一周一说：市场持续震荡，基金销售遇冷
随着A股市场持续下行，新发基金市场热度下降。数据显示，3月份新成立基金发行总份额缩水至1449亿份，相比2月份3013亿份缩水一半。从单只基金平均发行份额计算，1月份新成立基金平均发行份额高达35.42亿份，而到了3月份，新成立基金平均发行份额下降至11.69亿份。
点评：
从历史经验来看，基金销售情况与权益市场走势密切相关。春节假期后，A股市场经历了大幅回撤，投资者情绪低迷，基金销售遇冷，很多新发基金甚至不得不选择延长募集期。然而，从中长期来看，在资管新规打破刚兑以及房地产进入存量时代的大背景下，权益市场投资前景向好，值得期待。
一、理财环境的重要变化
上周，理财环境的重要变化包括：
一是，全球加税潮来临。拜登政府表示愿意重回OECD“数字税”+“全球最低税”双支柱谈判。年初以来，耶伦不断倡议各国设置全球最低税以终结减税赛跑这一恶性竞争。近期得到了欧洲大国的积极响应。
二是，欧洲疫情反弹，叠加对阿斯利康疫苗的疑虑，经济复苏预期出现扰动。
三是，美国10年期国债收益率小幅回落5个BP，至1.67%。逐渐企稳。但是需要注意，欧洲主要经济体的长端国债利率有所上涨。
二、A股投资者情绪
上周A股投资者情绪继续低迷。上周五A股投资者情绪指数收于0.9619，较4月2日下降0.015。
图1 A股情绪指数
数据来源：BETA基金数据库
三、大类资产表现回顾
表1 大类资产表现回顾
国内股市：
上周，部分蓝筹股一季度业绩不及预期带动A股整体回落。沪深300指数、创业板指分别下跌2.45%、2.42%。
行业上，上周钢铁、采掘等周期行业指数领涨。而电气设备、食品饮料、休闲服务等行业指数表现偏弱。
主题上，上周氢能源、特钢概念、医美概念等主题指数大幅上涨。而超级品牌、白酒概念、光刻胶等主题指数领跌。
风格上，上周国证价值指数跑赢国证成长指数，在整体回落的市场环境里，价值股抗跌性更强。
海外股市：
上周标普500指数上涨2.71%、恒生指数下跌0.83%。美国非制造业PMI指数大幅超预期，带动美股表现领先全球主要股市。
国内债市：
上周国内债市基本持平。10年期国债收益率收于3.21%。在美国国债利率逐渐企稳的情况下，国内长端利率上升的风险在减弱，关注国内债市的投资机会。
原油：
上周原油价格下跌3.47%。主要是因为欧洲疫情反弹，投资者对原油需求的预期出现分歧。
黄金：
COMEX黄金价格上涨0.93%。主要是欧洲疫情反弹、投资者避险情绪推动黄金小幅反弹。
类货币资产：
货币基金收益率平稳。未来随着货币政策变化，货币基金收益率短期略有波动。
四、基金表现一周回顾
整体回顾：A股市场走弱，偏股型基金垫底
图2 上周各类型基金收益率情况
数据来源：BETA基金数据库
上周A股市场走弱，近九成偏股型基金下跌。各类基金中，仅QDII基金实现正收益。具体来看，QDII基金上涨0.05%，收益排名居首。偏债型基金、指数型基金、偏股型基金周涨幅分别为-0.06%、-0.91%和-1.28%。
今年以来，QDII基金上涨4.37%，年内收益领先于其他类型基金。
偏股前五：基金上周净值涨幅较低，创金合信多只产品上榜
表2 上周偏股型基金排名前五
注：区间收益率为绿色表示排在同类后1/3
上周市场表现平淡，排名前五的偏股型基金周净值涨幅较低。其中，创金合信旗下有3只产品上榜。从收益排名来看，万家双引擎灵活配置混合上涨5.16%，周净值涨幅排名第一。然而该基金中期业绩表现较差，近三月、近一年、近两年收益均处于同类后1/3。
前海开源沪港深核心资源混合A上涨4.63%，收益排名第二。根据基金合同，该基金投资于港股通标的股票的比例占基金资产的0-95%，投资于核心资源主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%。由此可见，基金对于港股的投资较为灵活，其投资范围主要集中于核心资源主题。
吴国清基金经理标签：淡化选股、擅长择时、绝对收益、目前低弹性。吴国清为清华大学经济管理学博士，投资年限5.55年，投资生涯年化回报为8.36%，超越大盘同期。吴国清投资风格稳健，换手率适中，擅长在股市的单边下跌行情中操作。
权益ETF：周期ETF反弹，消费ETF份额上升
表3 上周净值涨跌幅排名前五ETF& 主题ETF份额变动（亿份）
上周周期ETF全面反弹，钢铁、煤炭、有色金属ETF表现较好。其中，国泰中证钢铁ETF净值上涨8.63%，收益排名居首。从ETF份额变化来看，消费、金融地产ETF份额上升，份额涨幅分别为2.32%和0.52%，而军工、医药、新能车ETF份额整体下降，均遭遇了资金流出。
权益主题基金：主题行业基金涨少跌多，有色板块基金排名第一
图3 上周主题行业基金收益率表现
数据来源：BETA基金数据库
上周各常见主题行业基金涨少跌多。其中，有色板块基金平均上涨2.49%，收益排名第一。从消息面来看，智利新冠病例激增，为应对疫情智利宣布再度封国。作为资源大国，智利疫情影响全球铜矿供应并进一步推动有色金属价格上涨，有色板块基金受益明显。
基金仓位：市场整体基金仓位下降，平均仓位为79.19%
图4 市场整体基金平均仓位走势图
数据来源：IFIND
截至 2021年4月9日，市场整体基金平均仓位为79.19%，相比4月2日估计值下降0.23个百分点。其中，偏股混合型基金平均仓位为76.48%，普通股票型基金平均仓位为81.99%。
五、本周新发基金盘点
本周全市场拟新发行基金一共53只（同一基金不同份额只展示一只），发行数量较上周减少8只。其中，偏债型基金数量占比较高。具体来看，偏债型基金有28只，偏股型基金有17只，QDII基金有2只，指数型基金有6只。下表为近期部分新发基金。
表5 近期部分新发基金情况
重点关注基金
嘉实价值臻选混合（011518）
基金投资目标：运用价值投资方法，精选在基本面上具备核心竞争力、且市场估值水平具备相对优势的企业投资，并持续优化投资组合中风险与收益的匹配程度，力争获取中长期、持续、稳定的超额收益。
基金经理谭丽：19年从业经验，4年投资管理经验，注重“以安全边际为核心，专注企业内在价值，做时间的朋友”。谭丽生涯中共管理过10只基金，可比较的7只基金平均业绩在同类中处于上游水平，其中5只排名在前30%，投资能力较强。
谭丽盈利能力：谭丽管理的基金，在过去3000 点以下的任一交易日购买并持有两年平均100.00%正收益，持有两年平均收益率85.65%，最高收益率达138.91%。
图5 基金经理谭丽盈利能力
数据来源：BETA理财师APP
谭丽投资风格：在上涨行情进攻能力强，在震荡行情守城能力弱，在下跌行情中防御能力弱。擅长大类资产配置，股债配置灵活度高。
图6 基金经理谭丽投资风格
数据来源：BETA理财师APP
六、配置建议
