银保监会主席提醒海外金融市场泡沫。投资者如何应对风险?

银保监会主席提醒海外金融市场泡沫。投资者如何应对风险?
2021年03月03日 16:31 Beta财富管理

3月2日上午,国新办举行新闻发布会,银保监会主席郭树清表示,疫情发生以来,各国都采取了积极财政政策和极度宽松的货币政策,这都可以理解。现在看一些副作用开始显现,比如,欧美发达国家的金融市场和实体经济严重背道而驰,担心这一情况迟早会被迫调整。“很担心国外金融市场的泡沫问题哪一天会破灭,现在中国市场与外国市场高度相连,外国资本持续流入。不过,目前来看,外国资本流入的规模和速度还在可控范围内。”

银保监会郭主席为什么提醒海外金融市场风险?投资者需要如何调仓来应对海外金融市场泡沫风险?

1

欧美发达国家金融市场与实体经济严重背道而驰

2021年2月,铜期货价格创8年新高。海外金融市场、特别是风险资产价格一片“繁荣”景象。

但是,资金价格持续上涨的背后却是复苏不够坚实的实体经济走势。

以美国标普500指数为例,2021年2月美国股市已经达到次债危机以来的新高。但是2020年美国GDP年度同比增速却是-3.5%。

数据来源:IFIND

虽然短期内,全球投资者对经济复苏的预期强烈,但是海外经济也仅仅是从疫情冲击中恢复至正常增长状态。如果剔除受疫情冲击影响较大的2020年增速。美国经济大周期上仍然处于一个高位阶段,未来增速进一步大幅上升并不具备条件、甚至有周期性回落的可能。

数据来源:IFIND

海外资金价格的大幅上涨,主要是来自于全球流动性大宽松。

数据来源:IFIND

2

海外金融市场资产价格高估值的风险正在显现

资产价格的“繁荣”自然令投资者如沐春风。但是,历史经验表明,当金融市场环境发生重要变化时,资产价格处于高位往往容易蕴含较大的风险。

而目前,全球金融市场的一些重要变化,非常值得投资者关注。

1. 美国长端国债收益率持续大幅上涨,对权益资产估值产生压力。

美国10年期国债利率从低点持续上升,盘中触及1.61%的阶段高点,已经恢复至疫情爆发之前的水平。美国长端国债利率持续上升对全球股市估值的压力,已经引起越来越多投资者的担忧。

数据来源:IFIND

2. 全球进入投资者风险偏好的波动期。

最近一段时间,全球股市均表现出大幅波动的特点。反映投资者风险偏好的标准普尔500波动率指数近期整体抬升。预示着投资者信心下降,市场颠簸将是未来一段时间的常态。投资者立场意愿提高,体现了他们对风险资产高估值的担忧。

数据来源:IFIND

3. 投资者对全球货币政策紧缩的担忧日增,资金推动式资产上涨逻辑基础正在动摇

2020年全球货币大宽松背景下,充裕资金推动全球风险资产大幅齐涨。

虽然海外仍处于资金宽松阶段,但是国内外投资者对货币政策紧缩的担忧日增。已经动摇了海外资产的资金推动式上涨的主逻辑。

未来,随着海外流动性的边际减弱、甚至收紧,海外资产大概率会变成基本面驱动的结构机会为主。估值过高的资产需要警惕风险。

3

投资建议

第一,在全球资产配置上,建议降低海外资产的比例。尤其是超配海外资产较多的投资者,可以考虑兑现部分海外资产投资收益。注意资产配置里的地区分布更加均衡。

第二,国内资产的大类配置上建议更加均衡中性。

投资者需强化风险管理,重视市场波动,风险资产越上涨越要保持谨慎心态。

股票基金等风险资产的配置比例建议保持中性略强的水平。

第三,在基金产品选择上,优先选择固收+策略、均衡风格、偏好价值投资理念的基金。

第四,在投资方式上,可以通过定投来穿越未来一段时间的资产价格波动期。

第五,建议投资者用更长期的眼光来分析资产的投资价值,尽量避免追涨杀跌式的短线操作。放长眼量,做时间的朋友。

财经自媒体联盟

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部