【突发解读】“公募一哥”调仓,要不要跟随操作?

【突发解读】“公募一哥”调仓,要不要跟随操作?
2021年04月08日 15:53 Beta财富管理

一、“公募一哥”调仓新动向

A股震荡背景下,机构资金,尤其明星基金经理的一举一动无疑牵动着更多的市场情绪。从各家上市公司近期披露的前十大股东情况的变动来看,基民们敏感地发现“公募一哥”旗下的“世界第三大酒庄”易方达中小盘基金大幅调仓了。

从已披露情况来看,易方达中小盘基金原重仓的水井坊持仓比例从高峰时期的3.40%下降到了3月底的0.61%,与此同时该基金对于消费板块的中炬高新持仓比例从去年三季度的1.76%上升到4.27%。

图1 易方达中小盘基金持仓水井坊统计

数据来源:同花顺

图2 易方达中小盘持仓中炬高新统计

数据来源:同花顺

二、“一哥”的调仓逻辑是什么?

开年以后,“抱团股”的重头戏白酒板块出现的大幅回撤,尽管如此,从板块当前的估值和指数点位来看,仍然处于历史相对高点。在当前货币政策下,市场流动性不支持后续持续的高估值。同时,业绩增长利好在一季度已充分释放,二季度缺乏相应的支撑。因此基金采取调仓动作,兑现前期板块增长红利就成为规避后续板块潜在波动风险的合理选择。

图3 白酒板块估值及指数点位统计

数据来源:同花顺

中炬高新作为消费板块中调味品细分赛道的龙头企业,今年以来股价回撤30%以上,砸出了黄金坑”,从估值和股价来看,皆处于历史相对低位。

图4 中炬高新估值及股价走势统计

数据来源:同花顺

三、可不可以选择跟随?

不建议盲目跟随操作。

首先,易方达中小盘基金在白酒板块布局已久,当前的调仓,是对前期吃到的板块上涨红利的部分兑现和风险规避。个人投资者是否要减仓自身投资组合中白酒板块的配置,取决于投资人自身的风险偏好、止盈止损线、账户当前盈利/亏损情况和持仓比例等因素,需要具体问题具体分析。对于易方达中小盘基金事宜的减持策略对于个人投资者未必成立,只能提供对于板块判断的一定参考。

其次,上市公司股东信息和公募基金持仓信息的披露皆有其滞后性,投资不仅看买什么,更要看什么时候买,时机的选择至关重要。因此基于滞后披露信息进行一键式跟随操作,往往得不偿失。

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