4月至今，收到年结单的客户，发现新的现金价值比旧的低。
这次的情况是什么？
三个关键词：2022年、滞后、被攻击
2022年发生了啥？美联储加息
“这轮加息始于2022年3月，到2023年9月美联储已连续11次加息，累计加息幅度达525个基点，堪称近30年来美国最陡峭也是最激进的一次加息。加息有利于抑制美国通胀，但同时也对美国乃至全球经济金融稳定产生了一定负面影响。”
近30年来美国最陡峭也是最激进的一次加息.
香港金管局外汇基金：2022年亏损2054亿，2023年赚2127亿。保持多元配置，收复失地。
一、不合逻辑的怪现象
市场上隔三差五的都会传闻保诚的分红实现率不好，但是保诚的市场占有率常常位居香港保险公司榜首。在刚刚过去的2023年前三季度，理财顾问团队业绩超80亿港币，市场占有率32.3%，按年增长478.3%，均属全港NO.1。
与此同时，主要竞争对手友邦在网络上宣传的分红实现率却是全部超100%，尤其是有一些别有用心的人会拿两家公司的部分数据进行片面的对比和解读，得出很多奇谈怪论。所以，理性的客户就会产生深深的疑惑，事实真相究竟是什么呢？
二、分红实现率怎么看
为协助保单持有人了解保险公司过往派发非保证利益的表现，「承保长期保险业务（类别 C 业务除外）指引 (GL16) 」要求保险公司就分红保单的非保证利益，发布分红实现率，以显示保险公司在实践派发预期非保证利益的表现。分红实现率适用于由2010 年起、及于最近五年内曾发出新保单的分红产品。这个规定进一步规范了香港的保险公司在产品设计时对预期分红的设定，令到客户利益更有保障。简单来说，分红实现率就是保险公司在计划书上标明的预期分红，实现了多少。
根据分红保单的运作原理，保险公司收到保费之后，先扣除成本和利润，然后把剩下的保费投入分红保单业务基金进行投资，投资的收益按照一定比例分配给客户。
虽然在保单结构上显示为保证收益+非保证收益，但是实际收益都来自于分红保单业务基金的投资收益，所以保单的总现金价值实现比例才是最有意义的指标
分红保单一般8年左右才回本，所以前8年的z分红实现率象征意义大于实际意义。尤其是非保证红利的实现率就更没有意义了，因为这部分占保单的总价值可能少于20%，对于总体利益影响甚微。
英式分红的分红模式：归原红利+特别红利（又称为定期红利+终期红利）
归原红利一经发放则不会回撤；
特别红利是每年根据投资情况公布。
举个例子，归原红利类似于收到的房租（不是保证，但落袋为安），特别红利类似房价涨幅（会波动），取决于你退保的时点（卖房的时点）。
三、短期分红实现率高一定就好吗
不同公司、不同产品的分红派发机制和批发时间都不一样，背后考虑的因素也各不相同，所以简单比较没有意义。
友邦的产品短期分红实现率就特别稳定且靓丽，几乎都超过100%，但是长期总现金价值实现率呈现逐年下降的趋势，几乎没有任何产品长期的总现金价值实现率超过100%。
选择保诚的客户，随着时间的流逝，大概率会有渐入佳境的感觉；而选择友邦的客户，最开始会非常满足，同样，随着时间的流逝，大概率会有“王小二过年，一年不如一年”的感慨。
同样是两家市场上最优秀的两家公司，为什么会有这么大的差别？这背后自然有特别的原因！
四、90%的客户和经纪人不了解的真相
为什么保诚的分红产品短期波动大，而长期回报反而更好？那是因为保诚红利厘定的原理不一样。
1、保诚是每年的保单单独计算收益；友邦是所有年份保单混合在一起计算收益。结果就是保诚有些年份的产品的总现金价值分红实现率会远远超过100%，甚至到150%。但是友邦几乎所有产品的长期分红实现率都在100%以下，而且几乎所有产品都是生效时间越长，分红实现率越低。
在友邦的红利模式下，就算个别年份有超额收益，也要去补贴给其他年份的客户，或者作为额外利润给股东，所以产品长期的总现金价值实现率几乎不可能超过100%。
在保诚的红利模式下，每一年的客户都是独立的资金池，如果客户恰好投保时年份比较好，他就会比其他年份的客户有更高的回报。比如2022年购买的隽富的客户，因为投保时机恰当，公司在2023年的分红中就给了这批客户108%到109%的预期回报，并不会把他们的额外收益分配给其他老客户或股东。
2、保诚的隽升是扣除真实的运营成本后将投资收益的90%给客户；友邦是扣除假设的运营成本后将部分收益给客户，友邦这种模式人为操作空间很大，可以把保单成本都放在后期，造成早期分红实现率高，后期逐年降低。
3、关于资产的估值，保诚原则是按照市场真实价值每年调整。友邦会按照面值计算，不会实时调整。比如都持有100亿美元的美国国债，都是每年收3亿的利息，但是美国加息后这100亿的债券的市场价格跌到了75亿，每年收利息还是3亿。保诚的处理方法就是把这笔资产价值计算成75亿，友邦还是会算作100亿。这就是2022年友邦投资也遭遇巨大损失的情况下，在产品的分红实现率上完全没体现的原因。
4、关于负面消息
网上有很多保诚的负面消息。根本原因有两个：客户不是从专业的代理人这里购买的保险，有疑问都不到解决，在网上发泄；部分业内人员故意抹黑竞争对手或者发表不专业的言论。
结论：
1、抛开相对收益谈绝对收益都是耍流氓：2015年客户的钱没进分红保单，进了A股？2018年没进分红保单，进了港股？
2、现在买分红保单，收益的确定性更高。我自己家近期加单30万美元。
3、保诚是百年品牌，未来继续做百年品牌，是一家诚实、公平、谨慎的好公司。
分红率公布：每年4月1日至次年3月31日（和香港报税年度一致）
提问：2024年3月收到的最新年结单，反映的是哪一年的投资情况？
答：对应的上一个完整分红年度是2022年4月至2023年3月，故更多的是反映2022年投资情况。
提问：2024年4月收到的最新年结单，反映的是哪一年的投资情况？
答：对应的上一个完整分红年度是2023年4月至2024年3月，故更多的是反映2023年投资情况。
