“割韭菜”行情正式结束!A股不悲观,因为结构性行情仍然存在!

“割韭菜”行情正式结束!A股不悲观,因为结构性行情仍然存在!
2021年06月08日 21:35 郑亚苏

1、割韭菜”行情正式结束!最近A股的”烟雾弹”,可以说是一个接着一个。6月4日临近午盘,有关将印花税的消息突然传出,导致券商板块立马火箭发射,西南证券盘中直线拉升涨停,财达证券、中金公司、华创阳安、光大证券等均大幅跟涨。

消息面上,据媒体消息,全国人大常委会法工委研究室主任臧铁伟指出,2021年2月,常委会第26次会议,对印花税法草案进行了初次审议。考虑到印花税实际运行基本平稳,总体上维持现行税制框架不变;同时,根据各方面的意见,拟对草案二次审议稿做一下完善性修改:一是适当降低税率,二是进一步明确印花税的征税范围;三是完善税收优惠规定。这一消息却被很多人解读为证券交易印花税即将下调,甚至可能会取消。所以,临近午盘券商板块大幅上涨。那么问题来了,为何A股对于印花税会如此敏感?

人大常委会法工委臧铁伟

首先,印花税是对经济活动和经济交往中,订立、领受具有法律效力的凭证的行为所征收的一种税。目前A股交易的印花税是单边征收,也就是卖出式征收,税率为千分之一;基金和债券交易是免征印花税的。纵观全球市场,取消证券交易的印花税或者其他税费是一个大趋势,也是一个国家或者地区增加资本市场竞争优势的”重要一招”。印花税最早诞生在荷兰,时间是1624年左右,后来引发了欧美各国的普遍效仿。1990年代之后,降低甚至取消印花税成为一个新趋势。日本、新加坡等国家早就取消了印花税。而如果回顾A股的历史,降低证券交易印花税,往往被认为是重大利好,市场也会随之大涨。

例如,2008年4月24日,财政部将证券交易印花税从当时的千分之二下调至千分之一,当日股指跳空高开,沪指收盘涨幅高达9.29%,股票几乎全线涨停。反之,提高印花税则对A股构成重大利空。2007年5月30日,证券交易印花税从千分之一调整为千分之三,当日两市收盘跌幅均暴跌超6%,跌停个股达859家,12,346亿元市值在一日间被蒸发。而此前港股就调高了证券印花税的税率,6月2日晚,香港特区立法会三读通过条例草案,落实本年度财政预算案中,提高股票印花税至0.13%。有关调整将在今年8月1日生效。受这个消息的影响,港股一度出现大跌,香港对印花税做出动作,让人们惯性的认为内地也可能会做出调整。

降低、取消印花税是新趋势

随着媒体的报道,一时间取消印花税的声音,不绝于耳。但当时就有人指出,从现阶段中国股市的情况来看,取消印花税的可能性并不大。首先,这是一笔很大的财政来源。据财政部数据,2020年印花税3087亿元,同比增长25.4%,其中证券交易印花税1774亿元,同比增长44.3%。其次,现阶段中国股市正逐步回调,也并未到使用这种终极武器就是的时候;第三,即使股市出现较大波动,仍然有比印花税更好的工具可以操作。正当人们争论不休,散户冲进市场支持,让人没想到的是反转来得如此的快。

下午开盘后,证券时报向有关部门了解,此次印花税法草案的修改,不涉及降低证券印花税问题。另外,2021年1月4日,国务院常务会议通过印花税法草案,该草案是2018年11月印花税法征求意见稿,是向社会征求意见的后续。国常会新闻稿显示,印花税法草案基本上维持了现行印花税制:部分税目适用税率下调、部分税目不再征税。证券交易印花税纳入法律规范,也就是说当时就已经明确草案基本维持现行税率水平,证券交易等税目,维持现行税率不变。辟谣消息出来之后,股市画风突变,市场这才发现涨错了股。午后开盘出现了小幅的跳水,其中截至收盘,国盛金控、中金公司、光大证券等涨幅明显收窄,一部分追涨的股民大概率会被套住。

2、最近股市行情,可谓鸡飞狗跳,烟雾弹弥漫期中。例如,6月3日突然抛出浦东概念,就让浦东股莫名其妙的集体涨停。随着上海本地股的集体暴涨,关于浦东新区的各种传言开始弥漫开来各种说法,比如浦东要单独城市、浦东要变特区、浦东要变雄安等等,有人甚至把浦东地图都画了出来。一个诡异的现象是,这些最重要的机密信息大多来自于房产中介。基于这种信息来源,各类房产群里诸如浦东房价要暴涨,浦东楼市要成雄安模式、要暂停开盘、暂停交易等等之类的信息,一时间甚嚣尘上。

有人把浦东市地图画了出来

其实,浦东要单独立市的说法,纯属无稽之谈。现在国内大搞”长三角一体化”,大趋势就是融合。把上海分为两个市,能有什么好处?特区的提法也毫无意义,中国现在有7个经济特区,那么多要来干嘛呢?而且这称号越多越没含金量。上海本地股的涨停,所谓的浦东要出大政策,就是后来很多人在流传的浦东新区作为引领区的相关政策。但关键问题在于这并不是新闻,去年11月浦东新区开放30周年庆时,就有透露,说正在制定关于支持浦东新区高水平改革开放,打造社会主义现代化建设引领区的意见,将赋予浦东新区改革开放新的重大任务2021年5月26日,上海市副秘书长陈明波在第十八届上海衍生品市场论坛透露,中央已制定印发了13号文,就是关于打造社会主义现代化建设引领区的意见,支持上海在新的起点上进一步完善四大体系,增强全球资源配置能力,加快推进国际金融中心建设。其实,炒作浦东,跟深圳前几年反复炒作”直辖市”概念如出一辙。深圳成立40周年,以为会来个什么直辖市大礼包,最后就是分配了个社会主义先行示范区的任务。

