上周，监管紧急对现金贷按下了“刹车键”，决定停止发放网络小贷牌照，也是在上周，银监会、北京互金协会先后召开成员会议，按照计划，具体的监管方案将在这个周出台。
从上个周开始，陆续有“一刀切”的传闻，以致于相关的概念股堪称“大崩盘”，趣店、拍拍贷、和信贷、信而富纷纷暴跌，拖累着做P2P的宜人贷、做导流的融360也跟着暴跌。趣店7个工作日股价腰斩，跌了55%，俨然一股要倒闭退市的感觉。
一块铜板（yktongban）觉得很奇怪，真的有这么惨吗？
因为具体的监管细则还没发布，只能从透出来的风声看。目前有参考的是银监会召开的紧急会议和北京互金协会的会议。一块铜板（yktongban）总结了这样几个关键信息：
1.现金贷会遭遇强监管，但不会像ICO一样完全被取缔。目前，最严厉的一刀切消息来自国际金融报的传言，“只保留两类持牌机构：大型国企（最好有金融背景）；大的互联网主体（如蚂蚁金服、京东、百度）”（注：这个消息并非真实消息，但一块铜板预计，在地方的监管中，未必不会这样要求）。这就是说，即便是最严格的监管，也会保留一部分合规的现金贷公司。
2.监管将主要围绕市场和业界普遍诟病的问题进行整治清理，诸如多头借贷、利息、收费等。大致框架就是，再度规范持牌网络小贷公司的经营方式，小贷公司需要清楚注明利息、收费及年化息费率等，统一业务标准与行业准入等。
结合上述两点来看，监管确实不会像ICO那样完全封停现金贷。其实这也是有一定原因的。首先，现金贷并不直接从用户那里吸收资金。其次，民间借贷由来已久，这一方面的市场需求依然存在，互联网可以使其更规范。如果把这个完全堵死，可能会转到地下，反而可能滋生出更多乱象。第三，一刀切带来的危害较大。现金贷规模达到了6000亿到1万亿的水平，如果贸然一刀切，有可能引发债务危机，对金融业的冲击更大。所以，基本的思路应该是，遏制增量，监管存量，让行业逐步合规。
基于上述前提，那么什么样的平台更有可能存活下来？
1.牌照等资质非常关键。参考以往的监管，牌照往往都是从事金融业务的关键。虽然监管没有说明，但是从停止发放小贷牌照这个举动来看，以后现金贷从事业务势必是需要资质的。但可能不仅限于牌照这一个资质。
2.利率水平应当严守36%的红线。银监会的会议上提到了利率红线，北京网贷协会的会议也提到了。所以，利率水平一定会是接下来监管的重点。
3.风控能力过硬。当下现金贷是以高利率来冲抵高坏账率带来的影响，而步入正轨后，这种模式势必不能继续。所以，真正有风控技术的平台才会存活下来。
4.其他乱象，比如多头负债、高息转贷、羊毛党参与等，这个已经在互金协会下发的自查通知里提示了。预计未来或可能成立类似黑名单的平台来控制。
基于上述条件，一块铜板（yktongban）发现，趣店、拍拍贷、信而富、和信贷等等这些中概股都有牌照，作为最先上岸的几家公司，理论上来说，最先受到整改的会是他们，最有可能最先实现合规的也是他们。
目前，趣店、拍拍贷、和信贷、融360这几家最近上市的公司较发行价都已出现了腰斩式的下跌，这一幕跟早先上市的宜人贷和信而富很相似。接下来的关键就是这几家公司能否证明自己的实力。
监管过后，现金贷可能会发生不少变化：
1.目前，行业两级分化的头部企业已经形成，相关监管政策下发后，行业格局将进一步明朗，已成功上市的公司未来将斩获更大的流量和政策资源。
2.资金成本抬升。此前大部分平台的现金贷资金都来源于银行等机构，如果银行的源头被掐死，现金贷的资金成本可能会大幅上升。
3.利润承压。拍拍贷半年可以有10亿人民币的利润，趣店一个季度可以有6.5亿元，很大程度上来源于资金成本低，利率高。而监管过后，资金成本可能上升，利率需要下调，一正一反可能大幅压缩现金贷的盈利空间。
不过，也要看到，对比P2P两个方向收服务费，现金贷赚取利差的方式更符合小额、低风险、利润率高的特点，所以，这些平台的PE也相对较高。
最后的结论，一块铜板（yktongban）认为现在是个比较关键的时机，如果看好现金贷的前景，而这几家企业你认为能用实力证明自己，其实是入手相关股票的时机。未来，一旦这些平台度过监管的门槛，重新反弹回去也非常有可能。
