一周一说：公募基金刷新两大重磅纪录——总规模首超20万亿，年度盈利2万亿创新高
2020年A股市场呈现出结构性牛市行情，公募基金也水涨船高，2020年底总规模突破20万亿元大关，达到20.16万亿元，创历史新高；各类基金合计盈利2万亿元，同样创历史新高，远超上两次高点——2019年和2007年。
点评：
在理财产品打破刚兑、房住不炒的政策背景下，居民储蓄大幅向资本市场转移。公募基金凭借投研优势，在A股市场的结构性牛市行情中大放异彩。2020年偏股型基金平均收益率达48.19%，正收益占比超过99%，总规模和年度盈利双双创下新高，公募基金具有投资门槛低、流动性好、安全性高、专业基金经理操盘、投资范围广等优点，是普通投资者最佳的投资渠道之一。
理财环境的重要变化
上周，理财环境的重要变化包括：
一是，部分地区局部疫情的出现会一定程度抑制春节期间的消费，但是生产可能会强于预期。
二是，春节前，短期资金面略显紧张。资金拆借利率明显上升。未来一段时间人民银行会加大资金净投放力度还是保持偏紧的资金供给状态，将直接决定市场利率走向与投资者信心。
三是，美国新一届政府国务卿、财政部长等提名人选纷纷表态，对华保持强硬的经济政策。中美经济摩擦能否缓和，值得关注。
A股投资者情绪
上周A股投资者情绪小幅反弹，整体保持较乐观。上周五A股投资者情绪指数收于1.2402，较1月15日上升0.0492。
图1 A股情绪指数
数据来源：BETA基金数据库
大类资产表现回顾
表1 大类资产表现回顾
注：中证股票基金指数、中证债券基金指数的涨跌幅为上周四到上上周五期间的涨跌幅。其他指数的涨跌幅为上周五到上上周五期间的涨跌幅。
国内股市：
上周A股整体大幅反弹，成长股领涨。上周，沪深300指数、创业板指数分别上涨2.05%、8.68%。创业板（8.68%）、深证成指（3.97%）领涨。主要指数里只有上证红利小幅下跌0.16%。
风格上，市场风格在大盘蓝筹与小盘成长风格之间快速轮动，成长股的弹性更大。
行业上，上周电气设备、医药生物、化工等行业指数领涨。而食品饮料、通信、建筑装饰等行业指数领跌。
主题上，上周烟草、丙烯酸、稀土永磁等主题指数领涨市场。而大豆、广东自贸区、国家大基金持股等主题指数下跌。
海外股市：
上周标普500指数、恒生指数分别上涨1.94%、3.06%。在海外主要股指里港股领涨，港股投资价值得到全球资金的认可。
国内债市：
上周国内债市略涨。10年期国债收益率下降3个BP，至3.12%。上周资金拆借利率的上升还未对长端利率产生压力，但是需要关注短期资金利率的走向。
原油：
上周原油价格上涨0.23%。国际能源署因新冠疫情导致的封锁措施可能损害经济复苏，下调一季度原油需求60万桶/日，原油涨幅趋于谨慎。
黄金：
COMEX黄金价格上涨1.44%。避险需求的短期回升带来金价反弹，短期还不具有持续上涨的潜力。
类货币资产：
年初货币基金收益率整体平稳，上周五7日年化收益率收于2.48%。在连续大幅回落之后，逐渐企稳。
基金表现一周回顾
1整体回顾：A股市场震荡上行 偏股型基金收益居首
图2 上周各类型基金收益率情况
数据来源：BETA基金数据库
上周A股市场震荡上行，偏股型基金平均上涨4.08%，周涨幅排名居首。美国当地时间1月20日，拜登正式就任美国总统，海外股市整体表现较好，QDII基金上涨2.58%，收益排名第二。国内债市有所回暖，偏债型基金实现正收益，小幅上涨0.34%。
今年以来，偏股型基金15个交易日内上涨7.17%，业绩表现领先于其他类型基金。
2偏股前五：领涨基金持仓偏好医药周净值涨幅均超14.5%
表2 上周偏股型基金排名前五
上周申万一级行业医药生物指数大涨7.83%，偏股型基金受益明显。收益排名前五的偏股型基金持仓均偏好医疗器械、生物疫苗等概念，基金周净值涨幅均超14.5%。其中，基金经理赵蓓旗下有两只产品上榜。赵蓓为工银瑞信医疗保健研究团队负责人，凭借出色的业绩，赵蓓在2020年斩获了第七届中国基金业英华奖“三年期股票投资最佳基金经理”称号。
