事件背景
5月12日，首批6只跟踪恒生科技指数的ETF产品即将发行。作为“新经济”的典型代表，恒生科技指数自成立以来一直备受市场关注。恒生科技ETF的发售无疑为投资者提供了低成本一键布局港股新经济的投资工具。
表1 首批6只跟踪恒生科技指数的ETF产品
数据来源：BETA基金研究
本期为您解读：
什么是恒生科技指数？
恒生科技ETF有什么特点？
恒生科技ETF可以上车吗？
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什么是恒生科技指数？
恒生科技指数是恒生指数有限公司编制的科技股金融指数。该指数于2020年7月27日推出，旨在追踪港股市场市值最大的30家科技企业。截至5月7日，恒生科技指数前十大重仓股如下：表2 恒生科技指数前十大重仓股
数据来源：IFIND如表2所示，恒生科技指数覆盖了众多与科技主题高度相关的港股上市公司。包括投资者广为熟知的阿里巴巴、小米集团、美团、腾讯控股等。
可见，恒生科技指数科技含量较高，是港股新经济当之无愧的代表性指数，堪称“港版纳斯达克指数”。
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恒生科技ETF有什么特点？
作为跟踪恒生科技指数的ETF产品，恒生科技ETF具有以下特点。
一是，密切跟踪恒生科技指数恒生科技ETF以直接复制恒生科技指数成份股的方式构建基金组合，相对于其他类型的指数基金，跟踪误差更小。同时，由于投资者在投资前可以清晰了解到成分股的构成、估值、成长性等指标，有利于投资者做出更合理的投资选择。
二是，交易费用低廉
相比于一般的股票型基金，ETF基金无论是管理费率还是交易费率都要低很多。例如，场内交易ETF不存在申购费和赎回费，交易费用按照证券公司的交易佣金收取，没有印花税。
三是，风险相对较高
作为被动式指数基金，恒生科技ETF风险和收益特征完全取决于恒生科技指数成分股股价表现，基金经理无法进行选股或择时的操作，主动管理能力难以体现。需要提醒的是，虽然ETF分散持股的方式能够降低个股踩雷的风险，但考虑到恒生科技ETF所跟踪的恒生科技指数集中于科技金融行业，恒生科技ETF相对于稳健型基金来说，风险相对偏高。不可否认，恒生科技指数所追踪的成分股成长性突出，全面覆盖互联网科技、消费等优质赛道，具有研发投入高、盈利高等特点。从中长期来看，恒生科技ETF具有优秀的长期投资价值。从短期来看，最近三个月，恒生科技指数较最高点已回撤超过20%。恒生科技指数最新PE值为28.61，结合成长性来看，指数估值已经逐步调整至合理区间。
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恒生科技ETF可以上车吗？
图1 恒生科技指数点位和PE值数据来源：IFIND
对于看好港股市场长期投资价值、整体风险承受能力较高的投资者而言
，可以通过定投的方式参与恒生科技ETF投资，有效降低一次性投资的不确定性。同时还需要树立长期价值投资理念，淡化择时，通过长期持有穿越市场震荡，分享港股核心资产长期收益。
对于厌恶风险、整体风险承受能力较低的投资者而言
，应当较少地投资科技ETF，同时还要密切关注此类风险资产在自己投资组合中所占的比重。如若看好港股核心资产的长期增长价值，也可以通过主动管理型沪港深基金参与港股投资。
