低买高卖一直是股市发家致富的不二法则。同样，基金、虚拟币市场同样也适用这条。但你有没有想过，为什么常常买了这些产品后价格就开始下跌?
比如，此前大涨的认狗狗币酒吸引了众多新手进入币圈，但买了之后就开始暴跌，损失惨重。随后爆红的SHIB币也是同样的套路。
一组美国研究人员通过对交易型开放式指数基金(ETF)的研究，揭开了韭菜们被割的套路。
研究人员使用了1993年至2019年在美国市场交易的ETF的证券价格研究中心的数据。他们聚焦于1086只ETF。其中，613只投资范围广泛，投资于各种股票。剩下的473只是专业ETF，投资于某个特定行业。
研究人员发现，专业ETF在其标的股票价值接近峰值时推出，并在推出后立即开始表现不佳。
也就是说，这些基金利用了用户害怕“吃不上肉”的心理，在价格高位推出产品，将用户全部套牢在高位!
分析还显示，在研究期间，投资范围广泛的ETF的收益相对持平。但专业ETF每年损失约4%的价值，表现不佳的情况在上市后至少持续了5年。
另一项结果也佐证了这一发现，购买专业ETF的投资者类型与那些投资广泛的投资者不同。例如，拥有共同基金、养老基金、银行和捐赠基金等专业基金的大型机构投资者通常会避开专业ETF。
研究还发现，机构投资者在第一年持有泛ETF约43%的市值，但专业ETF的市值不到1%。相比之下，一家面向个人投资者的经纪公司的数据显示，客户更有可能投资专业ETF。
编译/前瞻经济学人APP资讯组
论文链接：
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3765063
