高通胀暴击美国,美股惨跌!该来的总会到来,新兴市场暴跌难免!

高通胀暴击美国,美股惨跌!该来的总会到来,新兴市场暴跌难免!
2021年06月19日 10:53 郑亚苏

1、高通胀暴击美国,美股惨跌!美国高通胀真的来了!令人咋舌,一辆旧车在变得更旧以后价格翻了三倍!事情是这样的,有个美国人家里有一辆老车,2019年去旧车行评估价仅800美元,所以他没有卖。过了两年,最近听说旧车涨价了,他又评估了一次,高达2700美元,于是果断卖了旧车。最近美国旧车新车大幅涨价和芯片的短缺有关,但美国高通胀真的来了。4月份美国官方通货膨胀数据出来说通胀是4.2%。5月份则高达5%,创下2008年9月以来新高。

美国高通胀主要反映在高房价上。全美在过去12个月中房价平均上涨18%,一名美国住户称,达拉斯地区房价上涨了26%。即使没有买卖房子的美国人,很可能今年的房屋保险也涨了很多。因为所有原材料都在涨价,房子造价更贵了,保险公司不得不涨价。

绝大部分美国人感受到的通胀和实际通胀数据相差很远,这个和美国通胀计算方法有关。虽然在过去12个月中房价平均上涨18%,但是在计算通胀的时候,房子因素不按房价来算,而是来按照租金来算。过去12个月中,租金只上涨了2%,如果按房价的因素来算的话,美国通货膨胀率至少是现在的报道的两倍,达到8%以上。而这个可能才是大部分美国人真切感受到的通货膨胀率。

遏制高通胀的办法就是提高利率,利率升高会降低消费者对各种产品的需求,更多人去存款。数据显示,在1970年代到1980年代初,美国的通胀达到10%以上,美联储的应对方法就是提高利率,短期利率曾达到15%,房贷利率达到16%以上,在高利率下,通胀很快就被抑制了。但是这次似乎有些不一样,美联储已经明确表明在很长时间内不会提高短期利率,虽然市场上长期利率已经有所上涨。

美联储大概率提前至2022年加息,布拉德的讲话令市场感到恐慌。圣路易联储行长布拉德表示,本周美联储货币政策倾向略微鹰派是很自然的,央行最早可能在2022年加息。布拉德接受采访时提及了有关缩减QE讨论的细节。布拉德表示,鲍威尔主席已经开启了讨论缩减QE事项,预计后续几次美联储会议就会讨论这件事情。布拉德承认他正是点阵图中预测2022年加息的委员之一。布拉德解释称,他目前的预测是今年核心PCE通胀达到3%,同时在明年这一数值达到2.5%,这意味着到明年年底,美国通胀维持在2.5%-3%区间已经长达两年时间。

美国高通胀就是一种变相的赖账行为。高通胀对消费者和存钱的人是惩罚,但对借债者有好处。而美国政府是地球上最大的借债者。所以从某种意义上讲,现在的美国政府是希望高通胀的。我们都知道美国政府本来就债务累累,在过去一年多中,因为疫情大放水,美国政府债务相对GDP的比例又达历史新高。截至5月29日,美国债务总额已正式突破28.3万亿美元,创下历史新高。而这些还不足以满足美国经济的债务胃口。按照美国每8年债务总额就要翻一番的规律,有分析师预计,到2029年时,美国债务可能就会达到56万亿美元,将达到美国GDP的260%以上。

对美国政府来说摆脱债务最好的方法就是高通胀。高通胀意味着货币贬值,意味着债务价值缩水。高通胀下大部分资产都会贬值,表面上GDP反而会上涨。美国高通胀就是一种变相的赖账行为。

3、该来的总会到来,新兴市场暴跌难免!席勒市盈率是更优的市场估值指标,6月19日最新的席勒市盈率为36.6倍,而历史最高值为1999年12月的44.2倍,席勒市盈率最近二十年均值为25.6倍。不难看出,当前的美国股市处于严重高估状态。美股总市值(TMC)占国内生产总值(GDP)的历史比值,当前为198.4%,价值大师网预测,包括股息在美国股市未来8年的年化回报率为-3.0%。

笔者认为,均值回归原理才是最好的的经济学原理,不出意外的话,美联储加息后,美国股市整体估值触及历史均值是大概率事件。如果席勒市盈率未来五至八年触及当前的二十年均值25.6倍,这意味着当前的美国股市需要大跌30%以上。

因此,美联储作为全球央行,如果美国股市大跌30%以上,那么新兴市场暴跌也是难免的事情。近日中国股市疲弱,上证综指多次突破3600点,均未能站稳。长远来看,这未尝不是一件好事。毕竟当前的科创板整体市盈率67.97倍,估值泡沫同样惊人。

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