3月2日上午，国新办举行新闻发布会，银保监会主席郭树清表示，疫情发生以来，各国都采取了积极财政政策和极度宽松的货币政策，这都可以理解。现在看一些副作用开始显现，比如，欧美发达国家的金融市场和实体经济严重背道而驰，担心这一情况迟早会被迫调整。“很担心国外金融市场的泡沫问题哪一天会破灭，现在中国市场与外国市场高度相连，外国资本持续流入。不过，目前来看，外国资本流入的规模和速度还在可控范围内。”
银保监会郭主席为什么提醒海外金融市场风险？投资者需要如何调仓来应对海外金融市场泡沫风险？
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欧美发达国家金融市场与实体经济严重背道而驰
2021年2月，铜期货价格创8年新高。海外金融市场、特别是风险资产价格一片“繁荣”景象。
但是，资金价格持续上涨的背后却是复苏不够坚实的实体经济走势。
以美国标普500指数为例，2021年2月美国股市已经达到次债危机以来的新高。但是2020年美国GDP年度同比增速却是-3.5%。
虽然短期内，全球投资者对经济复苏的预期强烈，但是海外经济也仅仅是从疫情冲击中恢复至正常增长状态。如果剔除受疫情冲击影响较大的2020年增速。美国经济大周期上仍然处于一个高位阶段，未来增速进一步大幅上升并不具备条件、甚至有周期性回落的可能。
海外资金价格的大幅上涨，主要是来自于全球流动性大宽松。
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海外金融市场资产价格高估值的风险正在显现
资产价格的“繁荣”自然令投资者如沐春风。但是，历史经验表明，当金融市场环境发生重要变化时，资产价格处于高位往往容易蕴含较大的风险。
而目前，全球金融市场的一些重要变化，非常值得投资者关注。
1. 美国长端国债收益率持续大幅上涨，对权益资产估值产生压力。
美国10年期国债利率从低点持续上升，盘中触及1.61%的阶段高点，已经恢复至疫情爆发之前的水平。美国长端国债利率持续上升对全球股市估值的压力，已经引起越来越多投资者的担忧。
2. 全球进入投资者风险偏好的波动期。
最近一段时间，全球股市均表现出大幅波动的特点。反映投资者风险偏好的标准普尔500波动率指数近期整体抬升。预示着投资者信心下降，市场颠簸将是未来一段时间的常态。投资者立场意愿提高，体现了他们对风险资产高估值的担忧。
3. 投资者对全球货币政策紧缩的担忧日增，资金推动式资产上涨逻辑基础正在动摇
2020年全球货币大宽松背景下，充裕资金推动全球风险资产大幅齐涨。
虽然海外仍处于资金宽松阶段，但是国内外投资者对货币政策紧缩的担忧日增。已经动摇了海外资产的资金推动式上涨的主逻辑。
未来，随着海外流动性的边际减弱、甚至收紧，海外资产大概率会变成基本面驱动的结构机会为主。估值过高的资产需要警惕风险。
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投资建议
第一，在全球资产配置上，建议降低海外资产的比例。尤其是超配海外资产较多的投资者，可以考虑兑现部分海外资产投资收益。注意资产配置里的地区分布更加均衡。
第二，国内资产的大类配置上建议更加均衡中性。
投资者需强化风险管理，重视市场波动，风险资产越上涨越要保持谨慎心态。
股票基金等风险资产的配置比例建议保持中性略强的水平。
第三，在基金产品选择上，优先选择固收+策略、均衡风格、偏好价值投资理念的基金。
第四，在投资方式上，可以通过定投来穿越未来一段时间的资产价格波动期。
第五，建议投资者用更长期的眼光来分析资产的投资价值，尽量避免追涨杀跌式的短线操作。放长眼量，做时间的朋友。