赵蓓基金经理标签：擅长选股、擅长择时、绝对收益。赵蓓拥有药学和金融学双专业背景，投资年限6.19年，投资生涯年化回报为31.16%。赵蓓投资风格保守，换手率低，擅长在股市的横盘震荡行情中操作，目前旗下基金产品相对于市场指数呈现低弹性。
3权益ETF：医药ETF净值领涨 新能车ETF涨幅居前
表3 上周净值涨跌幅排名前五ETF & 主题ETF份额变动（亿份）
上周医药、新能车和环保ETF净值涨幅排名靠前。近期，国内疫情局部扩散叠加春节返乡，核酸检测需求激增，医药板块集体爆发。其中，国泰中证医疗交易型开放式指数ETF大涨13.76%，净值涨幅排名居首。
上周美国新任总统拜登在就职首日签署了重返巴黎气候协定，并支持恢复新能源车激励措施，新能车与环保产业ETF大涨。不过，需要注意的是，医药和新能车ETF在上周都遭遇了机构卖出，其份额跌幅分别为3.71%与9.24%。
4权益主题基金：医药行业基金领涨 保险板块基金垫底
图3 上周主题行业基金收益率表现
数据来源：BETA基金数据库
上周各主题行业基金涨多跌少，医药行业基金涨幅居首，新材料、新能源主题基金排名随后。值得一提的是，上上周净值涨幅排名靠前的银行、金融地产、5G主题基金在上周遭遇较大回调，周净值涨幅垫底。近期市场分歧加大，板块切换频繁，投资者需密切关注市场风格转变信号，把握结构性机会。
5基金仓位：市场整体基金仓位下降平均仓位为80.08%
图4 市场整体基金平均仓位走势图
数据来源：IFIND
截至 2020年1月22日，市场整体基金平均仓位为80.08%，相比1月15日估计值下降2.66个百分点。其中，偏股混合型基金平均仓位为73.41%，普通股票型基金平均仓位为83.94%。
6经理离职：上周六位基金经理离职重点关注基金管理能力是否变化
表4 上周离职基金经理
上周共有6位基金经理从其所在基金管理人公司离职，重点关注主动管理型基金产品的整体管理能力是否发生变化。
以博时基金王俊为例，王俊投资年限6年，任职期较长。王俊生涯中共管理过20只基金，可比较的17只基金平均业绩在同类中处于中等偏上的水平，投资能力较强。王俊离职后，其旗下基金产品分别交由不同的基金经理管理。其中，博时研究优选混合A由基金经理许少波与吴鹏共同管理。基金经理许少波投资年限2.05年，投资生涯年化回报为34.02%，跑输同期大盘指数（43.46%），投资能力较差，此外，基金经理吴鹏投资0.24年，经验不足。基金经理变更后，需警惕基金整体投资能力的下滑趋势。
本周新发基金盘点
本周，全市场拟新发行基金一共73只（同一基金不同份额只展示一只），发行热情较上周继续升温。最近港股市场火爆，各基金公司纷纷布局可投资于港股市场的基金。本周港股相关指数基金与主动管理型基金均显著增多。
从基金类型来看，本周拟新发行的基金中，权益类基金占绝对比重。其中，偏股型基金有45只，偏债型基金有10只，指数型基金有17只，QDII基金有1只。下表为本周部分新发基金。
表5 本周部分新发基金情况
重点关注基金
博时港股通领先趋势混合A（011162）
基金投资组合：基金投资于港股通标的股票的比例不低于非现金基金资产的80%，其业绩比较基准为中证港股通综合指数(CNY)收益率×65%+沪深300指数收益率×15%+中债综合财富(总值)指数收益率×20%。
基金经理曾鹏：曾鹏投资年限8.02年，投资生涯年化回报18.55%，是业绩出色的老牌基金经理。曾鹏淡化选股、淡化择时，追求绝对收益，擅长小盘行情风格，但在大盘行情下适应度差。
曾鹏盈利能力：曾鹏管理的基金，在过去3000 点以下的任一交易日购买并持有两年平均93.12%正收益，持有两年平均收益率62.00%，最高收益率达274.16%。
图5 基金经理曾鹏盈利能力
数据来源：BETA理财师APP
曾鹏投资风格：在上涨行情进攻能力强，在震荡行情守城能力强，在下跌行情中防御能力弱。擅长大类资产配置，股债配置灵活度高。
图6 基金经理曾鹏投资风格
数据来源：BETA理财师APP
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