基金潜伏地产股,外资逆势加仓内房企

基金潜伏地产股,外资逆势加仓内房企
2019年02月12日 12:29 中房网官方微博

中房网讯农历新年后首个交易日A股迎来开门红,拉动市场风险偏好迅速回升。

在普涨格局下,隐藏着一条机构深度潜伏的投资主线——去年四季度基金加仓最多的房地产板块。

基金潜伏地产股 外资加仓内房企

据《上海证券报》报道,春节期间,一位券商分析师在返乡时发现,虽然三线城市房地产过去两年已有过一波上涨,但是身边的亲戚朋友有闲钱还是会选择买房,房子和车几乎是结婚时的标配,在改善生活的需求中占据重要地位。

数据也为浮光掠影的返乡观感增添了真实的注脚。申万宏源研报显示,从房地产板块65家已发布2018年年报业绩预告的房企来看,36家预增或扭亏,盈利为正;29家预减、首亏或续亏。其中,TOP100房企全年销售金额同比增长35%,显示行业整体业绩稳健,集中度上升是长期逻辑。

业绩支撑下,港股市场上的融创中国今年来一路上涨,涨幅已近30%,碧桂园的涨幅也接近20%。

在进入2019年后,内地房企突然“咸鱼翻身”,不仅海外融资之路豁然开朗,股票也开始获得外资机构逆势加仓。

港交所披露的资料显示,海外知名机构卷土重来,重新入市增持内地房企股票。2月1日,新加坡政府投资公司(GIC Private Limited)时隔逾5个月后,再度出手增持了216.13万股万科H股,涉资6667万港元,持股比例从5%增至6.01%。

从国内A股整体环境来看,外资也继续保持了节前加仓力度,北上资金在2月11日成交金额达309亿元,创下今年来单日成交最高金额。根据《证券时报》报道,2019年开年以来北上资金对A股保持全速加仓态势,其间仅出现了两次单日净卖出,累计净买入达到708亿元,而1月份净买入金额创下历史单月最高金额。

房地产板块方面,业绩稳健叠加估值优势,使得基金2018年四季度超配优质房地产股。

据光大证券对30家重点地产企业的基金持仓变动跟踪显示,2018年四季度,30只个股中共有27只个股成为基金重仓股,较三季度新增6只;基金重仓总市值为436亿元,环比增加31%,重仓比例约5.64%。当下,基金对地产A股板块的重仓比例,几乎处于2015年一季度以来的最高水平。

此外,数据显示基金持仓继续向龙头集中:2018年四季度地产行业持股市值Top5的地产股(保利、万科A、华夏幸福、招商蛇口、新城控股)的持股总市值占板块持仓总市值的比重达44.8%,较上半年大幅提升9.6个百分点,保持了2016下半年以来的持续提升态势。其中基金增持万科A 1.54亿股,重仓市值增加34亿元;增持保利地产1.86亿股,重仓市值增加19亿元;增持华夏幸福8663万股,重仓市值增加22亿元;增持绿地控股8451万股,重仓市值增加5亿元;增持招商蛇口5947万股,重仓市值9亿元。

博短线反弹 OR 重长线价值?

海外机构对内地房地产企业的投资热情,多少让市场有些诧异,因为无论是春节期间的实地踩盘情况,还是近日陆续公布的房企销售数据,似乎找不到支撑外资买买买的有力逻辑。

对于外资的操作与房企基本面背离的情况,有分析人士认为,这跟市场对地产行业预期发生变化有关。

近期,无论是中央经济工作会议关于房地产的表述,还是一些重要讲话对于房地产的表态,都让市场对房地产政策微调充满期待。今年地方两会陆续召开,“一城一策”成为2019年各地房地产调控的一大关键词,从微观层面印证了市场预期。

王卫表示,1月份是投资机构布局的重要时期,大部分地产类债券的收益率都超过6%,相比股票市场仍具吸引力。

摩根大通认为,虽然房地产市场人气仍相对疲弱,但第一季度之后情况或将有所好转。摩根大通预计,房地产开发商本季度合同销售降幅在10%左右,但今年全年有望增长15%。他们仍看好中资房地产开发商板块,因为该板块基于2019年预期利润的市盈率不到6倍。

虽然外资看好房企全年销售,但在基金经理之间的看法也有着明显分歧。

一位基金经理表示,地产板块在2018年已经对市场的悲观预期充分反应,估值处于低位,业绩又有支撑,随着行业集中度进一步提高,具备中长期投资价值。

也有基金经理担忧地产泡沫并未出清,再度扩张空间有限。“宏观环境不是一朝一夕就能扭转的,现在仍处于稳中有忧的态势中。而且基建在很多城市已经饱和,考虑到人口结构、人均住房肯定趋于过剩,居民杠杆也已经加上来了,在需求比较疲弱的环境下,未来经济增长的内生动力一定来源于创新。”

华泰证券认为,从布局时点和驱动因素来看,当前地产板块所处时点接近于2014年,2014年基金超配地产板块主要发生在其盈利的修复阶段、行业基本面的低点及政策宽松周期的开启阶段,配置价值则源于盈利支撑和政策催化,但政策依然为核心变量。

来源:上海证券报、证券时报,中房网综合整理

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