上海市副秘书长陈明波

3、文件红利的时代已经过去了,本轮股市反弹大概率已经结束。需要注意的是现在中国的改革开放已经进入深水区,文件红利的时代已经过去了。不可能单靠国家的一纸文件,就能立竿见影地改变一个城市或者一个地区。

2013年,上海自贸区宣布成立,本地股迎来一轮大爆发。外高桥曾在短短一个月内大涨超260%。多年过去,上海自贸区虽然取得了一些成就,但很难说对上海有什么革命性的变化。那段时间的股价暴涨,也慢慢烟消云散。直到2019年,在一穷二白的临港成立新片区,自贸区才有了更进一步的进展。所以,有了国家的政策,还需要上海和浦东将政策转化为具体的行动方案,形成一个个执行举措。未来浦东的发展,靠的肯定还是持续不断的开放,越开放才会越繁荣。但不代表可以去炒消息,对这些没谱的事,还是要有一个起码的辨识度的。所以,综合来看,这指不定房企中介为了卖房放出来的消息,压根就没什么可操作性。

如果跟风听信被忽悠去接盘的话,那就真的是”醉韭当歌”了。最近他们逐风捉影乱造概念,不过是本色发挥严起来轻车熟路,一个上冲,在一个抽离,手起刀落,干净利落,口袋里赚的满满当当。这里倒不是去批判那些跟风的投机者,毕竟已经司空见惯。除非股市关门,否则这类人不会绝迹。只是眼下的股市确实有点沉闷,指数距离2月份高位也剩下不到5%。此前两周分别亦收阳,分别上涨1.47%、1.97%。沪指罕见录的一个周线三连阳,这让不少股民都欢呼,”牛市又回来了”

最近两周一路疲弱成交量不济,本轮股市反弹已经结束了。五月份最后一周(5.24-5.28)上证综指录的大涨3.02%,周成交量2.5948万亿,日均成交额5189.6亿;上一周(6.1-6.5)上证综指成交量略有放大至2.7077万亿,日均成交量5415.4亿,录的周上涨0.12%,量能没有有效大幅放大,注定了了股市上涨乏力。本周(6.7-6.8)仅仅过去两个交易日,上证综指合计成交10592亿元,日均5296亿元,比上周日均成交量5415.4亿还少了119.4亿元。这几乎宣告了本轮股市反弹已经结束了。这很可能是一波”骗炮行情”,指数一个上冲,之后又都尘归尘土归土。其实,从历年行情也可以看到,6月份的行情常常百无聊赖。也难怪各路神仙搞事正所谓有概念要上,没有概念,创造概念也要上,行情总是平静如水,这些镰刀割什么呢?

4、美股大概率还是会循着自己的轨迹前进而且随着疫苗接种的深入,经济全面重启也只是时间问题。最近虽然印度疫情闹得很凶,美国也没受太大的影响,说明疫苗已经显示出力量。美股在现在这个位置,虽然有点高处不胜寒,但是鉴于美联储对收水的暧昧态度、以及拜登不断释放的刺激计划,导致美股可能还会继续创出新高。反倒是A股和港股,在现在这个位置上,大概率会歇上一段时间。要知道2月份的高位,是流动性泛滥、机构抱团、股民基民跑步进场的情况下创出的。眼下这些因素都已经消退,要重新集结也不是件容易的事。理论上越是临近破位,抛压反而可能越重。因为上一轮的快速拉升,又快速暴跌,肯定套了不少人,至少得解套其中一部分人,又或者洗出一部分人,股市才有可能再次进入上升通道。不过,总体上看,美股继续上涨、美国经济持续改善,还是利多中国经济和股市的。

5、A股后市不悲观,因为结构性行情仍然存在!消息面上,由于监管层不赞成预测具体点位,这被解读为管理层为市场降温,同时叠加外汇存款准备金率上调,A股顺势调整。但由于通胀焦虑和流动性预期下修,A股处于有利时间窗口期,投资者风险偏好持续提升,市场震荡将提供低吸机会,结构性行情还将向纵深发展。6月十年期国债利率继续下行达到3.04%,各项短端利率处于相应政策利率下方,预计央行在百年大庆之前,可能继续保持对银行间宽裕流动性较高的容忍度,市场风险偏好有望持续修复。最近的市场风格,依然可以用市场热点的快速轮动来概括,所以整体上依然还是结构性行情。唯一的不同可能就是热点能持续多久,以及下一个可能的热点是哪个。

今年大概率都是结构性行情,不是去年那种躺赢的基金行情。大方向上来讲,维持之前的判断,两市仍是一个来回反复震荡的结构性行情,在突破3500之后,市场会逐步修复春节后的大跌3600点多次反复争夺,迟早会站稳3600点,3731点被突破应该只是时间问题。

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