高通胀暴击美国，美股惨跌！该来的总会到来，新兴市场暴跌难免！_

1、高通胀暴击美国，美股惨跌！美国高通胀真的来了！令人咋舌，一辆旧车在变得更旧以后价格翻了三倍！事情是这样的，有个美国人家里有一辆老车，2019年去旧车行评估价仅800美元，所以他没有卖。过了两年，最近听说旧车涨价了，他又评估了一次，高达2700美元，于是果断卖了旧车。最近美国旧车新车大幅涨价和芯片的短缺有关，但美国高通胀真的来了。4月份美国官方通货膨胀数据出来说通胀是4.2%。5月份则高达5%，创下2008年9月以来新高。

美国高通胀主要反映在高房价上。全美在过去12个月中房价平均上涨18%，一名美国住户称，达拉斯地区房价上涨了26%。即使没有买卖房子的美国人，很可能今年的房屋保险也涨了很多。因为所有原材料都在涨价，房子造价更贵了，保险公司不得不涨价。

绝大部分美国人感受到的通胀和实际通胀数据相差很远，这个和美国通胀计算方法有关。虽然在过去12个月中房价平均上涨18%，但是在计算通胀的时候，房子因素不按房价来算，而是来按照租金来算。过去12个月中，租金只上涨了2%，如果按房价的因素来算的话，美国通货膨胀率至少是现在的报道的两倍，达到8%以上。而这个可能才是大部分美国人真切感受到的通货膨胀率。

遏制高通胀的办法就是提高利率，利率升高会降低消费者对各种产品的需求，更多人去存款。数据显示，在1970年代到1980年代初，美国的通胀达到10%以上，美联储的应对方法就是提高利率，短期利率曾达到15%，房贷利率达到16%以上，在高利率下，通胀很快就被抑制了。但是这次似乎有些不一样，美联储已经明确表明在很长时间内不会提高短期利率，虽然市场上长期利率已经有所上涨。

美联储大概率提前至2022年加息，布拉德的讲话令市场感到恐慌。圣路易联储行长布拉德表示，本周美联储货币政策倾向略微鹰派是很自然的，央行最早可能在2022年加息。布拉德接受采访时提及了有关缩减QE讨论的细节。布拉德表示，鲍威尔主席已经开启了讨论缩减QE事项，预计后续几次美联储会议就会讨论这件事情。布拉德承认他正是点阵图中预测2022年加息的委员之一。布拉德解释称，他目前的预测是今年核心PCE通胀达到3%，同时在明年这一数值达到2.5%，这意味着到明年年底，美国通胀维持在2.5%-3%区间已经长达两年时间。

美国高通胀就是一种变相的赖账行为。高通胀对消费者和存钱的人是惩罚，但对借债者有好处。而美国政府是地球上最大的借债者。所以从某种意义上讲，现在的美国政府是希望高通胀的。我们都知道美国政府本来就债务累累，在过去一年多中，因为疫情大放水，美国政府债务相对GDP的比例又达历史新高。截至5月29日，美国债务总额已正式突破28.3万亿美元，创下历史新高。而这些还不足以满足美国经济的债务胃口。按照美国每8年债务总额就要翻一番的规律，有分析师预计，到2029年时，美国债务可能就会达到56万亿美元，将达到美国GDP的260%以上。

对美国政府来说摆脱债务最好的方法就是高通胀。高通胀意味着货币贬值，意味着债务价值缩水。高通胀下大部分资产都会贬值，表面上GDP反而会上涨。美国高通胀就是一种变相的赖账行为。

3、该来的总会到来，新兴市场暴跌难免！席勒市盈率是更优的市场估值指标，6月19日最新的席勒市盈率为36.6倍，而历史最高值为1999年12月的44.2倍，席勒市盈率最近二十年均值为25.6倍。不难看出，当前的美国股市处于严重高估状态。美股总市值（TMC）占国内生产总值（GDP）的历史比值，当前为198.4％，价值大师网预测，包括股息在美国股市未来8年的年化回报率为-3.0%。

笔者认为，均值回归原理才是最好的的经济学原理，不出意外的话，美联储加息后，美国股市整体估值触及历史均值是大概率事件。如果席勒市盈率未来五至八年触及当前的二十年均值25.6倍，这意味着当前的美国股市需要大跌30%以上。